• En enero, el IGAE tuvo un crecimiento de 0.1% mensual vs 0.0% estimado.
• Las actividades primarias sorprendieron con un crecimiento de 1.8% m/m.
• Sin embargo, los servicios disminuyeron 0.1% m/m vs +0.2% estimado
La actividad en nuestro país suma su segundo mes de virtual estancamiento
Hoy se publicaron los datos del IGAE del mes de enero de 2021. Con cifras reales, ajustadas por estacionalidad, el indicador registró un aumento de 0.1% mensual, valor que superó ligeramente al pronóstico del consenso de 0.0%, aunque el dato de diciembre fue revisado a la baja de 0.1% a 0.0%. Este resultado tiene doble connotación, pues por un lado la economía mexicana acumula 3 meses sin crecer por encima de 1.0% m/m, pero por el otro se especulaba que durante el primer mes del año habría una nueva contracción ante los embates del Covid. Así, al mes de enero se ha recuperado el 79.7% del potencial de producción perdido entre febrero y mayo, una cifra similar a la registrada ayer por el mercado laboral.
Las actividades primarias sorprendieron con un crecimiento de 1.8% m/m
Al interior, uno de los factores que más incidió en el avance de 0.1% m/m fue el mejor comportamiento de las actividades primarias, pues se esperaba que ante el mal clima de inicio de año prosiguiera la debilidad que ocasionó una caída de 4.3% m/m en diciembre, pero en su lugar crecieron 1.8%. En contraparte, las actividades terciarias decepcionaron al tener un retroceso de 0.1% m/m en lugar del incremento de 0.2% que se esperaba, señal de que la demanda interna permanece deprimida. Finalmente, la actividad industrial logró compensar esta caída con su aumento de 0.2% m/m, que se dio principalmente por el sorpresivo regreso de +1.5% en la construcción y con el que se cumplen 8 meses de recuperación ininterrumpida.
Los servicios disminuyeron 0.1% m/m vs +0.2% estimado
Respecto a los servicios, al igual que el mes pasado, hubo avances en 5 de los 9 componentes y pérdidas en los 4 restantes. En esta ocasión resalta el crecimiento de 4.1% en los servicios profesionales, científicos y técnicos, cifra con la que se convierten en el tercer subsector de esta categoría, junto con el comercio al por mayor y los servicios educativos y de salud, en registrar una variación anual positiva (+2.6%). Alternativamente, las actividades que arrastraron al sector a la baja fueron los servicios de transporte (-5.2% m/m), los de alojamiento (-3.9%) y el comercio al por menor (-1.3%), justo aquellos más sensibles a la reducción en la movilidad.
Rumbo Económico
La economía mexicana sigue mostrándose resiliente ante varios de los riesgos que se han manifestado en los últimos meses. Sin embargo, el camino a la recuperación aún es largo y la debilidad podría extenderse hasta febrero, cuando el pronóstico del INEGI es que haya una contracción de 0.8% m/m. Además, aunque reconocemos que el sesgo en el balance de riesgos es al alza, la amenaza de una nueva ola de Covid-19 se mantiene vigente, por lo que por ahora mantenemos nuestro estimado de un crecimiento de 3.8% en el año. Tras los datos el tipo de cambio se ha apreciado en 0.23% y al momento cotiza en $20.84 frente al dólar.