Por Jessica Bahia Melo de Investing.com Brasil
Investing.com - La atención de los mercados se centra en la decisión de la reunión de política monetaria de dos días de la Reserva Federal, que termina el miércoles con ajustes en la tasa de interés y los próximos pasos de la política monetaria contractiva, así como en la conferencia de prensa de su presidente, Jerome Powell. Las proyecciones recopiladas por Investing.com indican que la Fed subiría la tasas de interés en 75 puntos básicos, la misma magnitud de la última reunión, que fue la más alta registrada desde 1994. Así, el rango de la tasa en Estados Unidos se situaría entre el 2.25% y el 2.50%.
Estados Unidos se enfrenta a la mayor inflación registrada en 40 años. En junio, la inflación medida por el Índice de Precios al Consumo (IPC) alcanzó el 9.1% en doce meses, con un máximo mensual del 1.3%. Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el aumento fue generalizado y se vio presionado por la gasolina, la vivienda y los alimentos. La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles como las materias primas y los alimentos, aumentó un 0.7% en junio y un 5.9% en 12 meses.
En un informe publicado en el mercado, BTG informó que estima una subida de la misma magnitud, con pocos cambios en el comunicado, pero con un tono agresivo. El banco considera que la autoridad monetaria estadounidense entiende como su principal objetivo en estos momentos la lucha contra la inflación.
Claudia Rodrigues, economista del Banco C6, cree que la Fed debería subir las tasas de interés en 0.75 puntos y subraya que la atención se centrará en el discurso de Jerome Powell, presidente de la Fed, tras el anuncio, donde podría indicar los próximos pasos de la política monetaria contractiva. "Casi el 100% del mercado ya descuenta una subida de 0.75 puntos porcentuales. Cualquier cosa diferente a esto será una gran sorpresa con el potencial de mover el mercado (divisas, acciones, etc.)", afirma.
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Según Rodrigues, la publicación de los últimos datos de inflación muestra una aceleración del IPC, lo que llevó a pensar que la Fed subiría las tasas de interés en 1.0 puntos. "Sin embargo, las recientes declaraciones de los miembros de la Fed y los datos que muestran unas expectativas de inflación a largo plazo más bajas y un comercio minorista en línea con las expectativas han hecho que las expectativas vuelvan a situarse en torno a los 0.75 puntos porcentuales", añade.
Ritmo incierto de los incrementos en la tasa
Los agentes del mercado están a la espera de la señal de Powell respecto a las próximas subidas de las tasas de interés, teniendo en cuenta que los propios miembros de la Fed proyectan una tasa por encima del 3% a finales de año, lo que indica que el ciclo de endurecimiento aún no está cerca de su fin. Sin embargo, el ritmo de estos aumentos es todavía incierto. Para el economista del C6, la opción más probable es que Powell mantenga las puertas abiertas e indique que las futuras subidas dependerán de los próximos informes sobre la inflación y la actividad económica en EEUU.
Marcela Rocha, economista jefe de Claritas, espera que se mantenga el ritmo de endurecimiento monetario. "Desde la última reunión, hemos tenido noticias mixtas en el escenario económico. Por el lado de las presiones inflacionistas, tuvimos datos del mercado laboral e índice de inflación de junio con noticias negativas." El mantenimiento del desempleo en niveles bajos y el fuerte nivel de los salarios por encima de lo esperado muestran que la Fed no tiene margen para reducir las subidas. A pesar de ello, otras noticias muestran que la Fed no tendría que intensificar el endurecimiento, ya que la desaceleración de la actividad económica indica una contracción en algunos sectores, con descensos en las ventas de viviendas existentes y en las ventas de viviendas nuevas.
Maria Levorin, gestora de Multiplica Capital, coincide con la opinión de que la Fed debería subir los tipos de interés en 0,75 puntos porcentuales. "Es importante mencionar que la subida de los tipos de interés no será suficiente para frenar el aumento de los precios y aún debería empeorar la situación crediticia de las empresas, aumentar el riesgo para los bancos y desalentar las inversiones, dejando sobre la mesa parte de la posibilidad de crecimiento del país", reflexiona.
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Se abren las apuestas
Débora Nogueira, economista jefe de Tenax Capital, también espera una subida de 0.75 puntos porcentuales. "En la última reunión, se produjo una aceleración del ritmo de 0.50. a 0.75 pb tras una inflación mensual muy elevada y un indicador de expectativas de inflación más alto. Desde entonces, hemos tenido un IPC muy alto, por encima del 9%, y el de junio fue incluso superior al de mayo, con subidas repartidas en segmentos que suelen traer una inflación más persistente; era un indicador con muy mala calidad. Por otro lado, las expectativas de una inflación más duradera cedieron un poco", añade.
El descenso de los precios del petróleo y la gasolina influyó en las proyecciones a largo plazo. A pesar de la tendencia al debilitamiento de la actividad económica, el FOMC no debería indicar cambios en la política, según el economista, sino una postura dura en la lucha contra la inflación.
La misma opinión tiene Christopher Galvão, analista de Nord Research. "La Fed debería promover una nueva subida de 0.75 puntos porcentuales y ningún argumento justificaría una bajada. Para las próximas reuniones, todo depende del tono, pero el mercado cree en una reducción menor, de 0.50 puntos porcentuales", afirma Galvão.
¿Cómo influyen las decisiones de aumentar los tipos de interés en los países desarrollados en los mercados emergentes? Vea el video a continuación.