El miércoles, Citi mantuvo su calificación de Comprar y un precio objetivo de 16,50 $ para Vale S.A. (NYSE:VALE), ya que la empresa anunció una nueva propuesta de acuerdo en relación con el colapso de la presa de Samarco.
La oferta de liquidación actualizada está valorada en 140.000 millones de reales, lo que supera la propuesta anterior de 127.000 millones de reales, pero es inferior a los 164.000 millones de reales que el Gobierno había solicitado. El valor actual neto (VAN) de la nueva propuesta se estima en 69.000 millones de reales, suponiendo que los pagos se realicen de manera uniforme a lo largo de un periodo de 10 años con una tasa de descuento del 8%.
La parte de Vale en el acuerdo equivale a unos 6.600 millones de dólares por su participación del 50%, sin tener en cuenta los beneficios financieros que podrían derivarse de la posible reanudación de las operaciones de Samarco, lo que podría reducir significativamente el coste. Actualmente, Vale ha reservado 4.200 millones de dólares para su parte del pasivo, mientras que su socio ha provisionado 6.500 millones.
El acuerdo propuesto es exhaustivo y pretende cubrir todas las responsabilidades relacionadas con el siniestro de Samarco en Brasil. Su objetivo es proteger a Vale de nuevas demandas internacionales estableciendo que las reparaciones sólo pueden reclamarse una vez. Aunque se reconoce la complejidad de estas negociaciones, la reducción de la diferencia entre las cifras propuestas y las expectativas del Gobierno se considera un avance favorable.
La postura de Citi refleja el optimismo de que llegar a un acuerdo sobre el arreglo proporcionará a Vale un cierto grado de aislamiento frente a desafíos legales adicionales. El análisis de la firma sugiere que las cifras propuestas y las negociaciones en curso se están moviendo en una dirección que potencialmente podría resolver las cuestiones pendientes relacionadas con el desastre de Samarco.
En otras noticias recientes, Vale S.A., empresa minera líder, ha sido objeto de varias evaluaciones de analistas. UBS elevó la calificación de las acciones de Vale de Neutral a Comprar, elevando su precio objetivo a 15 dólares debido a los buenos resultados operativos y a la posible moderación de los principales problemas medioambientales, sociales y de gobernanza.
UBS estima que Vale podría generar un rendimiento del flujo de caja libre del 10% a un precio del mineral de hierro de 100 dólares por tonelada, incluso después de efectuar los pagos relacionados con el desastre de la presa de Samarco.
Por otro lado, BMO Capital Markets mantuvo su calificación de "Outperform" y su precio objetivo de 16,00 dólares para Vale, destacando las sólidas cifras de producción de la empresa y su potencial para generar importantes beneficios para los accionistas.
BMO revisó las estimaciones de beneficios trimestrales antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de Vale a aproximadamente 3.200 millones de dólares, lo que refleja un déficit de ventas del 4% para el primer trimestre de 2024. La previsión de EBITDA para todo el año se mantiene en 17.100 millones de dólares.
Aún así, BofA Securities rebajó la calificación de Vale de Comprar a Neutral y ajustó el precio objetivo de las acciones de Vale a 13,00 dólares. Esto se produce en medio de las preocupaciones sobre el potencial alcista a corto plazo de los precios del mineral de hierro y varios retos internos, incluyendo la posibilidad de provisiones adicionales relacionadas con el desastre de Samarco y la incertidumbre en torno a un contrato de concesión ferroviaria.
Estos acontecimientos recientes ofrecen a los inversores una amplia gama de perspectivas sobre las perspectivas financieras de Vale.
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