Resumen Bursátil: IPC retrocede en la semana

Semana negativa para las bolsas ante mayores temores por el acercamiento del día “D” asociado con el “Fiscal Cliff” en USA, por las nuevas proyecciones de desaceleración en la eurozona y especialmente en la economía Alemana, motor de la eurozona, entre los principales hechos. Como hemos mencionado el tema ahora una vez pasadas las elecciones en USA está en el “Fiscal Cliff”, cuya negociación se complicará ahora con un senado republicano. Recordar que a partir de ene13 se eliminan subsidios fiscales, inicia el programa de recortes de gastos del gobierno en seguridad social y armamento, entre otros y se incrementan impuestos, con lo que está en riesgo el crecimiento económico global para el 1S13, por lo que el “supercomité” tendrá que llegar a un acuerdo antes de que venza el 2012, lo que da pie a que los mercados tengan nuevamente sesiones de alta volatilidad. Bien pueden llegar a un acuerdo para postergar la entrada en vigor de las nuevas reglas del Budget 2013, lo que extendería la incertidumbre en los mercados o bien ceder las partes en un mix, pero me temo que en tal caso lo llevarán hasta fines de dic12 para inyectar mayor nerviosismo y por ende mayor volatilidad en los mercados y en los tipos de cambio. En una conferencia de B. Obama hoy al cierre de los mercados habló de congelar impuestos para la clase media. La buena es que el congreso que deberá decidir lo anterior, es el congreso actual y no el que acaba de elegirse por lo que pueden flexibilizar el diálogo sabiendo que sus funciones concluyen en ene13.

Mario Draghi, Pdte del BCE* señaló que la economía de la eurozona seguirá débil y ratificó que no comprará deuda de ningún país en crisis a menos que haya una solicitud expresa de rescate y mantuvo la tasa de referencia sin cambios, al tiempo que el Parlamento griego aprobó las medidas de austeridad en medio de las huelgas generalizadas. En USA con buenos datos económicos y México manteniendo sus fundamentales pero se enciende la luz ámbar al mostrar señales de desaceleración y con posibles presiones inflacionarias en las próximas semanas.

Así las cosas, el IPC* retrocede en la semana -2.60%, cerrando el día de hoy, en 40677 unidades, ligando cinco sesiones consecutivas de retrocesos. En el ejercicio en curso tiene un rendimiento nominal del +9.71% y en los últimos tres años su rendimiento nominal alcanza el +32.73%. El rendimiento del IPC* en los últimos doce meses va +/- alineado con los rendimientos de los mercados americanos.

Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow Jones, S&P y Nasdaq retroceden en la semana -3.154%, -3.344% y -3.814%, respectivamente y acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +8.77%, +12.27% y del +10.80%, respectivamente.

De las principales Bolsas Internacionales, la única que avanzó en la semana fue el Kospi de Korea del Sur con +0.3144% y acumula en los ttm* un rendimiento apenas del 2.20%, en tanto que las que tuvieron las mayores minusvalías en la semana fueron FTSM MIB Italy con -3.959%, el Nasdaq con -3.814% y el S&P con -3.344%, respectivamente. La Bolsa italiana tiene un rendimiento en los ttm* de tan solo el +0.72%. Al respecto, el Instituto Nacional de Estadística Italiano dio a conocer que para el 2013 la economía se contraerá un -0.5%

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:

Comerci sorprende al posicionarse como la ganadora de la semana y la de mayor rendimiento en los últimos doce meses y la cuarta en el ejercicio en curso. Gana en la semana +7.01%, en el ejercicio en curso +66.25% y en los ttm* +105.38% desbancando a Cemex, que retrocede fuerte en la semana con -6.38%. Comercial Mexicana dio buenas cifras en su reporte del 3Q12 al mostrar crecimiento en ingresos (ventas) del 6.98% vs el 3Q11. CM ha tenido una reestructura financiera y le dio aire la venta de Costco y mostró una buena guía para el cierre del 2012.

En contraste, CemexCPO baja en la semana -6.38%, pero mantiene buenos números en los ttm* con rendimiento del +93.74%. Cemex dio a conocer el precio de su OPI en Colombia y pretende reunir 1,100 M USD que utilizará para enfrentar deuda.

