S&P500 en 2300 para Octubre 2016

Hace unos meses pudimos ver algunas lecciones históricas que nos habían dado las subidas de tipos anteriores (ver aquí).

En el post de hoy vamos a analizar un gráfico que puse en la parte I de la serie de 3 posts, y que podemos ver a continuación:


Este gráfico nos muestra la media de retornos de los diferentes activos durante un ciclo de subida de tipos.

Por ejemplo, observamos que las materias primas (commodities) tienen la mayor rentabilidad media histórica, con un 25%, mientras que el mercado de acciones americano (US equities) está en el 9.9%

Para este post me quiero centrar en la parte de la derecha de ese gráfico.

Ese gráfico nos muestra el patrón histórico que sigue el índice S&P500 desde 180 días antes de la primera subida de tipos por parte de la Fed, de forma que el nivel 0 sería el punto en el que comienza la primera subida de tipos.

Si lo analizamos con detalle, vemos 3 etapas:

Etapa 1: Caída de hasta el -6/-7% unos 150 días antes de la primera subida (aprox. 5 meses antes)

Etapa 2: Recuperación del índice hasta el día de la primera subida

Etapa 3: Movimiento alcista en los posteriores 270 días de la primera subida, con rendimiento final medio del +8% aprox.

Veámos ahora un gráfico actual del S&P500.


Observamos que el precio está formando un patrón similar al que veíamos arriba.

Comenzando el 16 de Julio, tuvimos una corrección del -12% (mayor a la media histórica) en los primeros 30 días.

Después se inicia una segunda etapa que nos ha devuelto prácticamente al inicio de la corrección.

De mantenerse el patrón, estaríamos en la parte final de esa Etapa 2, que podría ser el próximo 16 de Diciembre (5 meses) o en Enero (6 meses).

Y a partir de ahí, entraríamos en el 2016 en la Etapa 3, con un objetivo de rentabilidad medio del +8% en 270 días.

Esto nos dejaría el SPX en los 2300 puntos entre Septiembre y Octubre del 2016.

Nadie sabe si el futuro será similar o no, pues actualmente estamos en una situación de niveles de tipos de interés que nunca antes se había visto, pero creo que es un dato a tener en cuenta.

Como siempre, el tiempo nos sacará de dudas.

Buen fin de semana!!