- Al 2T21, Nemak presentó un incremento a nivel de Ingresos de 108.7% y un Flujo Operativo positivo vs pérdidas al 2T20, cifras que resultaron superior a los estimados.
- El aumento a nivel de Flujo se debió principalmente al aumento en el volumen de ventas, así como al lanzamiento de nuevos productos para vehículos eléctricos.
- Reiteramos nuestra recomendación de compra y PO de NMKA y NEMAKA (MX:NEMAKA) de $3.8 y $7.5 respectivamente para finales de 2021.
Nemak presenta su reporte de resultados al 2T21
Al 2T21, Nemak presentó un incremento a nivel de Ingresos de 108.7% y un Flujo Operativo positivo vs pérdidas al 2T20, los cuales resultaron superiores a los estimados. Dichas cifras son resultado principalmente del lanzamiento de nuevos productos a nivel mundial (nuevos contratos para vehículos eléctricos y aplicaciones de tren motriz), un incremento en el volumen de ventas, mayores precios del aluminio, así como una apreciación del euro respecto al peso mexicano. El Margen Flujo Operativo se situó en 15.8%, dato que contempla un mayor aumento de los Costos y Gastos de 66.1% vs 2T20, aunque inferior respecto al crecimiento de las Ventas, derivado de su estrategia de eficiencia operativa. A nivel de Utilidad Neta, la emisora reportó una ganancia de $886.0 mdp, resultado de un menor Costo Integral de Financiamiento, debido a un menor Gasto de Intereses y una utilidad por fluctuación cambiaria vs 2T20.
Crecimientos superiores a las expectativas
Durante el 2T21 Nemak presentó un reporte positivo, superior al estimado por el consenso, al contemplar una importante recuperación operativa, así como un mayor nivel de demanda en el sector automotriz a nivel mundial respecto al periodo previo. Hacia futuro, consideramos por un lado que la empresa podría continuar presentando una mayor demanda, resultado de mejoras económicas en el sector, un mayor nivel de consumo durante el 2do. Semestre del 2021, así como por el lanzamiento de nuevos productos en el segmento de Vehículos eléctricos y aplicaciones estructurales. Por otro lado, contemplamos que aún existen diversos retos ante la incertidumbre de los nuevos rebrotes de Covid-19 a nivel Mundial y la falta de semiconductores en el mercado. Considerando lo anterior, un favorable reporte al 2T21, así como nuestras expectativas durante el presente año, reiteramos nuestra Recomendación de Compra y PO de NMKA y NEMAKA de $3.8 y $7.5 respectivamente para finales de 2021.
