- La política monetaria en la Eurozona permanecerá estable en el mediano plazo.
- El Banco contempla que la inflación pudiera superar el 2.0% de manera duradera.
- Durante la conferencia de prensa Lagarde destacó la amenaza de la variante Delta.
La postura del Banco se alinea con la adoptada por la mostrada por la Reserva Federal
El día de hoy el Banco Central Europeo (BCE) se sumó al reforzamiento del mensaje de estabilidad en las condiciones expansivas de política monetaria que prevalece globalmente, pues anunció que su tasa de referencia permanecerá sin cambios en 0.0%, al igual que el programa de compra de activos que actualmente inyecta €20 mil millones al mes. Con ello, el BCE se alinea a la postura adoptada por la Reserva Federal de Estados Unidos, institución que ha defendido la idea de que los elevados niveles de inflación que prevalecen son de naturaleza transitoria y por lo tanto no son una amenaza para estabilidad económica. De momento mantenemos nuestra expectativa de que las bajas tasas de interés prevalezcan durante los próximos 12 meses, aunque con los primeros pasos hacia lo normalización a finales de 2022.
El Banco contempla que la inflación pudiera superar el 2.0% de manera duradera
Además de la decisión, el anuncio de esta ocasión fue relevante por los cambios en el forward guidance que se introdujeron. Al respecto, el Consejo de Gobierno del Banco comunicó que espera que las tasas de interés se mantengan en los niveles actuales hasta que la inflación alcance el objetivo de 2.0% de manera duradera y al final del horizonte de pronósticos, lo que implica que puede haber un periodo de transición en el que la inflación supere de manera moderada dicho nivel. En 2021, la inflación de la Eurozona ha compartido la tendencia creciente que prevalece en el mundo, pero hasta junio se mantenía en un nivel de 1.9% anual.
Durante la conferencia de prensa Lagarde destacó la amenaza de la variante Delta
Por otra parte, durante la conferencia de prensa vinculada a la decisión, Christine Lagarde, la presidenta del BCE insistió en el tono dovish al mencionar que el Banco no ve un apretamiento en las condiciones monetarias sino hasta el mediano plazo. Además, ahondó en que el surgimiento de la variante Delta del Covid-19 puede propiciar un nuevo giro en las condiciones previstas, pues a lo largo del continente europeo algunos países continuarían con medidas de contingencia durante el segundo semestre del año, lo que impactaría especialmente a las variables vinculadas al sector servicios, aunque no dio estimaciones concretas.
Rumbo Económico
Los Bancos Centrales de las economías avanzadas sostienen un discurso unificado en torno a la dinámica inflacionaria y a la respuesta de política monetaria que se ha orquestado tras la pandemia. Consideramos que, aunado a las señales brindadas por los indicadores de actividad económica, ello facilitará un entorno de mayor estabilidad para la operación de los mercados financieros en los próximos meses. Posterior a la noticia, el peso mexicano se depreció en 0.58% frente al euro, pero se ha recuperado en las horas subsecuentes y al momento cotiza en $23.72.
