El martes, Citi actualizó sus perspectivas sobre las acciones de UCB SA (Euronext Bruselas:UCB) (OTC: UCBJY), elevando el precio objetivo a 161,00 euros desde 126,00 euros, al tiempo que reiteraba su calificación de Comprar sobre el valor. Las previsiones revisadas de la firma sugieren una visión más optimista que el consenso para los años 2024 a 2029, con expectativas de cifras entre un 6 y un 60% superiores.
La subida del precio objetivo se debe a una serie de factores, como la previsión de un crecimiento más rápido de los ingresos y un aumento de los picos de ventas de los productos de UCB Bimzelx y Rystiggo. Estas expectativas se basan en las tendencias actuales de prescripción y en la expansión del mercado de los sistemas de seguros de enfermedad.
Además, Citi prevé que un activo para la dermatitis atópica de la cartera de UCB avance hasta la fase III de ensayos clínicos, lo que podría impulsar aún más las perspectivas de la empresa.
Citi también señaló la dinámica que rodea a Cimzia, un producto de UCB, que podría beneficiarse del retraso de la entrada en el mercado del biosimilar del competidor Xbrane hasta al menos 2029. Además, un posible aumento de los ingresos podría derivarse de un estudio combinado de fase II del nipocalimab de Johnson & Johnson en la artritis reumatoide.
Las perspectivas financieras de UCB también se ven reforzadas por factores como la dinámica infravalorada de Evenity, que aporta entre el 20% y el 30% del EBITDA del grupo, la prórroga de la propiedad intelectual de Fintepla hasta 2033 y los ingresos por royalties procedentes de los activos orales en fase de desarrollo PCSK9/TNFi de Merck y Sanofi.
Citi prevé una tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) de las ventas, el EBITDA y el BPA de UCB entre 2024 y 2029 del 11%, el 27% y el 33%, respectivamente. A pesar de estas sólidas perspectivas de crecimiento, las acciones de UCB cotizan actualmente a una relación precio/beneficio (PER) de 17 veces en 2025, superior a la media de la relación PER del sector farmacéutico de la UE, excluida Novo Nordisk, que cotiza en torno a 13 veces con una TCAC del 5/6/8%. El nuevo precio objetivo derivado del valor actual neto (VAN) de 161 euros refleja un rango de valoración alcista de 224 a 109 euros.
Perspectivas de InvestingPro
UCB SA (OTC: UCBJY) ha mostrado una notable consistencia en la rentabilidad para el accionista, habiendo aumentado su dividendo durante la impresionante cifra de 15 años consecutivos. Esta tendencia se ve respaldada por la capacidad de la empresa para mantener el pago de dividendos durante los últimos 45 años, lo que indica un fuerte compromiso con sus accionistas. Con una capitalización bursátil de 27.630 millones de dólares, la estabilidad financiera de UCB se ve reforzada por su moderado nivel de deuda y una rentabilidad por dividendo del 0,65%.
Los inversores también pueden tomar nota de la evolución de los precios de UCB, que cotiza cerca de su máximo de 52 semanas y ha experimentado un importante repunte en los últimos seis meses. La rentabilidad total del precio a 6 meses se sitúa en un sólido 71,23%, lo que pone de relieve el sentimiento positivo del mercado hacia la empresa. Además, se espera que los ingresos netos de UCB aumenten este año, lo que podría dar un nuevo impulso a la cotización. Estos aspectos son especialmente relevantes dadas las optimistas perspectivas de Citi y la subida del precio objetivo de UCB.
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