Al momento.
Ayer fue un día con la Fed y Banco de México. Y ambos casos, aunque en línea con lo esperado, no depuraron el panorama de nubes grises, y terminó por definirse un movimiento lateralizado de los mercados.
En la Fed, las minutas revelaron que se mantiene en vista mantener el tapering, pero que aún no hay consenso sobre cuándo subir las tasas de corto plazo, ni de cómo cambiar la estrategia de comunicación de la institución. Las palabras claves es que la Fed esta entrando en una etapa de “planeación prudente”, y que por lo mismo ha abierto una discusión fuerte para saber cómo normalizar su política monetaria. Lo cual llevó a una contienda entre los participantes del mercado: entre los que vieron una señal dovish con el documento, y entre los que miraron inquietos que la Fed aún no ve la recuperación económica estable.
En Banxico, el veredicto tampoco fue del todo amable, Carstens mencionó que la economía traía un “bache” de carácter temporal, que la inflación podría volverse a situar por arriba del 4% en el segundo semestre del año, dada la alta base de comparación con 2013 (sin el cambio de impuestos), y redujo el pronóstico de crecimiento de México de un rango 3.0 – 4.0 por ciento, a 2.3 – 3.3%. Todavía optimista respecto a las estimaciones privadas.
Asimismo, Carstens mencionó que la producción industrial estuvo realmente estancada durante el primer trimestre del año, lo que ha dado al fiasco con las proyecciones iniciales de crecimiento, pero que “realmente existe una convergencia de la brecha a cero […] será gradual y posiblemente duré un tiempo más en terreno negativo”, dijo el mandatario durante su informe, lo que sirvió de poco consuelo.
No obstante, hoy el día va iniciando con plena luz verde desde Asia, donde las bolsas están tocando los máximos del año, luego de que la lectura del PMI de China viniese en los 49.7 puntos, muy cerca de la zona de expansión, lo que ha aumentado el apetito por el riesgo.
El Nikkei Volatility trepó hasta 2,1%, el Cobre, considerado el barómetro de la salud económica mundial, avanza en la bolsa de Londres hasta medio punto porcentual. Lo que puede ser positivo para la apertura de la bolsa.
Empero, los futuros de Wall-street van en plano, a tienta luz del movimiento militarizado en Tailanda, el mal dato del PMI en Francia (el menor de tres meses en 49.3 pts), y el repunte fuerte del rublo Ruso tras la estrategia energética con China, que llevó a una depreciación del dólar ayer contra dicha moneda no vista en los últimos 4 meses (desde que inicio el problema con Ucrania).
A la apertura vienen los datos de ventas de casas nuevas en EEUU, y peticiones al seguro de desempleo; mientras que en México se publicará la tasa de desempleo (estimada a 4.84%), y el dato de la inflación (que en DLLD estimamos venga en 3.4%).
En consecuencia, será una jornada de poco movimiento que puede proseguir con el proceso lateralizado de la bolsa.
Mercado de capitales.
El mercado a hecho repuntar a AMX(MX:AMXL), lo que es positivo si el IPC quiere retomar un bull, y la acción ya ha podido superar la media exponencial de 90 sesiones, lo que la coloca de cara a las 13.7 unidades, que es donde experimento su resistencia el mes pasado. El soporte de las 12.8 unidades, aunque perforado momentáneamente parece haber funcionado, lo que indica que hay bases para que a bolsa se mantenga estable.
El mercado traerá en la mira la acción de alfa, que esta buscando incursionar en el mundo del petróleo, y ayer anunció en un foro del IMEF que se estaba preparando para entrar en campos maduros, y aseguró que si las leyes secundarias son atractivas, la emisora vendería posiciones en EEUU y se vendría a trabajar a México, con lo que evalúan una asociación con Pemex para construir una planta petroquímica por 800 millones de dólares.
El proceso se daría a través de Alpek (MX:ALPEKA), y las declaraciones se suman a la ola de rumores de que el sector privado esta apuntando a que se vuelva a dar el Mexican Moment. ¿será?.
Por lo pronto con datos adelantados de la Secretaría de economía, se conoce que la IED va por su record en los últimos siete años, lo que levanta la perspectiva de crecimiento en mediano plazo, y puede ayudar la cotización de algunas acciones que se vinculen con las reformas.
ICA de su parte, colocó ayer un bono a 10 años no rescatable hasta por 700 millones de dólares, a un rendimiento de 9.2%, lo que puede seguir presionando su margen de deuda.
Ahora, las ventas al menudeo ayer crecieron hasta 1.7% derivado del alza en ventas de vehículos, sin embargo, la lectura al primer trimestre, las ventas cayeron hasta 0.1% a tasa anual, lo que muestra un consumo aletargado, y que golpeó fuertemente la acción de Walmart (-1.09%), y tuvo su nivel más bajo de las últimas cuatro semanas, lo que puede ser el anunció de un ajuste correctivo, que podría estar cerca de completarse. En referencia, Grupo Financiero Monex da recomendación de “compra2 sobre la acción con un soporte en 31.5 pesos, y una resistencia a 34 unidades (la acción va en 32.72 ppa).
Mercado de dinero y divisa.
Ni las minutas ni Banxico generaron cambios en la renta fija, y los bonos a 10 años de EEUU quedaron a 2.54%, y en México a 5.89%, el segundo día de perdidas marginales.
Esto confirma nuestra suposición de que los bonos están frenando su tendencia bajista. Empero, la reacción pudo venir del ensombrecimeinto que trajo el menor pronóstico de crecimiento para México, lo cual puede ser transitorio, en la medida en que la expectativa de mediano plazo vuelva a levantar, conforme a lo que sugirió Agustín Carstens, de ello concluimos que todavía no hay nada consolidado en bonos, y por tanto, tampoco en la moneda, que parece estarse consolidando en 12.9, incluso por debajo del soporte psicológico de las 13 unidades.
El movimiento de la moneda representa ya una apreciación del 5.37%, respecto al máximo del 24 de enero (13.6 pesos por billete verde), lo que puede indicar que estamos próximos a una etapa de reversión técnica, que puede tener un impacto negativo sobre el peso. Creemos que el dato del PIB de mañana será fundamental para definir dicha trayectoria.
Lo que viene.
Del todo, la jornada no da para mucho, y no esperamos una reacción fuerte sobre los datos de la economía local en los mercados, sin embargo, el IPC detuvo su avance por debajo de su zona de resistencia, y aún no completa su formación previa al 12 de diciembre, lo que sumado a un relajamiento de osciladores como el RSI y Bollinger, nos hace intuir que puede subir un poco más debido a que sus promedios exponenciales también tienen un corte positivo.
Empero, parece que los fundamental no van ayudando. En este sentido, estamos esperando que el movimiento lateralizado prosiga, que descanse el bull con alguna toma de utilidades, pero que la perspectiva del segundo semestre sea realmente alcista.