GFNorte pierde el liderato como la de mejor rendimiento en el ejercicio y lo toma ASUR con un rendimiento del 74.70%. (F Chico Pardo le sigue haciendo sombra a la Familia González, y no únicamente con lo del issue de Gruma/ADM). Comerci e ICA me parece tendrán buen cierre de año, por lo que entre ellas, ICH, GFNorte y Asur estará la de mejor rendimiento del 2012. En contraste, Elektra se perfila como la de peor desempeño en el ejercicio y acumula un rendimiento negativo del -62.21%. Elektra ha dado bandazos en los últimos años, o es de las mejores o de plano la última en la tabla.

En los últimos doce meses lidera Comerci como señalamos y Elektra es la más rezagada con rendimiento negativo del -57.11%

La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- Las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo bajaron la semana pasada en 8K, ubicándose en 355K, en tanto que el Déficit Fiscal se redujo en sep12 en 41.5 M USD, siendo el menor déficit desde dic10. El déficit de ago12 fue de 43.8 M USD. Las exportaciones crecieron 3.1% luego de dos meses de contracción y las importaciones subieron 1.2%. Además, la Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan/Thomson Reuters de inicios de nov12 subió a 84.9 puntos desde los 82.6 puntos del cierre de oct12, siendo esta lectura la mejor desde jul07 y los inventarios mayoristas creció en 1.1%.

Malos Datos.- El ISM* de servicios de oct12 bajó a 54.2 puntos vs los 55.1 puntos de sep12, cuando el epec* era de 54.7 puntos, en tanto que las solicitudes de crédito hipotecario cayeron en la semana terminada el 021112 5% asociado al Huracán Sandy.

Calificadoras.- Moody´s advirtió que de no llegar a un acuerdo sobre la situación fiscal en USA podría rebajar la nota crediticia de USA que hoy la tiene en Aaa, con Outlook negativo.

BCE*.- Mantuvo la tasa de referencia sin cambios en 0.75%.

Alemania.- La producción industrial de sep12 cayó 1.8% vs el -0.5% del epec*, hecho que desanimó a las bolsas internacionales el pasado miércoles, además de que A. Merkel señalara que la crisis de la eurozona podría durar cinco años más, al tiempo que el Gobierno rebajó nuevamente el crecimiento de la economía para el 2012 en 0.8%, dadas las pobres expectativas empresariales que impactan en las contrataciones del sector privado y en el deterioro de la tasa de desempleo. Además, la Balanza Comercial de sep12 cayó más de lo epec*.

Francia.- Rebajó nuevamente sus pronóstico de crecimiento para el 4Q12 y el 1Q13.
Inglaterra.- Mantuvo su tasa de referencia sin cambios luego de celebrar su reunión de política monetaria.

BCE*.- M. Draghi, advirtió sobre los efectos de la crisis de deuda de la eurozona que ya han alcanzado a la economía alemana. Además, señaló que la crisis de confianza en la eurozona genera flujos de dinero hacia Alemania en detrimento de las tasas de interés.

Eurozona.- El PMI* de servicios cayó en oct12 a 46.0 puntos vs los 46.2 puntos de sep12, en tanto que el PMI* composite (manufacturero y de servicios) cayó en el mismo mes a 45.7 puntos vs los 45.8 de sep12.

Grecia.- Continúan las presiones sociales contra las medidas adicionales de ajuste fiscal requeridas por la “troika”, al tiempo en que los sindicatos mantuvieron una huelga generalizada por dos días. Finalizada la huelga, El Parlamento aprobó el plan de austeridad, con lo que se prevén mayores despidos de funcionarios públicos, recorte entre el 5 y el 15% de las pensiones, reducciones salariales y de beneficios, en tanto que la edad de jubilación sube de 65 a 67 años, además de que se incrementarán mas impuestos, por lo que con esto podrá negociar los siguientes tranches del bailout, por lo que será la semana entrante cuando se reúnan los principales Ministros de Finanzas de la Eurozona para discutir este issue.

España.- La Confianza del Consumidor de oct12 subió 1.6 puntos vs sep12 y muestra una lectura de 44.8 puntos.

Reportes corporativos correspondientes al 3Q12:

Buenos reportes o mejor a lo epec de: No hubo.

Malos reportes o por debajo del epec de: BZH, DHI, ODP, OMX, JCP, GRPN, CECO, STRA,

Notas Corporativas.- Las ventas del iPad4 y del iPadMini alcanzaron un total de 3 M de unidades en los tres primeros días de su lanzamiento. / Radiopasillo señala de una posible fusión entre Office Depot y Office Max / Priceline va por Kayak Software /

En el radar para la semana entrante: España, Grecia, Fiscal Cliff.