En una reciente actualización, JPMorgan ha revisado a la baja las acciones de Mando Corp (204320:KS) (OTC: MDOMF), uno de los principales fabricantes de piezas para automóviles, de Sobreponderar a Neutral, a pesar de haber aumentado el precio objetivo de 45.000 a 50.000 KRW. La revisión se produce tras una importante subida de la cotización de la empresa a raíz de los sólidos resultados del primer trimestre.
Mando Corp ha sido una de las favoritas en el sector de los recambios para automóviles debido a su gran resistencia operativa, sus beneficiosas asociaciones con fabricantes de equipos originales (OEM) de alto rendimiento y su capacidad para resistir las fluctuaciones de la demanda en diversas marcas y cadenas cinemáticas. La valoración anterior de la empresa se basaba en la creencia de que el mercado no estaba reconociendo plenamente los sólidos fundamentos de Mando, que cotizaba a aproximadamente 6 veces el PER básico en mínimos recientes.
En los dos últimos meses, las acciones de Mando han experimentado un notable repunte, con un aumento de más del 40%, en claro contraste con el comportamiento plano del índice KOSPI. Este repunte se debió a los buenos resultados de la empresa en el primer trimestre y al creciente reconocimiento de su sólida posición entre los fabricantes de equipos originales de China e India.
Tras la subida de la acción, el PER de Mando se ha acercado al objetivo de JPMorgan de unas 8 veces. Aunque reconoce la posibilidad de que las acciones de la empresa se revaloricen más cerca del PER de 12 veces de sus homólogas mundiales, JPMorgan sugiere que el valor podría hacer una pausa a corto plazo tras su rápido ascenso.
A la luz de estos acontecimientos, JPMorgan ha ajustado al alza su precio objetivo hasta 50.000 KRW, lo que indica que cree en los sólidos fundamentos de la empresa y en la recuperación prevista de los beneficios en el próximo año. Sin embargo, la rebaja a Neutral refleja una estrategia de búsqueda de un punto de reentrada más ventajoso para la inversión en acciones de Mando Corp.
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