Telefónica (MC:TEF) cae en el mes de agosto un 5% y acumula un retroceso de 7,50% en lo que llevamos de año. El mercado sigue castigando a la compañía a pesar de que los resultados del primer semestre arrojan un incremento del 8,6% (1.739 millones de euros), la deuda se redujo por quinto trimestre consecutivo y la rentabilidad por dividendo es del 5,50%.
No olvidemos que la evolución de los tipos de cambio tuvo un impacto negativo, especialmente, con la depreciación del real brasileño y el peso argentino frente al euro, por lo que este hecho redujo en 8,6 puntos porcentuales el crecimiento interanual de los ingresos.
Y es que Telefónica y Santander (MC:SAN) son las dos compañías españolas con mayor exposición en Brasil y Argentina. Por ejemplo, en el caso de Telefónica un 21% de los ingresos del último semestre fueron producidos en Brasil.
El caso es que a la depreciación de las dos divisas se añade la situación económica de Argentina que puede empeorar y la incertidumbre en Brasil con las próximas elecciones en octubre.
En este gráfico tienen el euro/real brasileño durante este año. Máxima fortaleza de la divisa comunitaria frente a la moneda brasileña.
En este segundo gráfico exactamente lo mismo entre el euro y el peso argentino.
Bestinver comentó en julio que Telefónica sigue teniendo un endeudamiento muy alto, que puede parecer barata, pero realmente el endeudamiento es elevado.
El último impulso alcista comenzó en diciembre de 2016 y finalizó en marzo de 2017 en la zona de los 10,60 euros. El hecho de que finalizase justo ahí tiene su explicación, ya que es un nivel Fibonacci, que suelen actuar bien como soportes y resistencias. Es más, si en un precio coincide un nivel Fibonacci con un soporte o con una resistencia, dicha zona pasa a fortalecerse aún más si cabe.
Se está acercando poco a poco al nivel de soporte de los 6,66 euros donde podría frenarse y rebotar al alza, veremos…