Tabla 1. Desempeño Semanal
Tabla 2. Niveles técnicos relevantes
RESUMEN ANALÍTICO
El ORO
encontró soporte en $1,680 dólares y ha rebotado moderadamente. Todavía no podemos dar por terminada la corrección (caída) que partió de $1,790 pero es posible que sea así. La pérdida total del valor del metal fue de -6.61% y en el rebote ha ganado +3.32%. La primera resistencia a la vista está en $1,750. Por ahora estamos considerando que pude quedarse en el rango lateral comprendido entre $1,680 como soporte y $1,790 como resistencia. En el mediano plazo la tendencia alcista sigue vigente (Ver Figura 1).
La PLATA, como el oro, también ha rebotado tras encontrar soporte en $30.30. La caída que ha completado representó una pérdida del -11.70%. Posteriormente ha tenido un rebote de +5.64%. A pesar de su mayor volatilidad el rebote ha sido más modesto que el del oro y no ha logrado alcanzar la resistencia de $33. En el rebote ha superado la línea de tendencia descendente de corto plazo y está por definir si podemos dar por terminado el movimiento bajista (Ver Figura 2).
El COBRE ha perdido -10.10% después de haber ascendido +16.15% entre el 2 de agosto y el 13 de septiembre pasados. No hay evidencia sólida de que haya terminado la caída. Sin embargo, ha alcanzado un soporte importante en $344 que corresponde a la línea de tendencia alcista de largo plazo. También ha alcanzado la línea de tendencia descendente de largo plazo y eso refuerza la posibilidad de un soporte, sin embargo, las condiciones de la economía mundial no son muy favorables por lo que es posible que sea penetrado este nivel y continúe la caída (Ver Figura 3).
El Petróleo WTI de desplazó en lateral durante la semana. Se mantiene entre un soporte que encontró alrededor de $84.5 y debajo de la resistencia de $87.5. La caída desde $99 que alcanzó el 14 de septiembre hasta $84.61USD por barril es de -14.53% y prácticamente no ha rebotado. Previamente tuvo una ganancia de 20.62% entre junio y septiembre. Se acerca a la línea de tendencia alcista de largo plazo (en azul), nivel que podría alcanzar alrededor de $82.2 por barril. De superar los $87.5 también estaría superando la línea de tendencia descendente de mediano plazo que define el techo del canal descendente en el que se desplaza (Ver Figura 4).
La Tasa de los 10Y T-Notes ha descendido al canal lateral cuyo piso está en 1.60% y cuyo techo se encuentra en 1.85%. El viernes pasado tocó el piso de dicho canal pero rebotó intradía un poco. Las condiciones de la economía global mantienen improbable que haya inflación o crecimiento económico o que existan políticas fiscales y monetarias restrictivas, factores que pudieran empujar las tasas a la alza. Desde luego que el precipicio fiscal podría ser un factor determinante de alza en las tasas pero aún hay tiempo para exorcizar dicho evento antes de que cause destrozos en la economía (Ver Figura 5)
El Bono M24 chocó con la resistencia que representa la paralela a la línea de tendencia descendente de largo plazo (oblicua color fuccia quebrada-punteada) y ha descendido desde 5.6% hasta 5.4%. Ahora está cerca de alcanzar la línea alcista de mediano plazo (en color azul) y podría detenerse sobre dicha línea o podría caer hasta el siguiente soporte ubicado en 5.3%. Durante el reciente movimiento descendente de la semana el valor de mercado de los bonos ha aumentado representando una interesante ganancia para los inversionistas de corto plazo. De continuar la caída, tras penetrar los dos niveles mencionados podría probar los mínimos de 5.1% (Ver la Figura 6).
El Tipo de cambio Peso/USD continuó devaluándose un poco más en la semana hasta alcanzar la resistencia de $13.25 pesos por dólar haciendo así nuevos máximos de la tendencia alcista de mediano plazo. El viernes pasado dejó una formación de velas japonesas llamada “estrella fugaz” cuya connotación en el contexto alcista en el que aparece sugiere una probable caída. En caso de que así sea y el peso aumente su valor en contra del dólar, podría volver a niveles cercanos a $12.70 donde encontraría buen nivel de soporte. Los límites comentados ($12.7 y $13.25) definen un canal lateral dentro del cual podría instalarse durante mucho tiempo (Ver la Figura 7).
El Tipo de cambio USD/€ ha continuado desplazándose hacia abajo, lo que representa devaluación de la divisa común europea contra la estadounidense. Está próximo a alcanzar el piso ubicado en $1.27 ya que ha abandonado el canal lateral que iba de $1.2825 y $1.315. La penetración del soporte de $1.2825 es importante y consideramos que la señal bajista (devaluatoria) generada podría extenderse. Ahora tiene como primer soporte $1.27 pero la penetración de este nivel abriría la posibilidad de que el euro se devalúe hasta los $1.235 USD/€. Dadas las condiciones actuales consideramos muy probable un rebote de regreso al canal lateral ubicado entre $1.27 y $1.315 USD/€ (Ver la Figura 8).
El US DOLLAR INDEX [valor relativo del USD en comparación con el Euro (57.6%), Yen (13.6%), Libra Esterlina (11.9%), Dólar Canadiense (9.1%), Corona Sueca (4.2%) y Franco Suizo (3.6%)] ha continuado ascendiendo tras haber superado la resistencia de 80.2. La tendencia apreciativa del dólar podría extenderse hasta el siguiente nivel de resistencia importante que está en 81.4. Consideramos muy poco probable que se supere dicho nivel pero no dudamos de que pueda alcanzarlo. De continuar la actual tendencia alcista en este indicador habría presión bajista concomitante sobre el precio de los commodities y sobre otras divisas como el euro y el peso (Ver la Figura 9).
El VIX^ (volatilidad implícita en el precio de una canasta de opciones sobre el índice S&P500) ha seguido atacando en forma repetida los niveles cercanos a 18.5% pero no ha podido superarlos francamente. Cada vez que llega hasta esa resistencia las cosas se tranquilizan en el mercado de capitales y vuelve a bajar un poco. Sin embargo, en las sucesivas correcciones se ha mantenido sobre la línea de tendencia alcista de mediano plazo (oblicua azul extrema derecha) por lo que nos atrevemos a pensar que mientras respete dicha línea la tendencia alcista de mediano plazo sigue vigente. En caso de que supere francamente los niveles recientes consideraremos confirmada la señal de venta ya que quedaría demostrado el incremento en la ansiedad por parte de los participantes más sofisticados del mercado (Ver la Figura 10).