Hoy llega Alfa y Alpek… el IPC busca tener su rebote

Al momento.

La bolsa mexicana ya no sabe de que preocuparse. Por un inicio le inquietaban los módicos resultados que estaban dando las reformas estructurales durante el año, y el lento crecimiento de los beneficios corporativos, después, notó que el mercado en general se había encarecido bastante, finalmente empezó a mirar con recelo la estrategia de salida dela Fed, se pregunto ¿qué seguirá en el nuevo mundo sin Janet Yellen ajustando el balance necesario?

Pues bien, ayer la caída no fue menor, y el IPC que se balanceo todo l día, con suma volatilidad, entrando por momentos en terreno positivo, se decantó rumbo al final de la sesión, y cayó 0.8%, borrando prácticamente con las caídas de septiembre y octubre, las ganancias del año.

Decimos que el miedo fundamental de la bolsa, esta atada a que el FMI revirtió por segunda vez en el año sus expectativas de crecimiento, de manera general, para todo el mundo, y que coincidió en esa etapa final, donde la Fed esta mandando múltiples mensajes por decir que retirará sus canicas del juego, así que esos fueron los par de ases de los Bear que han ganado el control de las bolsas: que el crecimiento esta siendo débil, y que aún así, la Fed no seguirá apostando.

Pero el mensaje de las minutas no ha sido realmente ese, y muy por el contrario, ha habido esfuerzos por parte de la Fed (aunque limitados ciertamente), en comunicar que mantendrá la tasa de interés baja “un tiempo considerable”, utilizando lo que hemos llamado una especie de Verbal Easing. Pero nada, no ha sido suficiente para controlar esta etapa bajista del mercado, que mira con bastante inquietud todos los datos económicos. Todo es alusivo, ofensivo, y bajista.

Lo cierto es que ha sido difícil llevarles la contra a los que quieren ver caer al mercado, porque en efecto, los benchmark internacionales, están históricamente altos, pero además, hay indicios de que hay regiones del mundo, donde la economía es un desastre, y quienes apuntalan hoy esas premoniciones, son los europeos, donde sino es una crisis de deuda, entonces es una tensión geopolítica, y si estamos muy aburridos con ello, entonces es una recesión previamente anunciada.

Hoy se publicó en Alemania el índice del sentimiento económico (ZEW), que mide la confianza de los inversionistas en el país, y cuyas cifras vinieron en negativo por primera vez en dos años, lo que confirma que la primera potencia económica de Europa esta gestando un proceso de recesión, y con ello, se lleva el corazón de Europa.

Y así es, hoy también fue publicada la cifra de la producción industrial del conjunto de la Eurozona, la cual cayó 1.9% a tasa anual en agosto.

Aunado a ello, en Grecia el partido radical de izquierda, y que esta en contra de las medidas de austeridad que ha tomado el país, esta liderando las preferencias electorales 6.5% arriba del partido conservados.

Syriza, el partido de izquierda, ha anunciado que si gana las elecciones, Grecia abandonará de manera definitiva el euro, algo que los inversionistas creían que ya era un tema del pasado.

La bolsa de Atenas se esta precipitando en estos momentos, y los bonos a 10 años del propio país están de vuelta por arriba del 7.0%, así que es un mar de calamidades desde el viejo continente que pueden surcar el océano e ir por tierra firma hasta América este día.

Las bolsas de Europa caminan en rojo, mientras en Asia existió una fuerte sacudida en la bolsa de Japón (-2.38%), que llevo al indicador a mínimos de 2 meses, luego de que las preocupaciones por el crecimiento mundial ahitará en general a los mercados, y hayan recurrido a refugios sobre los bonos de Estados Unidos.

Los futuros de Wall-street, empero, están cotizando muy verdes, y con un fuerte empuje al alza, demostrando que tienen toda la fuerza este martes para poder repuntar. La razón esta en que hoy reportan un buen número de compañías en dicho país, y que es el vitalicio sector bancario, como son JP Morgan, Wells Fargo & Co (NYSE:WFC), Citigroup y Johnson and Johnson, de las que se esperan fuertes ganancias, al tiempo que abrirán con una sesión donde las acciones se han abaratado.

Así que hoy, Wall-street abre la oportunidad de ir por un rebote en México, veremos si por fin toman esta mano.

Mercado de Capitales.

El día de ayer, la bolsa mexicana tocó su punto mínimo de la racha bajista que estableció desde septiembre, y ha cedido 7.2% desde su máximo alcanzado el octavo día de dicho mes, resistiendo pese a todo arriba de ls 43 mil unidades, que es un soporte psicológico muy importante para los inversionistas antes de agudizar la caída del mercado.

