La volatilidad y los amplios rangos intradía continuarán en el peso

Aunque este lunes el peso mexicano (MXN) registró cierta estabilidad frente al dólar (USD) a la espera de la decisión de política monetaria esta semana tanto del Banco de México como de la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED), los especialistas consideran que no hay muchas posibilidades para que el USDMXN presente una tendencia de descenso mientras no haya evidencia clara de un crecimiento mayor a nivel local y las distintas inquietudes en los mercados globales aminoren.

“No vemos de corto plazo factores que pudieran ayudar al peso a tener niveles de cotización frente al dólar más favorables. No vemos que sea el momento de apostar por pesos aún”, dicen los analistas de Invex.

Aunque la semana previa las declaraciones del Gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, señalan que México se encuentra blindado con suficientes recursos para soportar una mayor presión en los mercados internacionales, ante las situaciones de incertidumbre, solo ayudaron de forma parcial frente al al dólar.

En los últimos cinco días el MXN ha oscilado en un rango de 15,29 a 15,48 (19,2 centavos), que se compara con el mínimo y máximo de un mes de 14,76 y 15,49 USDMXN.

Se espera que la volatilidad y amplios rangos intradía continúen, con el riesgo de mayores alzas en el USDMXN.

“Iniciamos el segundo trimestre y los inversores mantienen su atención en algunos factores de riesgo que pudieran generar un brote adicional de la volatilidad en la gran mayoría de los mercados financieros. A nuestro parecer tres grandes temas estarán presentes a lo largo del trimestre y tendrán un efecto importante en los mercados: (1) Acciones futuras de la Reserva Federal; (2) bajos precios del petróleo; y (3) tensiones geopolíticas y la problemática de liquidez y solvencia en Grecia”, dicen los analistas de Banorte (MX:GFNORTEO).

Añaden que si bien el panorama inmediato para el dólar es menos claro por las sorpresas negativas en datos y las ganancias acumuladas desde mediados de 2014, creen que el potencial de un fuerte ajuste es limitado incluso si la Fed retrasa el alza de las tasas más allá de su caso base en junio. Ante ello, su pronóstico al cierre de trimestre es de 15,20 pesos por dólar con riesgos al alza.

Por su parte, la probabilidad de un peso más fuerte por factores locales es baja, dadas las nuevas revisiones a la baja del PIB, a lo que se suman próximas elecciones el 7 de junio. De igual manera, los expertos descartan un alza de tasas local, la cual podría apoyar a la moneda azteca, antes de que la FED lo haga.

Esta semana la decisiones de política monetaria en los EE.UU. y México serán lo más relevante.

En el caso del FOMC se anticipa que guardará cierta cautela ante evidencias mixtas de que la moderación del crecimiento en el primer trimestre haya sido en gran medida por los efectos adversos al clima, y es probable que deje la puerta abierta a un alza de la tasa de referencia en junio, por lo que en el agregado podría ser de neutral a dovish.

Por lo pronto, ayer el dólar registró la mayor caída desde julio 2014 debido a la especulación de que los datos económicos decepcionantes apoyarán a que la Fed postergue la primera alza en la tasa de referencia un tiempo mayor.

En el caso del Banco de México (Banxico) se espera que la tasa de interés objetivo se mantenga en su nivel actual de 3%, pero también consideran que habrá mensajes mixtos de la autoridad.

Para fin de año y de acuerdo con la encuesta de especialistas realizada por el propio Banxico, el USDMXN se aproxima cada vez más a las 15 unidades por dólar.