El martes, Citi actualizó su postura sobre las acciones de Anheuser-Busch InBev (ABI:BB) (NYSE: BUD), ajustando el precio objetivo a EUR61,00 desde los EUR65,00 anteriores. La empresa mantuvo una calificación neutral sobre las acciones de la cervecera. La revisión refleja una perspectiva prudente debido a los persistentes retos en el mercado chino, que han afectado al volumen de ventas de la empresa.
El informe reconoce que, a pesar de las dificultades en China, es probable que Anheuser-Busch InBev experimente un mejor impulso en el segundo trimestre de 2024, impulsado por una mayor demanda de los consumidores en otros mercados. Se espera que esto se vea reforzado por la moderación de los vientos en contra de la marca Bud Light.
Citi anticipa que el segundo trimestre se beneficiará de la fijación estratégica de precios, la reducción de los costes de las mercancías vendidas (COGS) y la menor necesidad de apoyo de los mayoristas en EE.UU., que en conjunto deberían conducir a un aumento del 7,9% en el crecimiento orgánico del EBITDA.
El análisis de Citi sugiere que los resultados de la empresa en el primer semestre del año se alinearán probablemente con el extremo superior de las propias previsiones de Anheuser-Busch InBev, que prevén un crecimiento del EBITDA del 4-8%. La expectativa es que la dirección afine posteriormente esta previsión a un rango más estrecho del 6-8% a la luz de los resultados previstos.
El informe también expresa confianza en la ejecución de Anheuser-Busch InBev y señala que el riesgo para las estimaciones de todo el año 2024 parece inclinarse hacia el lado positivo. No obstante, la firma cita problemas de exceso de existencias y una desventaja comparativa con Heineken debido a un menor beneficio de las condiciones meteorológicas favorables y de los acontecimientos deportivos en el tercer trimestre en Europa como razones para mantener su calificación Neutral. Citi concluye que, aunque es difícil argumentar en contra del valor, su preferencia se inclina hacia Heineken a medida que se acerca la temporada de resultados.
En otras noticias recientes, Anheuser-Busch InBev (AB InBev) ha sido mejorada a Comprar desde Neutral por UBS, elevando el objetivo de la acción del gigante cervecero a EUR72,00. Este cambio refleja la anticipación de UBS de que el valor se situará en una posición neutral. Este cambio refleja la previsión de UBS de un cambio positivo en el rendimiento de Anheuser-Busch en varias métricas clave en los próximos meses.
La mejora de UBS se basa en la expectativa de que Anheuser-Busch logre un crecimiento constante del volumen de entre el 1,5% y el 2%, alinee los precios con la inflación y experimente una expansión de los márgenes y una sólida conversión de efectivo.
En los últimos acontecimientos, AB InBev informó de un prometedor comienzo de 2024, con un aumento del 6,7% en los ingresos netos y un crecimiento del 5,4% en el EBITDA. Las iniciativas digitales de la empresa han generado 465 millones de dólares en valor bruto de comercialización de productos no API en el primer trimestre. A pesar de los retos en el mercado chino debido a las condiciones meteorológicas y macroeconómicas, la compañía sigue confiando en su potencial de mercado a largo plazo.
Además, AB InBev ha completado un programa de recompra de acciones de 1.000 millones de dólares, con 200 millones adicionales ejecutados en recompras directas de acciones. UBS también anticipa riesgos al alza para los márgenes y el flujo de caja libre de Anheuser-Busch para los ejercicios fiscales de 2024 y 2025, prediciendo más de un aumento del 7% en los márgenes y un incremento del 16% en el flujo de caja libre. Estos acontecimientos y proyecciones recientes indican una fuerte confianza en el valor inherente y la salud financiera de Anheuser-Busch de cara al futuro.
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