El viernes, Deutsche Bank ajustó su precio objetivo para las acciones de Crest Nicholson (CRST:LN), promotora residencial británica, reduciéndolo de 2,64 GBP a 2,55 GBP, al tiempo que mantenía una calificación de Comprar sobre el título.
La revisión del precio objetivo se produce en respuesta a los resultados provisionales de la empresa, que revelaron una mayor presión sobre los márgenes y costes excepcionales relacionados con proyectos históricos y heredados.
Las nuevas previsiones de la empresa indican un descenso interanual anticipado del 36% en el beneficio antes de impuestos (BAII) ajustado, lo que ha llevado a Deutsche Bank a rebajar sus previsiones de BAII para los ejercicios 2024, 2025 y 2026 en un 42%, 27% y 2%, respectivamente.
A pesar de las difíciles condiciones del mercado y del lastre que suponen los centros heredados de bajo margen, el banco prevé que estos factores sean menos significativos en el ejercicio 2025 y posteriores.
El precio objetivo revisado de 255 peniques de Deutsche Bank se basa en una metodología coherente, teniendo en cuenta una reducción de los activos tangibles netos por acción (NTAps) y del rendimiento del capital tangible (ROTE).
La firma señala que, si bien Crest Nicholson se enfrenta a problemas más importantes y arroja rendimientos inferiores en comparación con sus homólogas, su descuento actual del 30% sobre los activos tangibles netos se considera sustancial, especialmente si se compara con la prima media del sector, del 20%.
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