- En junio, el consumo privado creció 1.0% mensual tras caer 0.1% en mayo.
- El consumo de bienes duraderos ejerce presiones con su tasa de +28.3% anual.
- La inflación general llegó a 4.0% anual, cifra muy similar a la de mayo.
El reporte contiene varias señales de que el crecimiento se estaría desacelerando
En Estados Unidos se presentó hoy el reporte del consumo al mes de junio, el cual permite tener un mayor entendimiento de la dinámica que prevaleció en la economía luego de que ayer se informará que el PIB avanzó 1.6% trimestral en el 2T-21. Dado que ya se había anticipado un moderado repunte del consumo para este mes, el dato más sobresaliente fue el de la inflación PCE, pues contrario a lo que se había presentado hace unas semanas, sorprendió a la baja, sobre todo en el caso del indicador subyacente (3.5% vs 3.7% est.). Así, el panorama sigue favoreciendo una postura de mayor tolerancia por parte de la Reserva Federal, pues tanto el avance de los precios como el ritmo del consumo parecen estarse disipando.
La inflación general llegó a 4.0% anual, cifra muy similar a la de mayo
Sobre la inflación, se ubicó en 4.0% anual (a/a), que es su nivel más elevado de los últimos 21 años, pero casi idéntico al del mes pasado, lo que refuerza la idea de que este podría haber sido el pico tras un par de meses de violentos aumentos. Al igual que lo observado a partir del indicador CPI, los incrementos en los precios de los bienes duraderos (+7.2% a/a) son los grandes responsables de esta cifra y aunque existe incertidumbre sobre en qué momento podrán equilibrarse la oferta y la demanda, su incremento mensual se desaceleró de 1.8 a 1.0%. Además, de los bienes duraderos, los energéticos tienen una incidencia mayúscula con su tasa de 24.2% a/a, pero en las últimas semanas las referencias internacionales han tenido pocos cambios y por lo tanto es probable que cedan terreno en el plano inflacionario.
El consumo de bienes duraderos ejerce presiones con su tasa de +28.3% anual
Respecto al consumo, el avance de 0.9% mensual implica un incremento anual de 19.0%, que en el caso de los bienes duraderos asciende a 28.3% y ejemplifica la profundidad de las presiones de demanda para dicho mercado. Por otro lado, los servicios hilaron su tercer mes consecutivo creciendo por encima de 1.0% y poco a poco reemplazan a los bienes en las preferencias de consumo. Finalmente, la tasa de ahorro cayó de 20.8% a 10.9% del ingreso disponible, lo que limitaría el potencial del crecimiento económico hacia adelante.
Rumbo Económico
El reporte de junio complementa el panorama de un crecimiento robusto, pero en proceso de desaceleración para los próximos meses en Estados Unidos. Hacia adelante, consideramos que la mayor cautela de los consumidores ante la propagación de la variante Delta hará más evidente las diferencias en el desempeño entre el primer y el segundo semestre del año, por lo que el crecimiento económico en 2021 podría ubicarse debajo del pronóstico de la Fed de 7.0%. Tras la publicación del dato, el índice del dólar se ha fortalecido en 0.3% y se ubica en 92.15.
