por Adrian Estañol Casáis
Infosel, septiembre. 10.- La agencia de calificación crediticia Moody's (NYSE:MCO) Investors Service estimó que el gobierno mexicano enfrentará una situación financiera adversa en 2021, si continúa el crecimiento económico débil, por lo que tendrá que decidir entre mantener los recortes al gasto o romper su promesa de no elevar la deuda del país.
Moody's dijo, sin embargo, que el Paquete Económico 2020 --que lo conforman los Criterios Generales de Política Económica, La Ley de Ingresos de la Federación y el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación, así como la Miscelánea Fiscal-- no es suficiente para cambiar la perspectiva crediticia negativa de México, que cuenta con una nota de A3.
El año "2021 puede ser el más difícil si continúan como hasta ahora, por la acumulación de bajo crecimiento económico y recortes" al gasto, dijo Ariane Ortiz-Bollín, analista de la calificadora, en un encuentro con reporteros en Ciudad de México.
La Secretaría de Hacienda dijo en su paquete económico que prevé un crecimiento económico para 2020 en un rango que va de 1.5% a 2.5%. Para Moody's, este estimado es optimista, pues ellos pronostican un desempeño económico de apenas 1.5%, con riesgos a la baja, lo que se traduce en menos ingresos que los calculados en el presupuesto.
De hecho, Moody's considera que el gobierno sobreestima los ingresos que podrá recaudar en 2020, en un entorno de bajo crecimiento de la economía
"En 2020 va a seguir cortando gasto o subejecutando y el riesgo es que el crecimiento sea más bajo", agregó Ortiz-Bollín, en conferencia telefónica con medios.
Una limitante para que repunte la inversión es el objetivo fiscal que el gobierno se ha impuesto para lograr un superávit primario y no crecer la deuda. Para Moody's, el superávit primario de 0.7% --o la diferencia entre los ingresos del gobierno y sus gastos, sin considerar el pago de deuda-- para 2020 aún es restrictivo.
La analista del riesgo soberano consideró que el gobierno gastará a menor ritmo y tendrá que apoyarse en recursos ahorrados, como los del Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios en los dos años siguientes para compensar menores ingresos.
"El dilema de cortar más gasto o aumentar la deuda por menores ingresos es probable que se enfrente hasta 2021, porque el gobierno hará uso del fondo y ahorro de caja", dijo Ortiz-Bollín.
La analista insistió que la inversión en la empresa estatal Petróleos Mexicanos es insuficiente para repuntar la producción petrolera.
Moody's cambió la perspectiva de riesgo crediticio de México de 'estable' a 'negativa' en junio de este año, por lo que actualmente hay 30% de probabilidades de un recorte de la calificación de A3 de México durante el análisis que elabora la calificadora.
Ortiz-Bollín apuntó que para que la perspectiva regrese de 'negativo' a 'estable' es necesario que el crecimiento a largo plazo regrese mínimo a una tasa promedio de 2% y se demuestre que 2019 y 2020 fueron atípicos.
