El lunes, JPMorgan rebajó las acciones de Angang Steel Company Limited (347:HK) (OTC: ANGGF) de neutral a infraponderar, ajustando el precio objetivo a 1,00 dólares de Hong Kong desde los 1,90 dólares anteriores. La rebaja se produce después de que el análisis de la empresa indicara un impacto más débil de lo esperado de las medidas políticas en la industria siderúrgica.
La evaluación de la empresa apunta a que las actuales políticas inmobiliarias tienen como principal objetivo estabilizar los precios de la vivienda en lugar de aumentar las actividades de construcción, lo que impulsaría la demanda de acero. Esta perspectiva es contraria a las expectativas de algunos inversores, que esperaban que la relajación de las políticas se tradujera en un mayor apoyo al sector. Las acciones de Angang Steel habían subido un 12% en dos días, superando la subida del 3% del índice Hang Seng tras los anuncios de relajación de la política inmobiliaria a mediados de mayo.
JPMorgan señala que las políticas a medio plazo en el sector siderúrgico también se centran en reducir el exceso de capacidad, no en subir los precios del acero. Esta perspectiva concuerda con la decisión de la firma de rebajar las estimaciones de beneficios de Angang Steel, pronosticando que las pérdidas de la empresa se ampliarán hasta los 4.000 millones de RMB. Esta previsión contrasta con las expectativas del consenso, que prevé una reducción de las pérdidas a 1.000 millones de RMB.
La empresa se muestra más pesimista sobre la recuperación de Angang Steel y prevé nuevas ventas. Esta expectativa se ve respaldada por la observación de una prima A/H en expansión, que ha aumentado hasta una media del 89% en los últimos tres meses, frente al 78% del 21 de junio. El aumento de la prima se considera un posible indicador de la decepción del mercado si los efectos de la política no cumplen las expectativas de los inversores.
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