El jueves, Bernstein SocGen Group aumentó su precio objetivo para Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE: TSM) a 200,00 dólares, frente a los 150,00 dólares anteriores, al tiempo que mantiene la calificación de "Outperform".
La revisión refleja las expectativas de que los ingresos y los beneficios por acción (BPA) de la empresa superen sus previsiones para 2024, impulsados por la elevada demanda de teléfonos de gama alta y nodos avanzados.
La firma prevé un aumento del 25% en los ingresos en USD de TSMC para todo el año y un incremento del 28% en el BPA para 2024. Este repunte se atribuye a varios factores, como la plena utilización de la capacidad en los nodos N3 y N5 y un impulso inesperado de la inteligencia artificial (IA) en los smartphones.
Además, se espera que una posible subida de precios, el lanzamiento anticipado de Lunar Lake y el aumento de la demanda de la tecnología Chip on Wafer on Substrate (CoWoS) de la compañía contribuyan a un crecimiento del BPA del 26% en 2026.
El analista señala que es probable que la escasez de CoWoS genere más ingresos por envases y obleas a medida que se amplíe la capacidad. Además, se prevé que el lanzamiento de Lunar Lake tres meses antes de lo previsto aumente la demanda de nodos N3 y N6, mientras que un cambio favorable en la combinación de ofertas de productos y base de clientes podría respaldar un aumento de los precios. Se prevé que estos avances se traduzcan en un aumento de los ingresos del 20% en 2025 y en un mayor crecimiento del BPA gracias a que la tecnología N3 incrementará los márgenes.
A pesar de un posible descenso de la subcontratación por parte de Intel, se espera que TSMC mantenga un crecimiento porcentual del BPA de mediados de la década hasta 2026, apoyado por la adopción de N2 por parte de AMD como usuario inicial adicional, además de Apple. El informe también menciona los planes en curso para Panther Lake de Intel, lo que indica que TSMC probablemente conservará algunas baldosas de apoyo.
La previsión de gastos de capital de TSMC para 2024 se ha ajustado ligeramente al alza debido a las inversiones en CoWoS, pero las proyecciones para 2025 y 2026 se mantienen sin cambios. La valoración de la empresa se ha ampliado en los últimos meses, pero sigue cotizando con un descuento de aproximadamente el 25% en comparación con el índice de la industria de semiconductores (SOX), que el analista considera razonable dado el rápido crecimiento de los beneficios y la visibilidad. El precio objetivo corresponde a un PER futuro de 20 veces, que la empresa considera muy razonable.
En otras noticias recientes, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSMC) presentó unos beneficios mixtos en el 1T 2024, con un descenso secuencial de los ingresos del 5,3% en dólares NT y del 3,8% en USD, aunque con un aumento del margen bruto hasta el 53,1%. Se prevé que los ingresos de la empresa en el 2T se sitúen entre 19.600 y 20.400 millones de USD, con un margen bruto del 51% al 53%.
Recientemente, Morgan Stanley ha elevado el precio objetivo de TSMC debido a la fuerte demanda de semiconductores de IA de Apple, mientras que Susquehanna ha aumentado el precio objetivo citando el liderazgo de TSMC en la industria en los nodos de semiconductores N3, N4 y N5. Citi también elevó el precio objetivo de TSMC, reflejando la sólida posición de la empresa en el mercado y el crecimiento previsto de la demanda de GPU/aceleradores de IA y dispositivos de IA de vanguardia.
Se espera que la tecnología N2 de TSMC, que se prevé que lidere la computación energéticamente eficiente, comience a producirse en volumen en 2025, y se prevé que los procesadores de IA impulsen significativamente el crecimiento de los ingresos en los próximos años.
Perspectivas de InvestingPro
Las optimistas perspectivas de Bernstein SocGen Group sobre Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE: TSM) se hace eco de varias métricas clave de InvestingPro. Con una sólida capitalización bursátil de 786.900 millones de dólares y una relación precio/beneficios cercana a 29,67 en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, TSMC se erige como un peso pesado en la industria de los semiconductores. El crecimiento de los ingresos de la empresa para el mismo periodo muestra una ligera contracción del -1,56%, aunque el crecimiento trimestral de los ingresos presenta un impresionante aumento del 16,52% en el 1T 2024, lo que indica un fuerte comienzo de año.
Los consejos de InvestingPro sugieren que el Margen de Beneficio Bruto de TSMC del 53,57% y el Margen de Beneficio Operativo del 41,82% para los últimos doce meses del 1T 2024 son indicativos de la eficiencia de la compañía y de su poder de fijación de precios en el mercado. Además, la sustancial rentabilidad total del precio de un año a otro del 73,76% pone de relieve el sentimiento positivo del mercado hacia el rendimiento de las acciones de TSMC. InvestingPro ofrece a los inversores que buscan más orientación consejos adicionales sobre cómo navegar por las tendencias financieras y de mercado de TSMC.
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