El jueves, Stifel mantuvo una calificación de "Hold" sobre las acciones de Stericycle (NASDAQ:SRCL) con un objetivo de precio constante de 62,00 dólares. Esta afirmación se produce tras el anuncio de Waste Management (NYSE:WM), el 3 de junio de 2024, de comprar acciones de Stericycle al mismo precio de 62 dólares cada una.
La adquisición, que no se espera que se enfrente a problemas con las mejoras antimonopolio Hart-Scott-Rodino (HSR), se prevé que finalice en el cuarto trimestre de 2024. Sin embargo, Waste Management tiene la opción de ampliar el plazo de cierre hasta el 3 de junio de 2026, en caso de que la única condición pendiente sea la aprobación reglamentaria.
Los detalles de la operación revelan que, utilizando la tasa de descuento de Stericycle del 10%, el precio de la operación de 62 dólares corresponde a una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) del flujo de caja libre (FCF) a 30 años del 8,0%, según la estimación de consenso del FCF a corto plazo.
Cuando se aplica la tasa de descuento de capital de Waste Management del 8,0%, la CAGR implícita es del 5,8%, que es inferior en comparación con la propia CAGR del FCF de Waste Management del 8,7%, según el precio actual de las acciones.
El analista de Stifel también ha retirado a Stericycle de la Lista Selecta de Stifel a la luz del acuerdo de adquisición. Esta lista suele incluir valores que la empresa recomienda comprar, y la eliminación de Stericycle refleja el nuevo statu quo, ya que la empresa está siendo adquirida.
Los inversores y los observadores del mercado seguirán de cerca la evolución de esta operación, ya que representa una consolidación significativa en el sector de la gestión de residuos. La conclusión con éxito de la adquisición integraría a Stericycle en las operaciones de Waste Management, lo que podría afectar a la dinámica del mercado y a las futuras previsiones financieras de ambas empresas.
En otras noticias recientes, Stericycle informó de un aumento de los beneficios ajustados por acción y del EBITDA ajustado en el primer trimestre de 2024, a pesar de un descenso de los ingresos. La empresa lanzó el servicio Shred-it ProtectPLUS, destinado a mejorar la retención de clientes y el flujo de caja.
Por otra parte, Stifel reiteró su calificación de compra sobre Stericycle, en medio de posibles conversaciones de adquisición con Waste Management, Inc. La adquisición propuesta, valorada en aproximadamente 7.000 millones de dólares, representaría un aumento del 18,4% sobre el precio de cierre más reciente de las acciones de Stericycle.
El valor estimado de la operación sugiere un precio por acción cercano a los 61 dólares, teniendo en cuenta que la deuda neta de Stericycle ronda los 1.400 millones de dólares. El múltiplo de adquisición basado en la operación es de aproximadamente 14,8 veces los beneficios antes de sinergias previstos antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) para el año fiscal 2024. Se trata de acontecimientos recientes que los inversores siguen de cerca.
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