El lunes, JPMorgan reafirmó su calificación de sobreponderar y un precio objetivo de £3,30 para las acciones de Legal & General Group PLC (LGEN:LN) (OTC: LGGNF). El análisis de la firma destacó que el menor rendimiento del flujo de caja libre de Legal & General, en comparación con sus homólogas, es consecuencia directa de la importante inversión de la empresa en los mercados británicos de transferencia del riesgo de pensiones (PRT) y de rentas vitalicias.
Este enfoque estratégico ha provocado un aumento considerable del capital requerido anualmente, que supone aproximadamente el 30% de la generación de caja operativa de la empresa antes de los gastos de capital.
El banco de inversión también señaló que si Legal & General no persiguiera un crecimiento tan agresivo en estas áreas intensivas en capital, su flujo de caja libre sería sustancialmente superior al de muchos de sus homólogos británicos de seguros de vida. A pesar de la situación actual del flujo de caja, JPMorgan prevé que Legal & General experimente una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) del flujo de caja libre del 13% desde el año 2024 hasta 2027.
Se espera que este crecimiento se vea reforzado por el éxito continuado de la empresa en la consecución de acuerdos de PRT y una recuperación prevista de los beneficios de la gestión de activos.
Se prevé que la recuperación de la gestión de activos se vea impulsada por un resurgimiento de las entradas netas y por los esfuerzos de Legal & General por lograr un coeficiente de rentabilidad más bajo a lo largo del tiempo. Estos factores contribuyen a las perspectivas positivas del banco sobre los resultados financieros de la empresa en los próximos años. La reafirmación del precio objetivo y la calificación reflejan la confianza de JPMorgan en las iniciativas estratégicas de Legal & General y su potencial de crecimiento continuado dentro del sector.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras Legal & General Group PLC (LGEN:LN) (OTC: LGGNF) navega por los competitivos mercados británicos de transferencia de riesgos de pensiones y rentas vitalicias, los datos en tiempo real de InvestingPro ofrecen una visión más profunda de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa. Con una capitalización bursátil de 18 640 millones de dólares y un ratio PER que se sitúa en 12,44 para los últimos doce meses a 4T 2023, Legal & General muestra una presencia significativa en su sector.
El compromiso de la empresa con la rentabilidad para el accionista es evidente, con un impresionante historial de aumento de su dividendo durante 14 años consecutivos y de mantenimiento del pago de dividendos durante 33 años consecutivos. Esto se ve subrayado por una sólida rentabilidad por dividendo del 8,17% a mediados de abril de 2024. Los analistas siguen siendo optimistas sobre Legal & General, esperando un crecimiento de los ingresos netos este año, que se alinea con la proyección de JPMorgan de una tasa de crecimiento anual compuesto del flujo de caja libre del 13% desde 2024 hasta 2027.
Los consejos de InvestingPro destacan que, a pesar de un rendimiento desafiante del flujo de caja libre, los activos líquidos de Legal & General superan sus obligaciones a corto plazo, proporcionando a la compañía una sólida posición de liquidez. Además, se prevé que la empresa siga siendo rentable en los próximos doce meses, un sentimiento del que se hace eco la perspectiva positiva de JPMorgan.
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