Esta semana, el gas natural se recuperó por encima de 3 dólares por termia luego de encontrar una vez más un fuerte soporte. Buscamos comprar el commodity en un cierre semanal por encima de los 3,053 dólares, ya que esto podría indicar una demanda adicional por parte de los operadores de impulso que buscan una extensión hacia los 3,50 por termia.
Estrategia de COMPRA a mediano plazo
Instrumento: Gas Natural (MC:GAS) de los Estados Unidos (NGX8 o NATGASUSNOV18)
Precio objetivo: abierto
Precio de mercado : 3,039
Contexto
El futuro del gas natural de los Estados Unidos (NGZ8) está por terminar un trimestre que rindió el rango de negociación más bajo desde el segundo trimestre de 1995. En términos porcentuales, el rango de 0,407 fue el más bajo desde 1990 cuando se lanzó el contrato. Durante este tiempo, hemos visto una producción récord compensada por el aumento de las exportaciones y el consumo.
Esta semana, el gas natural se recuperó por encima de 3 dólares por termia luego de encontrar una vez más un fuerte soporte. Buscamos comprar el commodity en un cierre semanal por encima de los 3,053 dólares, ya que esto podría indicar una demanda adicional por parte de los operadores de impulso que buscan una extensión hacia los 3,50 por termia.
Gestión de la estrategia y descripción del riesgo
Las previsiones meteorológicas a corto y largo plazo tienen una gran influencia en el mercado, dado el tiempo limitado que queda para ver una aceleración en las inyecciones de almacenamiento. Si bien los altos precios del petróleo pueden proporcionar al gas natural algunos vientos de cola, también debe recordarse que los altos precios atraen una mayor producción de esquisto bituminoso (petróleo no convencional), lo que respalda un aumento continuo del gas natural dado que parte del gas natural estadounidense se produce como un subproducto del petróleo no convencional.
Parámetros de la estrategia
Entrada: Cierre de mercado o semanal por encima de 3,053 dólares la termia
Stop: Trailing stop de 0,14 por termia (equivalente a 2 ATR)
Objetivo: Abierto
Horizonte temporal: mediano plazo
A medida que nos acercamos a los meses de invierno, una parte de los datos ha comenzado a mostrar soporte a esta materia prima. Durante los meses de verano, entre abril y octubre, el gas natural se inyecta en las instalaciones de almacenamiento subterráneo para ser extraído durante los meses de invierno, cuando la necesidad de calefacción aumenta la demanda de los servicios públicos, especialmente en todo el noreste de los Estados Unidos. Por lo tanto, el balance actual oferta-demanda se utiliza para estimar si se inyectará suficiente gas en el almacenamiento para fines de octubre para satisfacer la demanda invernal, o se retirará del almacenamiento para fines de abril para cumplir con las restricciones de almacenamiento durante la fase de desarrollo.
Los jueves, la Administración de Información Energética estadounidense publica su Informe semanal de almacenamiento de gas natural, que muestra la cantidad de gas que entra y sale del almacenamiento. Lo que hemos visto durante los últimos meses son inyecciones más bajas que las normales en el almacenamiento, ya que el consumo y las exportaciones se han mantenido fuertes en relación con la producción.
A partir de la semana pasada, luego de otra inyección inferior a la esperada, la cantidad total de gas almacenado alcanzó los 2,768 billones de pies cúbicos (Bcf), que es un 18,3% inferior al promedio de cinco años de 3389 bcf. Con el tiempo agotando para reponer las existencias antes de noviembre, podríamos ver un mercado cada vez más expuesto si el invierno de los Estados Unidos resultara más frío de lo esperado.
Después de haber sido una inversión tremendamente costosa para los inversionistas pasivos de largo plazo por años, debido a la estructura de la curva de futuros, ahora están surgiendo indicios de que un cambio está en camino, principalmente debido a la cantidad cada vez mayor de exportaciones de Gas Natural Licuado. La rigidez emergente ha visto que el diferencial del contrato de futuros a un año pasa a una sólida política de backwardation del 10% en comparación con un contango que en el peor momento de 2015 superó el 50%.
En otras palabras, un inversor en ese momento necesitaría un rendimiento del 50% en un horizonte de un año antes de ganar dinero.
