Al momento.
Será una semana interesante la que inicia este día, y no sólo porque viene datos de información económica que escasearon la semana pasada, sino porque dará comienzo la entrega de reportes corporativos en México, lo que empezará a descontarse desde este momento.
Lo cierto es que los reportes encontrarán nuevamente una base de comparación favorable, pero tendrán que seguirse careando con la debilidad del peso y la caída de los precios petroleros, lo que perjudicará los resultados de algunas emisoras.
La economía en general tampoco va dando para mucho. El viernes pasado el INEGI publico el dato de la producción industrial, que a tasa anual creció 1.6%, en línea con la expectativa del mercado, lo que no necesariamente es algo bueno.
De hecho, la construcción volvió a tener un comportamiento descendente y se contrajo 2.2%, lo que esta haciendo que sean otra vez las manufacturas las que lideren el crecimiento nacional, y todos sabemos lo que eso significa: una mayor dependencia del crecimiento de EEUU.
La cosa es que el crecimiento del país vecino al norte se ha moderado en el primer trimestre de este año, y eso también nos perjudicará a nosotros.
Barclays (LONDON:BARC) de hecho, comentó tras los datos del viernes, que en efecto la producción industrial confirmaba la expectativa de un muy “débil” primer trimestre para México lo que necesariamente se manifestará en los reportes de esta semana.
Además, el viernes habrá una reunión común del banco Mundial, con el Fondo monetario Internacional, y ese día puede aprovecharse por el último organismo para rebajar las expectativas de crecimiento mundial, y entre ellas las de México, otra vez.
¿Quién va bien para los reportes entonces?, creemos que los datos económicos han dado la esperanza sobre el sector del consumo, que de acuerdo con ANTAD vive un proceso de recuperación, sin embargo, el verdadero motor de crecimiento sigue estancado y con ello no es posible esperar un gran crecimiento, ni mucho menos, que sea sostenible.
Así que el mercado trae en la perspectiva general un escenario modesto para esta temporada, pero en la coyuntura, también vive con la noticia de que la licitación por la nueva cadena de televisión quedó desierta, luego de que Grupo Radico Centro no realizó el pago de contraprestación al que se había comprometido con el IFT por 3,058 millones de pesos, luego de que las negociaciones con Gmexico (MX:GMEXICOB) no funcionasen.
La voluntad se sentó en la mesa de negociación, pero los detalles, donde el diablo se escondía, impidieron que Grupo Radio Centro pudiese hacer frente al compromiso.
Como consecuencia el IFT se cobró la garantía dada de 415 millones de pesos, un dinero que según diferentes rumores, Radio Centro consiguió de las manos de Pinfra (MX:PINFRA), y que se tiene que sumar al monto de deuda de la empresa de 912 millones de pesos.
De acuerdo con los cálculos de Sigmund Research, esto hace que el ratio de deuda neta / Ebitda, se haya incrementado en la compañía de 2.7 a 3.98 veces, lo que significa que ahora le tomará hasta 4 años a Grupo Radico Centro el poder liquidar todas sus deudas, un negocio de desastres, y que ha vapuleado a la acción en el mercado.
En Asía de su parte, los signos de la debilidad económica también se hicieron presentes este lunes, luego de que China publicase unos débiles datos de comercio: las exportaciones de marzo decrecieron un 15% respecto al mismo mes del año anterior, lo que dejo sorpresivamente al país asiático con un superávit comercial de 3,100 millones de dólares, muy por debajo de la previsión del mercado de 45,400 millones de dólares.
Las bolsas no obstante lograron algunos beneficios particulares, donde de hecho el Shangai experimentó un alza del 2.17%, debido a que la fuerte caída de las exportaciones netas sugiere que habrá mayores medidas de estímulo para la economía.
En Europa, los mercados presentan pocos cambios respecto a la sesión del viernes, al tiempo que los futuros de Wall-street señalan una caída inicial para esta semana. Cautela para estos días.
Mercado de Capitales.
La semana pasada el IPC cerró sobre los 44,882 puntos, con una caída de 0.1%, pero una ganancia semanal de 1.54 puntos porcentuales., estableciendo su máximo de cotizaciones recientes el pasado martes sobre los 45,333 pts.
Con ello consideramos cumplido nuestro objetivo de alza en el mercado a los 45,200 puntos, y creemos que el encarecimiento del mercado aunado a modestos reportes corporativos, y bajos fundamentales, podrían servir de pretexto para que el alza también se modere, e incluso pueda existir una baja.
En consecuencia, mientras el IPC se mantenga debajo de las 45,800 unidades, favorecemos un escenario bajista para el mercado, sobre el que se puede estar comprando por arriba de 43,800 pts, pero con mayor ventaja hasta que este arriba de las 45 mil unidades.
Por lo pronto, la bolsa se esta preparando para la llegada de los reportes corporativos, con Alpek y Alfa (MX:ALFAA) el miércoles y Walmart (NYSE:WMT) el viernes.
En las noticias corporativos, el evento de mayor relevancia esta siendo el fracaso de grupo Radio Centro para adquirir la nueva cadena de televisión. La acción en la bolsa se desplomó hasta 4.76% el viernes, y puede todavía seguir descontando el efecto.
Tv Azteca, por su parte, colocó notas en Perú por 247 millones e dólares, que según su informe empleará para la construcción de la red vial dorsal nacional de fibra óptica que brindará servicios de telecomunicaciones en cerca del 80% del territorio peruano.
Mercado de dinero y divisas.
La renta fija del mercado nacional esta aprueba en recientes fechas, luego de que la curva a plazos incorporase el tono más suave del Banco de México, las bajas a 10 años se detuvieron dentro de las 5.78 unidades, que marca el promedio móvil a 200 sesiones, pero destacamos que aún no hay catalizadores relevantes para bloquear la tendencia bajista.
Para la moneda, la señal nuevamente esta siendo desfavorable, y se esta manifestando una mayor debilidad frente al dólar a causa del debilitamiento de ambas economías pero el sesgo alcista en el spread de tasas.
Lo que viene.
El ayuno de información económica ha terminado, y habrá varios platos fuertes esta semana.
Por un lado es la llegada de los reportes corporativos, pero el miércoles se publicará el Libro Beige de la Fed, y en México vienen las ventas ANTAD de marzo.
Para el viernes es la reunión del FMI, así que atentos, porque es una temporada para reestructurase y tomar nuevas decisiones.