Al momento.
Ha comenzado el festín de los reportes corporativos en México, y el misil ha sido redondo: Azteca; Elektra; Mexichem; KUO; y Alfa (MX:ALFAA), ya han brindado su reporte.
Y ante el ayuno de información económica, nos esperamos que la danza de los reportes provoque un letargo en el movimiento del mercado, al menos a mitad de esta semana.
En el resto de los mercados las cosas no son disimiles, EEUU también enfrenta poco apetito en estos momentos, y el único dato a nivel mundial, ha sido el resultado de la balanza comercial de Japón, la cual saltó con un superávit por primera vez desde junio de 2012.
Las exportaciones de Tokio crecieron 8.5%, mientras las importaciones se contrajeron en un 14.5%, lo que dejo un superávit comercial de 229.3 mil millones de yenes (como 1.9 mil millones de dólares).
Es un dato que pese a todo, no es menor, porque sugiere que la reciente debilidad del yen (-22.1%), las exportaciones están logrando dinamitar la economía de Shinzo Abe, algo que por su parte, puede perjudicar la salud económica de los Estados Unidos. Así que la apreciación del dólar no es poca cosa, y la Fed tendrá que volver a plantearse este tema, antes de pretender subir la tasa de interés en junio próximo.
Con el dato, la bolsa de Japón brincó muy cerca de las 20 mil unidades, lo que es su mejor nivel en los últimos 15 años.
Pero no sólo Tokio tuvo un buen desempeño este miércoles; el conjunto de los mercados asiáticos ha estado de mucho mejor talante esta semana, luego de que el viernes China llamase a un Sell-off mundial.
El choque de trenes, como adelantábamos a inicios de esta semana, fue entre las nuevas regulaciones del mercado chino, y un estímulo monetario propinado por el Banco Popular de China el domingo.
Al final, el mercado se ha decantado por este segundo misil, y el rumor de los inversionistas asiáticos es que el mercado alcista “acaba de comenzar”.
De hecho, el Shangai lleva los últimos 6 meses al alza, buscando encontrar una medida de estímulo por parte de las autoridades, y su actuación meteórica ha estado atrayendo a nuevos inversionistas, cuyas cuentas van a nivel record.
De acuerdo con Bloomberg, esto mismo ha pasado en las bolsas de Europa y EEUU. La renta variable ha crecido hasta 6 mil millones de dólares en lo que va del año, generando un valor total de 70 billones de dólares por primera vez en la historia. Mucho de la mano de los estímulos que aún conservan en la mesa Japón, Europa, y que va añadiendo China.
Pero consideramos que este podría ser un punto de consolidación a nivel internacional, y esto podría dirimir la etapa alcista que tanto se espera de las bolsas en 2015.
La voz cantante la tiene una persona: Janet Yellen. Peor hasta entonces es difícil predecir que el ritmo alcista del mercado puede sostenerse mucho tiempo.
Hoy precisamente, los mercados parecen satisfechos, y hay una ligera toma de utilidades en Europa, incentivada por una disminución del gobierno alemán en su pronóstico de crecimiento en este año de 1.8 a 1.6%.
Los futuros de Wall-street también apuntan a que habrá un descenso en el mercado este día, aunque contenido, llevándonos a esa ironía de que “rally´s fallidos conducen a sell-off´s fallidos”.
Mercado de Capitales.
El IPC abrirá hoy en los 45,297 puntos, un nivel estratégico porque mantiene vigente la posibilidad de seguir con un escenario alcista.
No obstante, el arribo de los reportes corporativos a la bolsa puede promover un reacomodo de los portafolios que haga mella en esta tendencia, y finalmente se decanten por una sacudida muy cercana a los 42 mil puntos. Ese es el escenario de la corrección.
Sin embargo, mantenemos vigente la posibilidad de buscar el alza mientras el IPC conserve los 45 mil puntos, y no decaiga de las 44,500 unidades.
En la información corporativa, ayer se dio a conocer el reporte de Azteca, quien derivado de un incremento en los costos financieros por la pérdida cambiaria, registró una caída en su flujo operativo del primer trimestre de 27.65%. Las ventas se mantuvieron prácticamente sin cambios (0.2%) respecto al primer trimestre del año pasado, y logró recortar su pérdida en 280 millones de pesos, lo que deja su deuda con un ratio de 2.2 veces su UAFIDA.
Elektra por su parte, tuvo una disminución en sus costos y gastos operativos, así como un aumento en ventas, lo que originó un incremento en su flujo operativo de 21%, dando un reporte positivo, aunque todavía débil desde la utilidad neta.
De igual manera, Mexichem registró un aumento en su Ebitda del 0.2% durante el primer trimestre del año, un resultado que se acompañó principalmente del negocio inorgánico de la firma y de la cadena de Flúor, peor toda la cadena de Soluciones se vio perjudicada por efectos nocivos del tipo de cambio, lo que al final provocó una contracción de la utilidad neta en un 61.5%.
Walmart (NYSE:WMT) de su lado, aumento en un 6% su Ebitda, validando nuestra perspectiva de que la recuperación del consumo favorecería al sector minorista del mercado, al tiempo que las ventas de Sam´s Club por fin han repuntado para la compañía.
A pesar de ello, de acuerdo con GBM, los resultados de la minorista estuvieron ligeramente debajo de lo proyectado, lo que sigue marcando que la empresa esta en un proceso de “recuperación” dese lo acaecido en el 2013.
Mercado de dinero y divisas.
Ayer, en la subasta de valores de Banxico los Cetes a 28 días terminaron en 2.96%, 4 pbs arriba de la semana pasada, lo que de manera objetiva indica que el mercado esta calentando motores sobre un posible incremento de la tasa de interés de referencia.
El modo de cautela generó diversas presiones alrededor de la curva a plazos, pero su pendiente positiva, no concluye de manera clara que pueda proyectarse un alza cercana de la tasa de interés.
El mercado cambiario por su parte, ganó terreno frente al dólar con las operaciones overnight, luego de que se generasen rumores de que las negociaciones con Grecia están avanzando.
Por ejemplo, el BCE ha negado el rumor de que este exigiendo mayores garantías a los bancos griegos, y exigiendo mayores tasas de descuento a los bancos que aún tengan negocios en Atenas.
Esta menor presión, ha relajado ligeramente al tipo de cambio en la sesión de ayer, si bien el FIX sigue en las 15.46 unidades, tres centavos arriba del cierre del lunes.
En el mercado de derivados, las opciones call sobre el peso a un mes también han relajado su prima a 1.56% y cotizan en forwards de venta a 15.4601, lo que puede favorecer a lo moneda en esta sesión.
Lo que viene.
Hoy será otro día sin información económica de relevancia. Pero los reportes corporativos seguirán llegando, y a esos siempre hay que prestarles un poco de atención.