• El Indicador del Consumo Privado subió 1.0% mensual en enero vs -0.4% previo.
• La mayoría de los componentes se desaceleraron y los servicios cayeron 0.1% m/m.
• Sin embargo, el consumo importado compensó las presiones con un avance de 7.6%.
El desempeño en el mes refuerza la noción de resiliencia sobre la actividad en el 1T
Durante enero de 2021 el Indicador Mensual del Consumo Privado se enfrentó a nuevas restricciones ante el resurgimiento del Covid-19 y tuvo una ligera alza de 1.0% mensual tras haber caído 0.4%. Al interior, el desempeño de la mayoría de los componentes fue bastante limitado, incluyendo una pequeña caída de 0.1% en los servicios, pero el alza muy significativa de 7.6% m/m en los bienes importados compensó dichas presiones. Así, el consumo sigue teniendo un avance paulatino en el camino a la recuperación y aunque la desaceleración en los últimos meses es notable, el mayor grado de movilidad y las señales brindadas por la Confianza del Consumidor de marzo sugieren que la tendencia podría revertirse.
El consumo importado compensó las presiones con un avance de 7.6%
El gran catalizador en el desempeño del mes fueron las importaciones de bienes, especialmente las de bienes no duraderos, que hasta ahora son el único componente en lograr una recuperación plena. El buen comportamiento de este rubro inició en octubre y se vio respaldado por una apreciación 13.3% que el peso mexicano experimentó entre dicho mes y finales de enero, lo que ha permitido que se registren tasas inusualmente altas, como la de esta ocasión o la de +20.5% m/m de noviembre. Además, con cifras originales, la variación anual de este rubro es de +19.2% y la variación frente al máximo anterior, octubre de 2019, es de +8.5%.
El resto de los componentes se desaceleraron, los servicios cayeron en 0.1%
Respecto al consumo nacional, las limitantes se vieron sobre todo por el lado de los servicios cuyo índice acumula 5 meses entre los 103 y los 104 puntos, que son niveles de 2014 y que implican un rezago de 15.2% respecto al punto máximo de la serie. En contraparte, el consumo de bienes ha tenido un avance más consistente y con el alza de 1.1% m/m de enero se sitúan solo 0.2% debajo de su registro del mismo mes de 2020. Con cifras originales, este componente se enfrenta a una adversa base de comparación, por lo que la variación anual se deterioró de +0.9% a -2.1%, pero el efecto se disipará en febrero y regresará a cifras positivas.
Rumbo Económico
El desempeño del consumo en enero también refuerza la noción de resiliencia que ha permeado en las expectativas durante los primeros meses de 2021, pues ante la intensificación de la pandemia pudieron haberse registrado caídas moderadas. Ya que los bienes nacionales e importados han descontado avances muy importantes, el potencial para un mayor crecimiento del consumo provendrá de los servicios, por lo que la reactivación turística que parece haberse dado en marzo y abril podría ser un catalizador de peso para el crecimiento de la economía. Tras la publicación del dato el tipo de cambio se ha mantenido volátil en torno a $20.18.
