El optimismo parece ser contagioso en el mercado. Los datos de la encuesta ZEW en Alemania tuvieron un avance positivo y esta mañana se publico el primer dato fuera de territorio negativo desde mayo. No se anticipan sorpresas de La Fed y el BCE esta semana, con la atención del mercado fija en las negociaciones entre EU y China.
En varias ocasiones se han presentado escenarios similares, donde con el objetivo en la mira se rompen relaciones en el ultimo minuto. Pero esta vez parece ser que Washington y Pekín están dispuestos a firmar una tregua, con un acuerdo limitado antes del 15 de diciembre.
El apetito de riesgo ha regresado y los inversionistas miran de nuevo a los mercados emergentes. Los mercados de América Latina se recuperan de un noviembre para el olvido y se ve un avance generalizado por la menor presión a la baja de la guerra comercial.
El mayor riesgo continúa siendo una ruptura de las negociaciones ya que a pesar de reducir el obstáculo con un tratado limitado, ha aumentado la fricción diplomática entre EU y China agregando incertidumbre a la relación entre las dos potencias comerciales.
MXN - Peso Mexicano
El peso mexicano opera alcista el martes. La divisa se ha recuperado frente al dólar con el avance de los tratados comerciales. El optimismo de una tregua entre EU y China antes del fin de semana, y el viaje de los representantes de EU y Canadá para negociar los cambios necesarios para la ratificación del TMEC han impulsado al peso.
El dólar cotiza en 19.2278 contra el peso. En la sesión asiática el nivel de 19.20 fue amenazado, pero resulto ser mas solido y el mercado sigue a la espera de las negociaciones en la ciudad de México.
La divisa azteca es la mas robusta en 2019. América Latina se vio afectada por factores adversos en la segunda mitad del año, pero la estabilidad política de México y los avances en materia comercial lo llevan a cerrar el año con un avance de mas del 2%, cuando el resto de la región terminara en territorio negativo.
BRL - Real Brasileño
El real brasileño opera alcista el martes. La divisa cotiza en 4.1428 contra el dólar antes de la reunión del Banco Central de Brasil. Se anticipa que la a institución bajo las riendas de Roberto Campos Neto recorte la tasa de interés en otros 50 puntos base dejándola en 4.50%.
Este puede ser el ultimo recorte del ciclo dado la profundidad de los movimientos de política monetaria. Un mejor panorama de comercio internacional pondrá mas presión en la economía brasileña y finalmente podrán verse los frutos de las reformas estructurales.
El resto de la agenda de reformas estructurales se ha detenido con el temor a que estalle un movimiento social como ha ocurrido en varios países del continente.
Brasil no es inmune a los factores que se ha presentado en Chile, Colombia y Ecuador. Y este riesgo de contagio seguirá limitando el avance de los mercados brasileños en 2020. Pero como hemos visto este año, el optimismo de el fin de la guerra comercial puede poner en segundo plano los nervios de los inversionistas si los rendimientos son atractivos.
COP - Peso Colombiano
El dólar cotiza en 3,421.80 contra el peso colombiano. El peso se ha apreciado casi 3% en diciembre, pero sigue en camino de terminar el año con una depreciación mayor al 5%. El mayor factor macroeconómico ha sido la aversión al riesgo resultado de la prolongada guerra comercial entre EU y China. El optimismo de que una tregua este cerca, ha acelerado la recuperación de los mercados colombianos.
En materia domestica, la economía de Colombia continúa avanzando, pero los riesgos en contra permanecen. La inestabilidad política y los déficits económicos podrían reducir el atractivo para los inversionistas.
El dólar avanzo en 2019 con el incremento a la aversión al riesgo a nivel global. Los mercados emergentes sufrieron caídas en sus pronósticos de crecimiento económico. La Fed poco pudo hacer para debilitar al dólar, aun después de hacer un giro de 180 grados y pasar de aumento de tasas en 2018 a tres recortes este año.
La tasa de referencia de la Fed terminara en un rango de 1.5 a 1.75%, y se espera que no haya cambio en la reunión que comienza hoy y finaliza el miércoles con la publicación de la decisión del comité y la conferencia de prensa de Jerome Powell.
CLP - Peso Chileno
El peso chileno sigue recuperando terreno contra el dólar. En el mes de diciembre se ha apreciado 3.83% impulsado por 4 factores: las intervenciones del Banco Central de Chile, la apertura a una reforma constitucional por parte del gobierno, reducción de movimiento de protesta y en materia macroeconómica, la esperanza de que EU y China lleguen a un acuerdo antes del 15 de diciembre.
El dólar cotiza en 775.68, lejos del máximo alcanzado el mes anterior de 838.18.