La incertidumbre frente al futuro comportamiento de las acciones de Pacific Exploration & Production (PRE) se ha incrementado con la caída del 84,79% que han mostrado estos papeles durante las primeras ocho jornadas que ha tenido la Bolsa de Valores de Colombia en 2016.
El precio de la acción de esta petrolera de origen canadiense bajó de 3.890 pesos colombianos, el 4 de enero de 2016, a cotizar en 2.105 pesos el 14 de enero. Para los expertos, esta caída se debe a diversos factores como los descensos en los precios del crudo, y el reciente anuncio de EIG Pacific Holdings sobre su intención de comprar la deuda que Pacific Exploration & Production tiene en bonos de deuda emitidos por la compañía (alrededor de 4.100 millones de dólares), para inyectar liquidez y aliviar el endeudamiento que enfrenta actualmente la compañía.
Los analistas de Valores Bancolombia señalaron que los bajos precios del crudo afectaron las finanzas de la compañía. A pesar de que la petrolera ha logrado importantes avances en términos de eficiencia en costos y de haber adoptado políticas razonables de preservación de caja, como haber eliminado el reparto de dividendos y priorizar el capex hacia proyectos prospectivos, la situación de endeudamiento y caja continúan siendo relevantes para la estabilidad financiera. Esto fue confirmado con la reciente disminución en la calificación crediticia realizada por Fitch, que bajó de B+ a B- con perspectiva negativa.
Por su parte, Standard and Poors, anunció el 29 de diciembre de 2015 la baja de la calificación corporativa de la compañía y de su deuda senior no garantizada (‘senior unsecured’), de BB- a CCC+ y el ‘outlook’ a negativo.
Frente al futuro de las acciones de Pacific E&P, los expertos de Valores Bancolombia señalaron: “ratificamos nuestra posición de que Pacific E&P es una inversión especulativa y que actualmente el riesgo implícito de tener una exposición en la compañía no compensaría, al menos para un inversionista promedio, el potencial de valorización que pueda presentarse”.
A partir de noviembre de 2015, estos analistas anunciaron su terminación de cobertura para las acciones de la petrolera, argumentando que “se da como consecuencia de la incertidumbre implícita al momento de estimar un valor justo para la acción en vista de los desarrollos recientes y de la dificultad para estimar el valor de las otras unidades de negocio conexas y las participaciones que tiene en otras compañías. Dicho lo anterior, dejamos la puerta abierta para una reiniciación de cobertura en el momento en que haya mayor certidumbre sobre lo que podría ser el desempeño futuro de la compañía”.
Este viernes, los papeles de la petrolera registraron un desplome adicional que ha dejado a la cotización cerca de los 1.320 pesos colombianos a raíz del anuncio de la petrolera de no pagar en las fechas establecidas y los intereses sobre bonos de deuda previstos para el 19 de enero y el 26 de enero de este año.
Frente a esta decisión, desde la petrolera expresaron que “el hecho de no realizar los pagos de interés de enero en las fechas previstas para hacerlo no constituye un evento de incumplimiento de conformidad con los contratos de emisión que regulan los Bonos. En cada caso, la compañía tiene un periodo de 30 días contados a partir de las fechas previstas de pago para subsanar dicha situación y la compañía se reserva el derecho de realizar los pagos de interés de enero antes del vencimiento de cada periodo de gracia”.