general de Estrategia FX en BK Asset Management.
En esta primera jornada oficial de negociación de 2020, queremos echar un vistazo al acontecimiento más importante / influyente del año: las elecciones a la presidencia de Estados Unidos. Desde la reescritura de los acuerdos comerciales entre Estados Unidos, Canadá y México hasta la imposición de severos aranceles a Estados Unidos y otros lugares del mundo, las políticas del presidente Trump han remodelado la economía global. Si bien puede atribuirse el mérito de propiciar unos movimientos sin precedentes por parte de las acciones estadounidenses, sus políticas también llevaron a un crecimiento más lento en todo el mundo. Otros cuatro años de Trump y Estados Unidos podría ver drásticamente cambiadas sus relaciones con muchos países. Sin embargo, ésa no es nuestra preocupación inmediata porque la batalla presidencial podría conducir a uno de estos dos resultados: congelación de políticas o un agresivo intento por parte de Trump de impulsar otro recorte de impuestos antes de las elecciones.
Será interesante ver si el juicio político de la Cámara contra Trump afecta a su candidatura a la reelección. Sólo ha habido otros dos presidentes a los que se haya sometido a este proceso en la historia de Estados Unidos: Andrew Johnson, que sirvió sólo un mandato y Bill Clinton, al final de su segundo mandato.
Históricamente, el dólar estadounidense tiende a ofrecer buenas actuaciones en años electorales. En las últimas cuatro décadas, el índice dólar sólo se ha depreciado en dos años electorales y la venta masiva de 2012 fue nominal. Durante este mismo periodo, el euro ha mostrado un fuerte patrón, descendiendo en nueve de los últimos 11 años electorales. Así que, si bien la historia no siempre se repite, basándonos en la pasada actuación, hay muchas probabilidades de que 2020 sea otro buen año para el billete verde. La mejor manera de capitalizar esta información es sobreponderar las posiciones largas en el dólar y cortas en el euro este año y analizar más cuidadosamente las posiciones cortas en el dólar y largas en el euro antes de posicionarse.
