Durante la primera semana del año las principales mezclas de petróleo mostraron grandes fluctuaciones, a pesar de que finalizaron con pocos cambios. El WTI cerró la semana mostrando un retroceso marginal de 0.06%, cotizando en 53.69 dólares por barril y alcanzando un máximo de 18 meses de 55.24 dólares por barril el martes 3 de enero. Por su parte, el Brent finalizó la semana cotizando en 56.84 dólares por barril, lo cual equivale a un incremento marginal de 0.04%, tocando un máximo de 58.37.
El incremento en el precio del petróleo se debe al optimismo sobre el acuerdo alcanzado por miembros y no miembros de la OPEP el 30 de noviembre y el 10 de diciembre en Viena, debido a las crecientes pruebas de que los miembros del cartel cumplirán con los esfuerzos por normalizar la oferta de petróleo. Por un lado, Omán y Kuwait anunciaron que están recortando la producción petrolera, mientras que de acuerdo con el Wall Street Journal, Arabia Saudita ha recortado su producción petrolera en al menos 486 mil barriles diarios. Asimismo, las ganancias fueron impulsadas por la publicación del PMI manufacturero Caixin de China, el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo. El indicador PMI de manufactura correspondiente al mes de diciembre, se posicionó en un nivel de 51.9 puntos, incrementando el optimismo sobre el desarrollo económico del gigante asiático.
Por otro lado, las presiones a la baja se dieron luego de la publicación del reporte semanal de la EIA, en donde se mostró un incremento en los inventarios de gasolina de 8.307 millones de barriles durante la última semana del 2016, su mayor incremento desde la primer semana del 2016, incrementando la incertidumbre sobre la demanda del commodity. Es importante mencionar que Estados Unidos es el mayor consumidor de petróleo del mundo y que de acuerdo con la EIA, alrededor del 47% del petróleo demandado se usa para la producción de gasolinas. Durante la última semana del 2016, se observó una reducción de los inventarios de petróleo en Estados Unidos de 7.051 millones de barriles. En diciembre los inventarios de petróleo en EU tienden a reducirse, ya que las compañías petroleras intentan eludir pagos de impuestos sobre inventarios al primero de enero.
Se espera que durante la siguiente semana el WTI cotice en el canal de 50 y 57 dólares por barril.
El oro cerró a la primera semana del 2017 con ganancias, mostrando un incremento de 1.79%, cotizando en 1,172.88 dólares por onza, alcanzando un máximo de 1,185.28 dólares por onza, no visto en cuatro semanas.
Las presiones al alza para el precio del oro se deben a 3 principales razones:
1.El reciente aumento en la aversión al riesgo relacionada a las políticas proteccionistas de la administración de Trump y sus posibles efectos sobre la economía global, así como sobre la política fiscal estadounidense, han comenzado a impulsar la demanda por oro no solo como activo de inversión, sino que también como activo refugio.
2.Un incremento en la demanda del metal por parte de China, previo a las celebraciones del año nuevo chino a finales de enero.
3.Un debilitamiento del dólar estadounidense, ante la publicación de las minutas de la decisión de política monetaria del 14 de diciembre por parte de la Fed.
a.El mercado de commodities tomó de manera positiva el comentario de que la Fed incrementará su tasa de referencia de manera gradual.
Se espera que durante la segunda semana del año el oro cotice en el canal de 1,190 y 1,145 dólares por onza y podría continuar mostrando ganancias marginales.
Por su parte, el paladio finalizó la semana cotizando en 757.1 dólares por onza, lo cual equivale a un aumento de 11.18%, siendo el metal más favorecido en lo que va del año.
Las ganancias del paladio han sido impulsadas por la expectativa de la reducción de impuestos y un aumento en el gasto público en Estados Unidos y China. Dicho metal es mayormente utilizado para la producción de automóviles. Derivado de las acciones que el gobierno de dichos países pretenden instaurar, así como los bajos precios de las gasolinas, los participantes del mercado esperan un incremento en la demanda de automóviles.
