- La variación del PIB en el 2T-21 fue de 6.5% trimestral anualizada vs 8.5% esperada.
- Gracias a la reactivación de los servicios, el consumo detonó el crecimiento.
- La baja de 3.5% t/t en la inversión privada fue uno de los principales lastres.
El resultado permitirá que la Reserva Federal continúe con su postura de espera
Acorde con la información publicada hoy por el Bureau of Economic Analysis, durante el segundo trimestre de 2021 el PIB de Estados Unidos tuvo una variación de +6.5% trimestral anualizada (t/t). Sin anualizar, la variación fue de 1.6%, que es el segundo mejor resultado en los últimos 18 años y refleja el buen momento por el que atraviesa la economía.
Sin embargo, la cifra quedó muy por debajo de la expectativa del consenso, que era de +8.5% t/t, pero aun así fue suficiente para que la actividad superara su nivel pre-pandemia, con lo que la recuperación tras una de las crisis más profundas de la historia reciente duró solo 4 trimestres.
Gracias a la reactivación de los servicios, el consumo detonó el crecimiento
Al interior del dato se observa que el consumo siguió siendo el principal motor de crecimiento sobre todo por la reactivación de los servicios, que tuvieron una variación de +12.0% t/t frente a la de solo 3.9% del trimestre previo. Para ello, la clave ha estado en el progreso de las campañas de vacunación, pues a inicios de abril el 30% de la población del país ya había recibido al menos una dosis de la vacuna y la cifra aumentó rápidamente hasta superar el 50% hacia finales de mayo.
Ello benefició principalmente a los servicios de alimentación y los relacionados con el turismo, pues en conjunto aportaron más de una tercera parte del avance del PIB.
La baja de 3.5% t/t en la inversión privada fue uno de los principales lastres
En contraparte, la causa de que el crecimiento haya decepcionado fue la debilidad que prevaleció tanto en la inversión como en el gasto de gobierno. De esto, lo que más preocupa es la inversión, pues sumó su segundo trimestre consecutivo con cifras negativas y, a diferencia del 1T, no fue solo por la disminución en los inventarios.
Por el contrario, la inversión residencial descendió en 0.5% t/t, lo que podría estar relacionado al descomunal incremento de los precios de la vivienda, que en abril registraron su mayor encarecimiento en 30 años, pero sorprende a la luz de la compra de activos hipotecarios que lleva a cabo Reserva Federal.
Rumbo económico
Las cifras del PIB en el 2T-21 muestran que la economía estadounidense se encuentra en buen Estado, pero a la vez contribuirán a moderar las expectativas para los próximos trimestres, cuando podrían verse nuevas afectaciones derivadas de la propagación de la variante Delta.
De esta manera, consideramos que el dato de hoy permitirá que las autoridades de política monetaria sigan manteniendo una postura de tolerancia ante las altas inflaciones y muestren discreción respecto a los planes para disminuir el ritmo del programa de compra de activos. Tras darse a conocer la noticia, el índice del dólar se ha debilitado moderadamente (-0.42%), lo que a su vez a propiciado una apreciación de 0.15% del peso mexicano, que cotiza en $19.85.
