El lunes, Morgan Stanley ajustó su postura sobre las acciones de ASE Technology Holding Co Ltd. (3711:TT) (NYSE: ASX), cambiando la calificación de Sobreponderar a Igual Ponderar. A pesar de este cambio, la empresa elevó su precio objetivo a NT$172,00 desde los NT$150,00 anteriores.
La alteración de las perspectivas de la acción se debe a la preocupación por la limitada exposición de la empresa a la IA y a los beneficios de vanguardia, que se espera que constituyan sólo un porcentaje de un dígito medio de los ingresos de la empresa en 2024 por fabricación de tecnología avanzada.
El analista señaló que, aunque se prevé un segundo semestre más fuerte debido a la estacionalidad, aún no se ha observado una recuperación significativa o generalizada de la demanda final. Esta perspectiva moderada sobre la recuperación de la demanda final contribuye a la justificación de la rebaja.
El nuevo precio objetivo de NT$172,00 tiene en cuenta los posibles aumentos de ingresos y márgenes de los envases 2,5D, pero sugiere que la valoración está ahora en línea con las medias históricas.
El precio objetivo actualizado de la acción se basa en 12-13 veces el beneficio por acción (BPA) estimado de la empresa para 2025, lo que Morgan Stanley considera una valoración justa si se compara con la relación precio/beneficio (PER) media de 10 años de la empresa de 12 veces. Esta valoración refleja la expectativa de que el potencial de revalorización de la acción es limitado debido a las modestas previsiones de ingresos de la empresa por IA.
El informe subraya que el ajuste de las acciones de ASE Technology se basa en el equilibrio entre la fortaleza estacional prevista para el segundo semestre del año y las expectativas actuales del mercado, que podrían reflejar ya estas perspectivas. La nueva valoración de la firma también reconoce el potencial alcista del negocio de envasado 2,5D de la empresa, que se espera que contribuya positivamente a los resultados financieros de ASE Technology.
En resumen, la rebaja de Morgan Stanley de Sobreponderar a Igualar a Ponderar refleja un enfoque prudente respecto a las perspectivas de crecimiento de ASE Technology en el sector de la inteligencia artificial. El precio objetivo revisado reconoce tanto los beneficios previstos de la tecnología de envasado de la empresa como la necesidad de alinear la valoración de la acción con las normas históricas.
En otras noticias recientes, ASE Technology Holding Co, Ltd. informó de una combinación de novedades en su convocatoria de resultados del 1er trimestre de 2024. A pesar de enfrentarse a un descenso de la demanda general debido a la estacionalidad de los productos electrónicos, la empresa registró un mejor rendimiento en sus servicios avanzados y registró un aumento interanual de los ingresos del 1%.
Los ingresos del negocio ATM superaron las expectativas y la demanda del negocio EMS fue ligeramente superior. ASE Technology también tiene previsto aumentar su CapEx en un 10%, centrándose en el envasado avanzado y las capacidades de prueba, en particular en aplicaciones de IA.
Los ingresos netos consolidados de la empresa cayeron un 17% secuencialmente, pero aumentaron un 1% interanual, y el beneficio bruto alcanzó los 20.900 millones de dólares con un margen del 15,7%. La empresa también espera un crecimiento intertrimestral de un dígito intermedio para su negocio de cajeros automáticos en el segundo trimestre.
Estos últimos acontecimientos indican un enfoque en la expansión y el aumento de las inversiones en I+D como parte de la estrategia de crecimiento de ASE Technology. No obstante, la empresa también prevé un posible impacto negativo en el margen bruto de los cajeros automáticos en el segundo trimestre debido al aumento de las tarifas eléctricas. A pesar de estos retos, ASE Technology sigue confiando en alcanzar su objetivo de margen bruto estructural del 25% al 30% en el segundo semestre del año.
Opiniones de InvestingPro
A la luz del reciente ajuste de calificación de Morgan Stanley para ASE Technology Holding Co Ltd (NYSE: ASX), los datos de InvestingPro proporcionan un contexto adicional que los inversores pueden encontrar valioso. La capitalización bursátil de ASE Technology se sitúa en unos sólidos 23.010 millones de dólares, mientras que el PER de la empresa es actualmente de 23,77, alineándose estrechamente con el PER ajustado para los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, que es de 23,89. Estas métricas sugieren una valoración relativamente estable que encaja con la evaluación de Morgan Stanley de la alineación de la acción con las medias históricas.
El consistente historial de dividendos de la empresa, con pagos mantenidos durante 7 años consecutivos y una rentabilidad por dividendo actual del 2,02%, podría ser un punto de interés para los inversores centrados en los ingresos. Además, ASE Technology ha experimentado una gran subida de precios en los últimos seis meses, con una rentabilidad total del 26,42%, lo que indica un fuerte rendimiento reciente que podría atraer a los inversores orientados al crecimiento. Esto se ve subrayado por el hecho de que la acción cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, a un 93,13% del pico.
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