El rally de los mercados de América Latina está en pausa a la espera de la decisión de la Fed y las palabras de Jerome Powell esta tarde. El optimismo de que se llegue a un acuerdo entre Estados Unidos y China ha elevado el apetito de riesgo, pero con la fecha límite a la vuela de la esquina, la tensión aumenta en el mercado.
Las buenas noticias en el frente comercial, si es que las hay, serán anunciadas antes del viernes. Un retraso de los aranceles o el acuerdo fase 1 impulsaría más a los mercados emergentes, que han estado presionados por la prolongada guerra comercial entre las dos potencias económicas.
Si no se llega a un acuerdo y comienza una ronda de aranceles, esta vez incluyendo artículos de consumo directo antes de las fiestas de fin de año, la aversión al riesgo dominará el flujo de capitales y de nuevo podría presionar a la baja a los mercados de América Latina.
Las elecciones presidenciales de 2020 son un factor importante, ya que la aplicación de estos aranceles está, por el momento, en manos de Trump, y de hacerlas efectivas podría perder el apoyo de parte de su base antes de las fiestas de fin de año.
MXN - Peso Mexicano
El peso mexicano opera alcista el miércoles antes de la decisión de la Fed. El dólar se cotiza en 19.2301 contra la divisa azteca después de que se reunieran México, Estados Unidos y Canadá para ajustar el T-MEC con el objetivo de que sea ratificado este año. El optimismo de que esto suceda sufrió un retroceso, cuando el líder del partido republicano mencionó que no se trabajará en el tratado sino hasta después del juicio de impeachment del presidente Donald Trump.
El riesgo de que el T-MEC se convirtiera en campo de batalla electoral en Estados Unidos se ha materializado, y justo cuando se creía que la ratificación estaba cerca, los mismos que lo impulsaron, lo bloquearon en el último minuto. El dólar llegó a cotizar en 19.2753, pero el optimismo general en materia comercial antes del 15 de diciembre y el hecho de que la urgencia de la ratificación del T-MEC es menor dado que el TLCAN sigue siendo válido hasta que esto no suceda, llevaron al peso a recuperar el terreno perdido por la turbulencia política en Estados Unidos.
BRL - Real Brasileño
El real brasileño opera en 4.1345 contra el dólar y continúa alcista. La divisa se ha apreciado 2.53% en diciembre y seguirá operando estable a la espera de las decisiones de la Fed y del Banco Central de Brasil el mismo día. Se anticipa que la Fed no hará ningún cambio a su política monetaria, manteniendo la tasa de referencia en el rango de 1.5 a 1.75%. En Brasil, se espera otra recorte de 50 puntos base dejando la tasa en 4.50%.
Las reformas estructurales podrán comenzar a dar frutos el próximo año, pero dependerá de cómo quede la relación Estados Unidos - China que tanto ha pesado sobre el crecimiento global y reducido la demanda energética.
COP - Peso Colombiano
El peso colombiano opera alcista el miércoles. El dólar cotiza en 3,409.50 pesos colombianos ante la gran posibilidad de un tratado entre Estados Unidos y China, o por lo menos un retraso de los aranceles programados para el 15 de diciembre.
La decisión de la Fed se pronostica como una pausa de la política monetaria del banco central estadounidense. Después de recortar tres veces este año, la Fed como el resto del mercado, ve hacia la Casa Blanca ante la expectativa de una tregua entre Estados Unidos y China antes de finalizar el año.
Los mercados colombianos repuntan en diciembre con un mayor apetito de riesgo de los inversionistas. El paro nacional continúa presionando al gobierno que, por el momento, sigue abriendo las puertas a un diálogo que incluya al sector privado y no cede a pasar directo a una negociación como demanda el comité organizador del paro.
El riesgo de que este movimiento se torne violento sigue latente, pero ha pasado a un segundo plano antes del cierre del año.