En este sentido, el día de ayer anunciábamos un rebote técnico debido a que varios indicadores mostraban sobreventa en el IPC, pero debido a la ausencia de participantes, por el feriado de Estados Unidos, dicho rebote no se concreto.

Hoy, tenemos a toda la Europa en contra para provocar nuestro brillante asalto al grupo de los Bears, pero en la línea de apoyo esta un Wall-street que apunta a un rally para este día.

Consideramos que el castigo en la bolsa puede promover una tendencia terciaria (de periodicidad menor) alcista sobre la corriente bajista en el corto plazo, buscando las resistencias de los 44 mil puntos, y los 44,500 pts en dicho ajuste (donde estimamos que se termina la sobreventa). Sin embargo, por el grado bajista que esta teniendo la corrección, consideramos que la pendiente bajista no se ha concretado y que las próxima semanas el mercado podría buscar caídas nuevamente si el IPC no pasa por encima de los 44,500 puntos, lo que puede promover la caída en su última consecuencia hasta las 41 mil unidades.

Hoy, no obstante, es un intento consensuado de los bulls, por tomar la fortaleza de los bears que se ha promovido todo el mes.

Hay que notar que hoy inicia la entrega de los reportes corporativos en el mercado, donde se espera que Campofrio engorde en un 14% los flujos de este trimestre a Alfa, y por fin le presenten careo a la debilidad en Alpek, así que será un inicio de pasarela sesgadamente positivo por alfa.

También se espera que Alsea venga con una recuperación importante de su Ebitda (23.8%), mientras que OHL (que reporta mañana) traiga un incremento sobre su flujo operativo en 17.5%.

Analistas de Accival de su parte, han sugerido que Cemex, la que esta teniendo un fenómeno bajista bastante brusco incremente su Ebitda en un 8%, lo que es una reducción de sus estimaciones para la cementera debido a la lenta recuperación de los volúmenes y precios del cemento.

Sin embargo, la noticia corporativa del día esta sentada en la posible adquisición de la Comercial Mexicana por Chedraui, donde casi como un final de telenovela, estamos en los últimos capítulos por concluir la negociación.

Los indicios son que el trato será muy similar a lo que ocurrió con los restaurantes de California, y La Comer arrendará los terrenos donde se encuentran las tiendas, lo que es quedarse con los inmuebles y vender la marca.

Chedraui se quedaría con 200 tiendas de la Comercial Mexicana, lo cual es una compra que sólo puede hacer de manera apalancada, y distintos analistas de Actinver señalan que la emisora tendrá que recurrir a la venta de acciones para poder fondearse, lo que debilitará su precio en el mercado.

Para no dañarse mucho, Chedraui tiene que negociar un buen precio para la adquisición de las tiendas, al tiempo que ese el precisamente el punto donde la Comer saca su mayor provecho, así que en esas partes de la negociación es donde nos encontramos ahorita.

Mercado de dinero y divisas.

El peso tuvo una jornada donde registro ganancias marginales y termino en 13.42 unidades por dólar, una sesión sin rumbo fijo debido a la ausencia de participantes en el mercado por el feriado de Estados Unidos.

Sin embargo, es importante establecer que la moneda aún se encuentra en una zona de peligro y puede atentar contra su resistencia de las 13.5 unidades. El riesgo de Europa puede llevar hoy a los inversionistas a buscar activos de mayor seguridad denominados en dólares, lo que puede presionar a la moneda, veremos si un posible rally en renta variable puede generar atracción sobre la divisa para este martes.

En bonos, es muy común que cuando el mercado accionario repunta haya un efecto de rotación desde la renta fija, y se causen algunas perdidas en los bonos. Ayer hubo ganancias de 3 centésimas en la parte corto y de 5 centésimas en el tramo largo de la curva, peor es importante notar que el mercado de nueva York no cotizó operaciones de deuda, lo que no dio indicios de hacia donde podría dirigirse la curva de México. Hoy será clave para definirlo.

Lo que viene.

Es la entrega de los reportes corporativos lo que esta en puerta para este día. La agenda esta con una atención centrada en las diferencias regionales, las de Europa con las de América, las de América del Norte con las de América del Sur, la fortaleza contra la debilidad.

Ha costado mucho distinguirse del bando flaco en los mercados, debido a que las cifras de crecimiento son muy pobres en el país, pero veremos si el inicio del desfile sirve para enviar algún que otro globo al alza.