Concluye el primer trimestre del 2016 y los mercados de capitales de América lograron acumular rendimientos trimestrales positivos, recuperándose de las turbulencias registradas en las primeras sesiones del año. Mientras tanto, los índices accionarios de Europa y Asia se quedaron en terreno negativo, siendo la plaza de Shanghái la que registró mayores pérdidas (-15.12%) y donde se originó la incertidumbre de los mercados a inicio de año.
El periodo de enero a marzo se puede dividir en dos; la primera parte del trimestre estuvo liderada por China, los bajos precios del petróleo y menores perspectivas económicas para este año. Luego de una serie de datos económicos negativos de la segunda potencia mundial y medidas mal implementadas por funcionarios en el mercado de capitales de ese país, la aversión al riesgo se incrementó entre los participantes del mercado y se contaminó a nivel global, provocando caídas de hasta 7% diario en algunos índices accionarios. Por su parte, los precios del petróleo marcaron una tendencia bajista desde inicio de año ante la fuerte preocupación de la sobreoferta de este commodity. Este entorno llevó a los principales organismos (BM y FMI) a recortar las expectativas de crecimiento económico mundial. Así, ante un panorama adverso, los participantes del mercado prefirieron refugiarse en activos más seguros y abandonar el mercado de capitales.
Sin embargo, la segunda mitad del trimestre el mercado reflejó un tono diferente adentrándose a un proceso de corrección. Al conocer que algunos miembros y no miembros de la OPEP podrían acordar recortes de producción de crudo, aunado a las decisiones acomodaticias de Bancos Centrales (BCE, Fed, Banco Central de Japón e Inglaterra) ante una economía mundial débil, los inversionistas se mostraron optimistas regresando a tomar activos riesgos.
En Asia, los rendimientos trimestrales se registran como sigue: el índice de Shanghái de China - 15.12% mientras que el índice Nikkei 225 de Japón, si bien lleva una tendencia alcista desde el 15 de febrero, no ha logrado alcanzar el nivel del cierre de 2015, llevándolo a un rendimiento negativo actual de 11.95%.
En Europa, índice Stoxx 600 cerró con una caída trimestral de 8.04%, mientras que el DAX de Alemania retrocedió 7.24% en los últimos tres meses. El índice de Italia, FTSE MIB, acumuló una pérdida trimestral de 15.41%, mientras que los accionarios de España y Francia cayeron -8.60% y -5.43%, respectivamente.
En México, el Índice de Precios y Cotizaciones cerró la sesión en 45,881.08 puntos, un retroceso de 0.67% durante el día pero acumulando un rendimiento en el 2016 de 6.76%, su mejor desempeño trimestral desde el cuarto trimestre de 2012. Las emisoras que registraron mayores avances durante el trimestre fueron: OHLMEX* (+51.55%), CEMEX (NYSE:CX) CPO (+33.09%) y LACOMER UBC (+26.53%), mientras que las que presentaron mayores pérdidas para dicho periodo fueron: ELEKTRA * (-10.92%), SITES L (-10.53%) y WALMEX * (-5.73%).
En Estados Unidos, el Dow Jones registró un rendimiento trimestral de 1.49%, cerrando en 17,685.09 puntos. Por su parte, el S&P 500 continúa por arriba de los 2 mil puntos pero aún lejos de su máximo de 2,133 unidades alcanzado en mayo de 2015. En los primeros tres meses del año acumuló un rendimiento de 0.77%.
En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años presentó una caída de 49.73 puntos base durante el trimestre, pasando de 2.2694% al cierre de 2015 a 1.7721%, ante una mayor aversión al riesgo presentada entre los inversionistas en la primera parte del periodo. Por su parte, la tasa de rendimiento de los bonos M mostró la misma tendencia pasando de 6.277% al cierre de 2015 a 5.959% al cierre de marzo, un retroceso de 31.7 puntos base.