En un conjunto de 52 empresas que cotizan en la Bolsa de Comercio, en el 4ºT16 se observaron ganancias netas por USD 1.392,8 M, es decir 38% más respecto al mismo período del año anterior. Por encima de la inflación del período (positivo). Dicha cifra es sin tener en cuenta las empresas extranjeras Tenaris (MI:TENR) (TS) y Petrobras (NYSE:PBR) (APBR), además de excluir a Petrobras Argentina (PESA) que se fusionó con Pampa Energía (BA:PAM) (PAMP). Algunas compañías no han presentado su balance aún o cuentan con un cierre diferente del ejercicio fiscal.
Pero los promedios son siempre malos: si además de excluir las empresas extranjeras no tomamos en cuenta a la estatal YPF (BA:YPFD), los resultados en el 4ºT16 crecieron 8% YoY. Por debajo de la devaluación y de la inflación, lo cual es negativo. Los BANCOS listados mostraron ganancias por USD 470 M en el 4ºT16, reportando una disminución en los beneficios 37% QoQ (+4% QoQ). Este sector fue uno de los que más ingresos tuvo en el trimestre, y continúa mostrando buenos márgenes de intermediación y elevados ROE y ROA, apoyados por la suba de los bonos soberanos y el posicionamiento en Lebacs.
El sector de UTILITIES fue uno de los que más rápido revirtió sus números. Sólo basta con ver los auspiciosos balances de las referentes para saber que la recomposición de los cuadros tarifarios fue clave para la recuperación de su rentabilidad. Los años 2017 y 2018 están preparados para un crecimiento de 2,9% y 3,2%, respectivamente del PBI según el consenso privado de Bloomberg. El primer año se apoyará en una recuperación del consumo, que sigue castigado, siendo uno de los sectores a mirar de cerca como posible ganador.