- En la 1era. Qna. de marzo, la inflación general fue de 4.48% anual (vs 4.35% previo).
- La inflación subyacente incrementó 4.69% anual, y presiona el rubro de servicios.
- La inflación no subyacente aumentó en 3.84% anual, atención en los agropecuarios.
Panorama actual
La inflación general durante 1ra. quincena de marzo sorprende con un importante incremento, situándose en 0.27% quincenal (q/q) y 4.48% anual (a/a), ambos resultados fueron superiores a las cifras estimadas (0.25% q/q y 4.44% a/a). Cabe mencionar que si bien se presentó un aumento en términos anuales, el resultado sigue contrastando con los obtenidos en el mismo periodo de 2023, en el que se situó en 7.12% a/a. Al interior del índice, la inflación subyacente presentó un incremento de 0.33% q/q y 4.69% a/a, en lo que refiere a sus componentes, los precios de mercancías y servicios registraron aumentos quincenales de 0.10% y 0.61%, respectivamente. Por otro lado, la inflación no subyacente registró una variación de 0.09%, con respecto a la quincena anterior y 3.84% a/a, presentando un incremento en los precios agropecuarios de 0.34% q/q, mientras los energéticos y tarifas descendieron 0.12% q/q.
Los precios de servicios y agropecuarios, principales determinantes
En los resultados de esta quincena, los componentes de la subyacente presentaron un incremento en los precios de las mercancías (0.10% q/q; 3.96% a/a) y de los servicios (0.61% q/q; 5.57% a/a), destacando, aumentos al interior del rubro de servicios (0.61% q/q), particularmente en la vivienda 0.23% q/q y en otros servicios 1.03 q/q. En cuanto a la inflación no subyacente, registró una aceleración en los precios agropecuarios (0.34% q/q; 4.69% a/a) explicado por un ligero aumento de las frutas y verduras, influyendo principalmente en el precio de la lechuga y col (14.76%), jitomate (3.00%) y limón (5.01%). En contraste, el rubro de energéticos y tarifas descendió en términos quincenales a 0.12%, registrando un aumento de 3.12% a/a; este resultado ante un descenso en el precio del gas doméstico (-1.36% q/q) y en la gasolina de bajo octanaje (-0.18% q/q).
¿Qué esperar?
En las cifras de esta quincena se presenta un ligero incremento de la inflación general, en comparación con la desaceleración registrada en las dos quincenas anteriores. En este sentido, se percibe presiones al interior de la inflación subyacente, particularmente en el rubro de servicios; así como al interior de la inflación no subyacente, en la cual será importante la evolución de los agropecuarios. No obstante, nos gustaría destacar que los datos de hoy se mantienen en el rango de las estimaciones previstas por Banxico, de hecho, es bueno recordar que ayer se hicieron modificaciones a las expectativas de inflación para este 2024 en la decisión de política monetaria. Será clave evaluar las próximas cifras de inflación, ya que nos permitirá analizar el desempeño trimestral y, por ende, el actual de Banxico hacia las próximas decisiones de política monetaria. Nuestro estimado de inflación general es de 4.10% al cierre de 2024.
