Las acciones de Coca Cola (NYSE:KO) Femsa (KOF) han sido una de las más afectadas desde que Donald Trump fue electo como el próximo presidente de los Estados Unidos, y en los próximos meses deberán enfrentar nuevos desafíos.
Al cierre de este lunes y desde el pasado 8 de noviembre, el precio de la acción de la empresa mexicana de bebidas ha bajado un 17,79%, y de acuerdo con los analistas de Actinver, la presión podría aumentar, pues se espera “una desaceleración significativa en la confianza del consumidor en la mayoría de los países en los que la compañía tiene operaciones, al menos hasta la primera parte de 2017, debido a la incertidumbre en los cambios que el nuevo presidente podría imponer”.
El tipo de cambio se ha convertido, especialmente, en un dolor de cabeza para las firmas con costos referenciados en dólares, y KOF no es la excepción.
Y es que el peso mexicano ha sido uno de los principales afectados tras los resultados electorales de los Estados Unidos. Recientemente, los analistas de Citibanamex revisaron significativamente sus pronósticos de tipo de cambio para los cierres de 2016 y 2017, y los estimados fueron modificados a 20,50 y 21,40 pesos por dólar desde el previo de 18,50 para ambos años.
Para 2017, se estima que la moneda azteca pierda, además, entre un 10 al 20% de su valor.
En este contexto, los especialistas destacan que KOF tiene un 25% de su estructura de costos ligada al dólar, lo que hace que sus márgenes sean vulnerables a la depreciación de las monedas de los mercados emergentes.
Algunas de las materias primas más afectadas en términos de precio son el PET y el azúcar.
“Creemos que el costo de producir azúcar aumentará porque los productos utilizados tienen una relación directa con el dólar. El PET, por su parte, está vinculado al precio del petróleo, que cotiza en dólares estadounidenses”, dicen los analistas de Actinver.
2017 parece ser un año desafiante considerando igualmente una alta base de comparación en México y Centroamérica, así como una menor capacidad de compra de los consumidores en México, que podría ser afectada por una mayor tasa de inflación.
En Sudamérica, los directivos señalaron, durante su última conferencia, que para el siguiente año el entorno económico en la región será un factor de presión en sus operaciones. En Colombia, se espera un incremento de impuesto, mientras que en Venezuela se anticipa escasez de azúcar, y la situación en Argentina podría no mejorar. En el caso particular de Brasil, los resultados serán impulsados por la última adquisición, Vonpar, uno de los embotelladores más grandes del sistema Coca Cola en Brasil.
En lo que va de año, las acciones de KOF han retrocedido un 9,07%, pero la recomendación dicta “mantener” para esta acción mexicana.
Y es que a pesar del difícil entorno al que podría enfrentarse KOF, a favor de la compañía se encuentran su estrategia de precios y eficiencias operativas, lo que podría compensar las presiones en costos referenciados en dólares.
Asimismo, juega a favor de la firma una posible incursión en los en EE.UU., como lo ha confirmado la propia empresa.
“En nuestra opinión, la incursión de KOF en los EE.UU. deberá de ser un catalizador relevante para la compañía en 2017”, dijeron los analistas de Banorte (MX:GFNORTEO).
Se espera que la empresa mexicana anuncie algún acuerdo para este objetivo en breve, aunque una firma definitiva no sería hasta la primera mitad de 2017.
Por último, la industria de bebidas es conocida por ser defensiva, y en todas las crisis la compañía nunca ha reducido sus planes de expansión.
“Para 2017, el plan de inversión se mantendría en niveles similares, a pesar del difícil entorno económico global y local. La firma tiene un compromiso de inversión cercano a los 700 millones de dólares para este año, que serán ejercidos en tiempo y forma”, aseguró KOF.
Tras la corrección que han sufrido las acciones de de Coca Cola Femsa en las últimas semanas, no se han publicado revisiones a los precios objetivos (PO) para finales de 2016 y se muestra con un atractivo potencial de recuperación. Para 2017, se espera que en breve los analistas publiquen sus PO.