La semana pasada después de que al cierre del lunes el IPC llegase a un máximo de 43,175 puntos, comenzó una baja continua de tres sesiones que han acumulado una perdida de 1.31%, y nos han regresado a las 42, 400 unidades.
A contrapelo, las acciones de Televisa reportaron una ganancia de 1.90% por el reflejo de que esta emisora podría pujar por el control de Univisión, junto a la cadena CBS Corp, y Time Warner Cable Inc (NYSE:TWC). Lo que valió una valiosa alza a la compañía, mientras el IPC consolidaba un movimiento bajista que detenía el fuerte bull de junio.
Algunos miedos se han conjuntado en el mercado ara generar una tensión no menor para esta semana. Por un lado, los datos económicos del país han no han arrojado luz verde sobre la recuperación económica nacional, y nos encontramos con un pálido color amarillo cada vez que se publica un dato económico.
La semana pasada la producción industrial creció 2.5% en abril, apoyada principalmente por la expansión de las manufacturas (4.4%), y finalmente con la Construcción en positivo sobre 0.3%. el resultado fue del todo positivo, pero aún mantiene abierta la brecha entre la producción industrial de México y de Estados Unidos, lo que sugiere la idea de que la mayor recuperación, se vivirá hasta la segunda mitad del año, lo que aún deja en suspenso a los inversionistas.
Por el otro lado, la tensión geopolítica con Irak ha ocasionado que el precio de los hidrocarburos se disparasen durante la última semana, y el movimiento atípico refleja que la aversión al riesgo esta aumentando, lo que juega tanto en contra de la renta variable como de la moneda.
Las bolsa de Asia al respecto, se debilitaron este lunes por el temor de que una insurgencia en Irak interrumpa las exportaciones de crudo. Los insurgentes suníes se apoderaron el domingo de una ciudad étnica turcomana al noroeste de Irak, y Estados Unidos aumentó la seguridad de su personal diplomático en Bagdad, lo que básicamente esta generando una mayor tensión, y va apoyando el precio de activos de seguridad como el oro y el dólar, mantiene al alza los hidrocarburos, por un motivo especulativo, y daña la estabilidad de los mercados. Los futuros de Wall-street no parecen venir ajenos a este sentimiento, y eso puede complicar las cosas para la apertura del IPC esta mañana.
De manera similar, en Europa el stock-market parece moverse tímidamente ante la posible crisis en Ucrania, Rusia corto recientemente el suministro de gas por su firma Gazprom OAO (MCX:GAZP) al país de ucrania, y esto sigue apuntalando el posible conflicto.
La junta del fin de semana que tuvieron los miembros conjuntos de ucrania, Rusia y la Unión Europea fue todo un fracaso. Gazprom anunció que Ucrania le debía 4.5 mil millones de dólares, y que Ucrania se ha negado a pagar en su totalidad.
Lo cierto es que mientras la tensión entre Kiev y Moscú ha escalado, y la Unión Europea ha implementado sanciones a Rusia por el anexamiento de Crimea, Putin ha comenzado a usar su carta ganadora del suministro de gas como instrumento político de control, lo que entre otras cosas, esta generando mayor violencia en Ucrania.
Encima, aunque el Banco Central Europeo ha sacado un arsenal de armas para combatir el sesgo deflacionista de la región, la inflación de mayo se mantuvo en zona de peligro a 0.5% la tasa anual, con una caída mensual de 0.1% en comparación al nivel de abril. Lo que sigue confirmando que existe un peligro serio en la zona de la moneda única.
De acuerdo a los datos de este lunes, tres países explícitamente ya conviven con un problema de deflación: Grecia (-2.1%); Portugal (-0.3%) y Chipre (-0.1%), y sólo Luxemburgo, Austria, Eslovenia y Finlandia, presentan una tasa de inflación mayor al 1%
Hoy se publican algunos datos duros de Estados Unidos, como es la producción industrial, y será lo único que tendremos para liar esta sesión con sentimiento bajista, así que la condición de apertura no nos sonríe esta mañana.
Mercado de capitales.
Aunque la atención de casi todo el mundo esta puesta en el mundial, hay algunas acciones de las que habrá que prestar un poco de atención esta semana.
Por inicio, aunque la tasa de interés de referencia llevó a que el rendimiento de los bonos a 10 años se desplomase a su nivel más bajo, los fuertes impulsos del BCE siguen abonando a la posibilidad de que veamos incrementarse los flujos de capital de aquí a que termine el 2014, lo que podría elevar la marca que tiene el IPC.