No obstante, presiones a la baja para el precio de este metal continúan latentes, ya que la expectativa del incremento en la demanda de automóviles está siendo sostenida en gran parte por la esperanza de las políticas fiscales estadounidenses, por lo cual las ganancias podrían ser recortadas si los estímulos fiscales decepcionan al mercado.
El cobre cerró la semana con una ganancia marginal de 0.84%, cotizando en 5,569.25 dólares por tonelada métrica.
Las ganancias fueron derivadas de la publicación del PMI manufacturero Caixin de China para el mes de diciembre, el cual se posicionó en un nivel de 51.9 puntos, superando las expectativas del mercado e incrementando el optimismo sobre la demanda de metales industriales por parte del gigante asiático. El crecimiento económico de China, así como la expectativa de que el gobierno de dicho país extenderá su gasto público, continúa respaldando el optimismo en torno a un incremento en la demanda por metales industriales. Asimismo, el debilitamiento del dólar durante la sesiones de miércoles y jueves derivado de la publicación de las minutas de la Fed, impulsó las ganancias, ya que el mercado de commodities tomó de manera positiva el comentario de que la Fed incrementará su tasa de referencia de manera gradual.
Es importante mencionar que durante la primera semana del año los inventarios de cobre a nivel mundial cayeron en 0.05% y finalizaron en 548,680.10 toneladas métricas.
No obstante, las ganancias fueron recortadas ante una toma de utilidades y el fortalecimiento del dólar observado en la última sesión de la semana.
Es importante mencionar que no se pueden descartar presiones a la baja adicionales para el cobre y el resto de los metales industriales, ante la incertidumbre relacionada con la próxima toma de protesta del presidente electo Donald Trump.
Durante la siguiente semana se espera que el cobre cotice en un canal de 5,610 y 5,415 dólares por tonelada métrica.
Por su parte, el acero finalizó la semana cotizando en 625 dólares por tonelada.
El maíz y el trigo terminaron la primera semana del 2017 con ganancias. El maíz finalizó con un incremento de 1.70%, cotizando en 3.58 dólares por bushel, mientras que el trigo cerró cotizando en 4.23 dólares por bushel, lo equivalente a un aumento de 3.74%. El debilitamiento del dólar estadounidense frente a sus principales cruces, así como las condiciones climatológicas poco favorables para los granos a nivel global, fueron los principales factores para el incremento en el precio de los granos.
Las ganancias del maíz se dieron ante la expectativa de una reducción en la producción de maíz brasileño debido a las sequías en dicho país. Se estima que el 20% de las plantaciones de maíz en el norte de Brasil podrían ser dañadas debido a las condiciones climatológicas. Asimismo, en Argentina, la expectativa de fuertes lluvias que podrían causar daño al maíz y la soya, impulsaron el precio de estos granos. Por su parte, las ganancias del trigo se debieron al frío y las sequías en distintas áreas de Estados Unidos, así como las nevadas en Ucrania.
No obstante, las ganancias fueron frenadas ante un incremento en las posiciones especulativas en el mercado de commodities de Chicago en contra del trigo y maíz. Durante la semana del 27 de diciembre los contratos en contra del trigo aumentaron en 5.15% a 108,927, mientras que se observó un aumento de 17.06% en los contratos especulativos en contra del maíz. Asimismo, el retroceso en las exportaciones de trigo y maíz estadounidense, ocasionaron que especulara una reducción en la demanda por estos granos a nivel mundial, ya que Estados Unidos es el mayor exportador del mundo.
La siguiente semana, los participantes del mercado se encontrarán a la espera de la publicación de las Estimaciones de Oferta y Demanda Mundial de Agricultura (WASDE) para el mes de enero, las cuales serán publicadas el 12 de enero.
Se espera que la siguiente semana el maíz cotice en un canal de entre 3.65 y 3.45 dólares por bushel, mientras que el trigo podrá cotizar entre 4.35 y 4.05 dólares por bushel.