Los principales índices norteamericanos finalizaron la semana pasada en baja, con el foco puesto en las minutas de la Fed y declaraciones de sus miembros. Sin embargo, las bolsas el viernes encontraron una resistencia y cerraron en alza. Las minutas del FOMC revelaron que la probabilidad de suba de tasas en las próximas reuniones es más alta de lo que el mercado estimaba previamente. Sin embargo, la mayoría de los miembros con voto siguen siendo cautelosos acerca de acelerar la suba en un contexto internacional de incertidumbre por malos datos de la economía china y el referéndum sobre el Brexit con resultado aún abierto. Estimamos que la Fed no decidirá subir las tasas en junio, a pesar que en los últimos días tuvieron mayor exposición pública aquellos miembros más hawkish. Pero si no lo hace en junio lo hará posiblemente en julio. Dependerá de la data macroeconómica de EE.UU. que no estuvo viniendo bien últimamente.
Además, creemos que la expectativa de dos subas para este año ya están descontadas en los precios. Cumbre del G7: EE.UU. se manifestó en contra de una política de devaluaciones competitivas, mientras que Japón defendió las intervenciones. En la semana se destacan los reportes de empresas de consumo Tiffany & Co (NYSE:TIF), Best Buy (NYSE:BBY) y AutoZone Inc (NYSE:AZO). También reporta Hewlett Packard (NYSE:HPQ) (HPE). Los indicadores de EE.UU. a seguir son la venta de viviendas nuevas y la segunda lectura del PIB del 1ºT16. El PIB de Japón se expandió 0,4% QoQ durante el 1ºT16, sorprendiendo a los mercados que esperaban una caída de -0,4%. Sin embargo, los datos de consumo e inversión aún son débiles. El WTI cerró la semana nuevamente en alza (USD 47,75) como consecuencia de los problemas de suministros en Nigeria, Canadá y Libia.