El precio de la soja en el mercado de Chicago ha llegado a perder cerca del 20% de su valor en las últimas cuatro semanas, con lo que el commodity regresó a instancias de mínimos del año 2015, en torno a los 860-840 centavos de dólar por bushell, lo que representa un regreso al nivel más bajo para la materia prima desde el bear market (mercado bajista) que diera inicio en 2012, cuando testeaba máximos históricos en torno a los 1800 centavos.
Esta baja, que ha estado impulsada principalmente por una fuerte cobertura de posiciones compradas de los fondos especulativos, en vista de que la tensión comercial entre los Estados Unidos y China no cede, es la que de algún modo obliga desde el análisis técnico a desechar cualquier expectativa de recuperación mayor en el precio que recorte parcialmente las pérdidas sufridas en el bear market desde el año 2012, para asumir que estamos en presencia de un escenario de profundización de dicho mercado bajista y donde la baja podría ser incluso mayor hacia las próximas semanas.
Fuente: DIF Markets
En efecto, si bien la zona de mínimos que alcanzara actualmente la baja de la soja en torno a los 860-840 centavos (ello dependiendo del contrato que estemos analizando), ha sido reconocida con una recuperación hacia el transcurso de la jornada de este último miércoles, creemos que actualmente el gráfico quedó “mal herido” desde lo técnico, y ello nos advierte ante la posibilidad de que tras este rebote de corto plazo, los precios puedan retomar la senda bajista hacia las próximas semanas, con altas posibilidades de perforar la zona de mínimos de los último diez años en torno a los 840 centavos, y así buscar objetivo bajistas más deprimidos, en torno a los 750-700 centavos de dólar.
De hecho, centrando la atención en la gráfica semanal, desde lo técnico podemos observar que todo el proceso de consolidación visto en el precio entre los mínimos de finales del año 2015 y los máximos de recuperación en abril pasado, pudieron dar parte a una gigantesca formación de triángulo con definición bajista, que terminaría por profundizar el bear market de la soja iniciado en el año 2012.
Fuente: DIF Markets
Como se observa en este gráfico semanal, al proyectar el objetivo de post-triángulo, surge la zona de 750-700 centavos como principal candidata a ser alcanzada en el proceso bajista en curso.
Creemos que recién una vez materializada esta baja mayor, un piso de importancia para el commodity podría ser probado y desde entonces sí podría habilitarse finalmente un proceso de recuperación parcial mayor a las pérdidas de los últimos seis años en el precio de esta oleaginosa.
En relación a lo propuesto, creemos que el rebote en curso desde los mínimos del pasado miércoles en 860-840 centavos de dólar, debería ser un movimiento temporal y menor, el cual debería encontrar contención en la zona de escollo de 900-940 centavos, para que finalmente luego continúe su curso la baja de soja y los objetivos arriba sugeridos en torno a los 750-700 centavos para el mercado de Chicago puedan ser alcanzados.
En este sentido, desde lo operativo sugerimos ser cautos y estar expectantes de una recuperación o rebote técnico en el precio, para luego poder armar estrategias bajistas que terminen buscando los objetivos arriba sugeridos de 750-700 centavos.