Vuelven a caer en otro día rojo para la mezcla mexicana

La Bolsa Mexicana de Valores cerró este lunes con una caída moderada de 0.67% con lo que borró el rebote del viernes pasado tras malos datos económicos en Asia. La caída fue generalizada pues sólo seis acciones lograron sobrevivir al día, por lo que se sigue diagnosticando que las ventas locales han sido ocasionadas por la coyuntura global y no precisamente por un ajuste en las valuaciones subyacentes de las empresas que comprenden el IPC.

Después de pasada una semana de diciembre, mes que históricamente ofrece atractivos rendimientos a los inversionistas, el IPC permanece flat en el año. Y las noticias económicas de Japón no ayudaron que los mercados internacionales impulsaran el segundo día alcista para el principal índice bursátil mexicano. La revisión del PIB anualizado de Japón para el tercer trimestre fue de un dato anualizado de -1.9%, reflejando una caída mucho más pronunciada que la de 0.5% que esperaba el mercado, dando señales de que la economía japonesa sigue muy débil aun cuando la inflación ha comenzado a repuntar con un dato de 2.9% anual durante octubre.

Sin embargo, lo que sigue presionando a la baja a la Bolsa ha sido el precio del petróleo. La Mezcla mexicana cayó 3.87% a 56.7 dólares por barril, su peor nivel desde 2009 tras la gran crisis financiera. Esto tuvo un efecto inmediato sobre las acciones de las empresas especializadas en construcción y energía. ICA y OHL Mexico (MX:OHLMEX) cayeron 4.93% y 4.45% mientras que IENOVA perdió 4.11% y Mexichem un 4.04%. Alfa perdió sólo 0.95% pero ha sido de las más castigadas en las últimas cuatro semanas. La semana pasada habíamos precisado que estas acciones son las más sensibles a cambios en el precio de la energía, las acciones de la construcción y desarrollo de infraestructura serían afectadas por potenciales efectos negativos en el presupuesto del gobierno federal y gobiernos locales y por tanto, que desembocará en menores recursos a proyectos.

Además del precio del petróleo, hubo otros acontecimientos importantes. Agustín Carstens ofreci una entrevista para El Universal donde precisó que si bien, México se mantiene sólido en términos macroeconómicos, es un hecho que la inversión podría verse mermada a consecuencia de la inestabilidad política del país y de la súbita caída en los precios del petróleo. Asimismo, tras la decisión de política monetaria del viernes pasado, se observa una clara determinación del Banco de México por apoyar la economía aunque parece que el margen de maniobra de Banxico se estrecha pues la inflación ha permanecido por encima de 4% (aun cuando la inflación subyacente fue de 3.32% durante octubre), además que el peso ha continuado en una tendencia negativa y cada vez se ve más cercana la posibilidad de que la Fed eleve tasas.

En ese contexto, sólo fueron las acciones de los bancos las que lograron repuntar. Compartamos subió 3.15% después de caer más de 2% el viernes pasado, mientras que Banorte sumó 0.82% en su intento de recuperarse del fuerte golpe que causó la salida de Guillermo Ortiz, al tiempo que Inbursa ganó 0.43% como un ligero rebote tras perder 7.4% la semana pasada.

Otra noticia económica fue la producción de vehículos según la AMIA, la cual cayó durante noviembre respecto del mes de octubre. De acuerdo con la Asociación, se produjeron 284,816 vehículos, y se exportaron 237,923. Cifras sustancialmente menores a las 33,164 producidas y 257,372 exportadas en octubre. Si bien, en términos estacionales las cifras de vehículos suelen caer al igual que en diciembre, esta caída fue particularmente mayor en términos comparativos que las de otros años, y podría estar acompañada de un fin de año más austero de lo que inicialmente se pensaba, tesis que concuerda con la cifra de Producción Industrial de octubre esperada para este viernes donde el consenso de Bloomberg se ubica en 2.5%, 0.5 puntos porcentuales por debajo de la cifra de septiembre.

El mercado de renta fija los bonos gubernamentales mexicanos siguieron cayendo. El rendimiento a 10 años subió otros 6 puntos base a 6.07% mientras que el bono de 5 años fue, de nueva cuenta, el más castigado del día al elevarse 9 puntos base a 5.22%, con lo que el spread con el bono de 2 años ya es de 141 puntos base, pero no sólo eso, el mercado podría comenzar a descontar ya un potencial movimiento de Banxico en alguna de las dos próximas reuniones. La más cercana es el 29 de enero.