Uno de los puntos más importantes que debemos tener en cuenta a la hora de seleccionar alternativas de inversión es el de evaluar la dirección de la tendencia de precios. Tanto a nivel de un activo en particular como en función del mercado de acciones en general, posicionarnos del lado correcto de la tendencia puede tener un impacto de magnitud en los retornos que obtenemos y los riesgos que estamos asumiendo. Veamos algunas formas de hacerlo.
Existe una amplia cantidad de indicadores gráficos y matemáticos que podemos tener en cuenta en este sentido, aunque muchas veces una simple observación de los gráficos de precios puede resultar suficiente. En particular, un análisis de los soportes y resistencias puede ayudarnos a comprender si la tendencia de precios es alcista, bajista, o lateral.
Qué son los soportes y resistencias
En términos simples, un soporte es un nivel de precios en el cual se espera que los precios reboten hacia arriba, mientras que una resistencia es un nivel de precios en el cual se espera que los precios reboten a la baja. La explicación al respecto de porqué funcionan los soportes y resistencias de precios se basa principalmente en la psicología de los inversionistas y en los niveles de oferta y demanda. Cuando el precio de un activo se acerca a los niveles en los cuales ha rebotado al alza en el pasado, el mercado considera que es probable un nuevo rebote alcista en ese valor, lo cual incentiva a los compradores a comprar más, mientras que los vendedores prefieren esperar para colocar sus órdenes de venta ante la posibilidad de este rebote. Lógicamente, esto tiende a impulsar los precios al alza.
Una resistencia funciona en forma similar. Si los precios han rebotado a la baja en múltiples ocasiones en determinado nivel, es de esperar que las órdenes de venta ganen fuerza cuando el activo se acerca nuevamente a este valor, ya que los inversores prefieren anticiparse ante la posibilidad de una caída. Muchas veces se dice que el mercado tiene memoria, y la explicación de fondo para este fenómeno es que los mercados están formados por seres humanos, quienes suelen poner mucha atención a los niveles de soportes y resistencias a la hora de tomar decisiones en los mercados financieros.
Es importante tener en cuenta que soportes y resistencias son conceptos dinámicos. Cuando un soporte se quiebra a la baja entonces ese nivel de precios pasa a funcionar como resistencia, y cuando una resistencia se quiebra al alza ese nivel de precios pasa a funcionar como soporte.
Resistencia y soportes en CME
En el gráfico podemos ver como las acciones de CME Group (NASDAQ:CME) encontraron resistencia en la zona de 170 dólares por acción durante buena parte del año 2018. En Septiembre finalmente el activo rompió esta resistencia hacia arriba, y el nivel de 170 dólares por acción pasó entonces a funcionar como soporte de precios en dos ocasiones durante ese mes. Este tipo de comportamiento es muy habitual en los mercados. Un quiebre alcista de una resistencia se considera una victoria para los compradores, y la resistencia una vez vulnerada puede pasar a actuar como soporte de precios en el futuro. Alternativamente, cuando un soporte se rompe a la baja es de esperar que se observen caídas adicionales de precios, y el soporte vulnerado suele convertirse en resistencia.
Soportes, resistencias y tendencias de precios
Los conceptos de soportes y resistencia pueden relacionarse claramente con la idea de tendencia alcista y bajista de precios. Cuando un activo muestra soportes en aumento, entonces estamos frente a una tendencia alcista. Por el contrario, una tendencia bajista se produce cuando las resistencias de precios son sucesivamente menores.
Los activos no suben ni bajan de precios en línea recta, sino que existen oscilaciones alrededor de la tendencia principal. Por ejemplo, es posible que un activo se encuentre en tendencia alcista en un horizonte de mediano plazo – varios meses – pero sin embargo se encuentre en tendencia bajista en un horizonte de corto plazo, es decir algunos días. En este caso podemos decir que la tendencia de corto plazo y mediano plazo son diferentes, o simplemente que hay una corrección en la tendencia alcista de mediano plazo.
ETF iShares U.S. Medical Devices ETF (IHI)
En el gráfico podemos ver el comportamiento de precios del ETF iShares U.S. Medical Devices ETF (IHI). El instrumento muestra una clara tendencia alcista de mediano y largo plazo. Se observa claramente que a partir de enero del año 2017 iShares U.S. Medical Devices ETF ha marcado soportes ascendentes de precios. Posteriormente, a partir de Octubre se produjo un fuerte retroceso, el cual está encontrando soporte nuevamente en la línea de tendencia alcista de largo plazo.
Queda claro que la tendencia alcista de largo plazo se mantiene vigente en la medida en que los precios respeten dicho soporte. Para el inversionista en busca de un buen punto de entrada en iShares U.S. Medical Devices ETF, una corrección de precios en un contexto de tendencia alcista puede ser una oportunidad interesante, ya que ofrece niveles de riesgos bien definidos. En este caso el inversionista compra cerca del soporte y mantiene la posición mientras se sostenga la tendencia al alza. Alternativamente, en caso de que el soporte se quiebre hacia la baja conviene cerrar la posición para limitar las pérdidas.
Oasis Petroleum (OAS)
Por supuesto que no siempre un activo se encuentra en tendencia alcista o bajista, cuando los soportes y resistencias se mantiene estables estamos frente a un caso de tendencia lateral de precios. En el gráfico podemos ver como las acciones de Oasis Petroleum (OAS) cotizan en un rango lateral con soporte en 11,5-12 dólares por acción y resistencia en el nivel de 13,9 – 14 dólares por unidad. En este caso, la estrategia más indicada es comprar cerca del soporte y vender cerca de la resistencia en la medida en que el rango lateral de precios se mantenga vigente.