Investing.com - Si algo han dejado en claro las minutas de la última reunión del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed), publicadas el miércoles, es que el panorama inflacionario en Estados Unidos aún es incierto y todavía no es posible cantar victoria en la batalla para moderar el avance de los precios al consumidor al objetivo del 2%.
Jerome Powell, presidente de la Fed, ya lo ha advertido anteriormente: las próximas decisiones de política monetaria estarán sujetas a los datos disponibles al momento de la reunión y las autoridades aún no han cerrado la puerta a realizar un nuevo ajuste al alza en las tasas de interés. Y esto se reiteró en las minutas.
Al interior del banco central también comienzan a sonar las voces de alerta respecto a que se pudiera estar llegando a un nivel excesivamente restrictivo e incluso un par de participantes en la reunión de julio habrían apoyado el haber dejado las tasas sin cambio el mes pasado para seguir analizando los efectos del apretamiento de la política monetaria en la economía, según las minutas.
Con estos contrastes y con un panorama complejo para la Fed, los mercados y los analistas aún debaten si la Fed realizará un apretamiento adicional.
Los mercados han aumentado sus apuestas para un alza adicional pero la mayoría sigue decantándose por que las tasas se quedarán en el nivel actual, en un rango de 5.25 a 5.50%.
Si observamos el Barómetro de las Tasas de la Fed, de Investing.com, basado en los precios de los futuros sobre fondos de la Reserva Federal a 30 días, los mercados dan una probabilidad de 85% a que el instituto central mantendrá sin cambios las tasas en la reunión de septiembre, un punto porcentual menos que ayer.
Fuente: Barómetro de las Tasas de la Fed, de Investing.com
La probabilidad de que las tasas se mantengan en el rango de 5.25 a 5.50% se reduce a un 57.6% para la reunión de noviembre (3% menos que ayer) y a un 54.9% para la decisión de diciembre (cuatro puntos porcentuales menos que el día previo).
Fuente: Barómetro de las Tasas de la Fed, de Investing.com
Los analistas, en cambio, dan por hecho que sí habrá un alza adicional, pero aún ponderan si será en la reunión de septiembre o noviembre.
“Esperamos que la Fed incremente una vez más su tasa de referencia en los próximos meses ya que, tras el repunte de la inflación en julio desde el 3.0% a 3.2%, en agosto el indicador podría incrementar a 3.7%. Tras las minutas de ayer, ahora la probabilidad de un nuevo incremento antes de que acabe el año llega a 40%”, dijeron los estrategas de Grupo Financiero Actinver.
Para Alejandro Saldaña Brito, subdirector de Análisis Económico en Grupo Financiero BX+, la Fed podría anunciar una pausa en las alzas en la reunión de septiembre “sólo si las próximas lecturas de actividad económica, empleo e inflación muestran un mayor enfriamiento a lo esperado”.
Los analistas de Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO), en tanto, mantienen abierta la posibilidad de que podría ocurrir un último apretamiento de 25 puntos base (pb), ya sea en septiembre o en noviembre, para alcanzar una tasa terminal de 5.50% a 5.75%
“En el documento se indicó que es probable que no hayan terminado de subir tasas ya que la mayoría continuó viendo importantes riesgos al alza para la inflación, lo que podría requerir de un mayor ajuste Sin embargo, no se mencionó alguna inclinación específica para la decisión de septiembre, siendo muy enfáticos en que las futuras acciones dependerán de los datos”, anotaron los expertos.
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