El jueves, Barclays rebajó la calificación de Thales SA (EPA:TCFP) (HO:FP) (OTC: THLEF) de Igual a Infraponderar, manteniendo el precio objetivo en 167,00 euros. El movimiento refleja la postura cautelosa de la firma sobre la importante exposición de la empresa al presupuesto de defensa francés en medio del actual panorama político.
En la última semana, los valores europeos de Defensa han mostrado cierta volatilidad, lo que contrasta con su sólido comportamiento en lo que va de año, en el que han registrado una subida del 33% frente al 9% del índice industrial MSCI.
La decisión de Barclays de rebajar la calificación de Thales se basa en un análisis comparativo del potencial de crecimiento de la empresa frente a sus homólogas, ya que Thales presenta un menor potencial alcista según sus objetivos de precios.
El análisis de la firma indica que las perspectivas generales del presupuesto europeo de defensa para los próximos años siguen siendo positivas. Sin embargo, la actual situación política en Francia supone un riesgo claro para Thales, que depende en mayor medida del presupuesto de defensa francés que sus homólogas. Este riesgo es un factor clave en la revisión de las perspectivas de la firma para Thales.
Barclays hace hincapié en la naturaleza relativa de su sistema de calificación, lo que sugiere que, si bien el sector puede ser boyante, el rendimiento individual de las acciones variará. En este contexto, se considera que Thales tiene un margen de crecimiento reducido, especialmente si se tienen en cuenta las posibles implicaciones del escenario político francés sobre el gasto en defensa.
El precio objetivo sin cambios de 167,00 euros para Thales indica que Barclays no prevé un cambio en el valor intrínseco de la empresa en este momento, sino que ajusta su recomendación en función de factores externos que podrían influir en la evolución del valor. La rebaja es un reflejo de la estrategia de la firma de favorecer a las empresas con menor exposición directa a las incertidumbres del presupuesto de defensa francés.
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