Banxico parece estar cercano a esta idea de que puede aproximarse una ola de liquidez, y se espera que haga una colocación de BREMS en la sesión del miércoles para recoger dinero por 55,000 millones de pesos, lo cual tiene como propósito impedir que la base monetaria se incremente por arriba de lo que la institución considera estable. Hay que notar que la base monetaria esta creciendo en últimas fechas a tasas anuales del 15%, lo que no sólo va por arriba del nivel de expansión del IGAE, sino también del INPC, por lo que el exceso de circulante esta generando un resquemor entre las autoridades.
El punto de contraste, es que la base monetaria se ha expandido por su canal a externo de creación, lo que indica que hay una buena posibilidad de que recibamos mayores flujos de capital ese a la baja en la tasa de interés.
En consecuencia, aunque la sesión de hoy no trae un perfil optimista, hay que estar al pendiente del comportamiento de algunas acciones. América Móvil por ejemplo, estableció su máximo el pasado 11 de junio a 13.3 pesos por título accionario, y tiene posibilitado el ir por un avance alas 13.6 unidades.
Wal Mart V (MX:WALMEXV), de manera similar, estableció su máximo el 10 de junio en 35.5 pesos, lo que representa un avance de 28.1% desde su corrección del 3 de marzo ( a 27.71 pesos por acción), por lo que a diferencia de AMX, puede estar muy cerca de consolidar su etapa alcista.
Gmexico de su parte, puede verse influida por el contexto de alza en commodities de esta semana, sin embargo, analistas de Grupo financiero Monex esperan que se desarrollo un movimiento bajista sobre la emisora, una vez que se concluya este periodo de incertidumbre.
De igual forma, tanto OHL, como Cemex, han experimentado un movimiento alcista en los últimos tres meses que les causo un máximo la semana pasada en 39.19 y 17.67 pesos respectivamente, y se encuentran cerca de la zona de resistencia, por lo que pueden convivir con un ajuste correctivo mientras el IPC no vuelva a su tendencia alcista.
Mercado de dinero y divisa.
Estamos a sólo unos minutos de tener el dato de producción industrial en Estados unidos, y la expectativa es que esta aumente por tercer mes consecutivo, lo que puede tomarse como una señal tranquila en bonos que van a 2.58% en dicho país, y puede jugar adversamente tanto para los bonos mexicanos como la moneda.
Sin embargo, en la semana habrá cosas de mucho mayor valía, por un lado, el miércoles termina la reunión de la Fed, y todas las interrogantes se harán sobre si Janet Yellen esta esperando mover la tasa de corto plazo próximamente, o ajustar un poco la fecha entre 2015 y 2016, lo que puede alterar drásticamente esta semana el nivel de los bonos. En especial porque la semana pasada Mark Carney, presidente del Banco central de Inglaterra, menciono, casi de casualidad, que las tasas de interés podrían subir antes de lo previsto de manera global, lo que ha incomodado las posiciones sobre estos instrumentos a últimas fechas.
Al mismo tiempo, el viernes se publican las minutas de la reunión de Banxico, y esperamos que el documento deje muestra de el porqué fue el movimiento sorpresivo de la tasa, y si es factible esperar mayores ajustes.
Esta información es relevante, porque el movimiento cambiario de los últimos días ha revertido la señal bajista del paso desde el pasado 6 de junio (que llegó a 12.8193 unidades por billete verde), así que podríamos estar viendo un cambio de tendencia que hay que saber evaluar a la luz de lo que viene el miércoles y el viernes.
Lo que viene.
La atención de la semana puede llevársela otra vez los bancos centrales, pero también la tensión geopolítica que esta dañando el sentimiento de lo mercados. El IPC esta a la espera, creemos, de poder consolidar su movimiento alcista que abandono la semana pasada, lo que en cierta medida ha ayudado a quitarle tensión a algunos osciladores tácticos, como las bandas de bollinger.
Pero el jueves también el INEGI publicará la desagregación del PIB al primer trimestre del 2014, lo que puede facilitar la comprensión de que variables son las que podrán apuntalar el crecimiento desde la segunda mitad, y cuales siguen estorbando.
Lo que será estelar, no obstante, es el partido de la selección el día de mañana contra el Scrtach Du Oro, y ahí ya hay otro reto, porque la lucha en Twitter por ver que selección genera más followers hasta el día de mañana ya ha empezado.