Por Ileana García Mora
Investing.com – El 2020 comienza en horas y se vislumbra como un año de retos para México, así como también de oportunidades.
Pese a las dificultades económicas vividas en 2019, los analistas concuerdan en que existen oportunidades en los mercados que los inversionistas pueden aprovechar; sin embargo, hay factores que vigilar de cerca.
Preguntamos a un diverso panel de expertos cómo vislumbran el panorama 2020 para México. A continuación, compartimos sus comentarios más destacados.
Inflación y tasas de interés
Los analistas aseguran que el Banco de México aún tiene mucha tela que cortar en las tasas de interés que, luego de cuatro ajustes consecutivos a la baja en este 2019 (agosto, septiembre, noviembre y diciembre) cerraron en 7.25%. A pesar de los recortes consecutivos, siguen siendo una de las tasas más altas del mundo.
“A nivel México se espera que la inflación continúe dentro del intervalo de variación de Banco de México, permitiendo disminuciones adicionales de la tasa de interés. Banco Base contempla al menos 100 puntos base de recorte de tasa desde el 7.25% actual. Ante esto, se espera que México la tasa de interés real siga siendo atractiva en comparación a otras economías emergentes”, comenta Gabriela Siller, Directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base.
Ante la adopción de una postura menos restrictiva, agrega Siller, es probable que el mercado de capitales observe un impulso. “Particularmente en los sectores industriales y de consumo”, destaca.
Mercado bursátil
Fernando Bolaños, Gerente de Mercados Locales de Grupo Financiero Monex, comenta que el panorama bursátil es favorable.
“Nuestra visión del mercado accionario es positiva tanto para Estados Unidos, como para México. La disminución en los riesgos ocasionados por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, así como una menor incertidumbre sobre el Brexit, podrían favorecer un mayor apetito por riesgo. Para el caso del IPyC en México, estimamos que cierre en 50,000 unidades, el cual incluye una expectativa de crecimiento en Ventas y Ebitda de 4.8% y 5.6% respectivamente vs 2019e.”, comenta Bolaños de Monex.
En diciembre, el apetito por el riesgo aumentó principalmente debido a la mejora de la relación comercial entre Estados Unidos y China, que planean firmar el acuerdo de fase uno en las primeras semanas de enero.
El S&P/BMV IPC perfila un rendimiento mensual de casi 3%, y Biva de 1.7%
Petróleo
En cuanto al petróleo, Siller espera que el 2020 sea un buen año. “Para 2020 es probable una recuperación moderada de la producción petrolera en México, observándose tasas de crecimiento anuales por primera ocasión desde 2013, lo que a la par de un mayor gasto público se espera contribuya con una recuperación del crecimiento económico”.
“En el mercado de materias primas se espera que el precio del petróleo fluctúe con estabilidad alrededor de 60 dólares por barril, prevaleciendo las presiones a la baja debido a la desaceleración económica global. No obstante, es poco probable que se observe una caída en el precio debido a los esfuerzos de la OPEP y países aliados para limitar la producción petrolera global”, comenta Siller.
Factores de riesgo globales para México
Los factores de riesgo globales suelen tener un impacto en el desenvolvimiento económico de México, especialmente en el desempeño de la moneda local, el peso mexicano.
Para Gabriela Siller, de Banco Base, 5 riesgos serán claves en el 2020:
- El juicio político o 'impeachment' en contra de Donald Trump.
- La ratificación final del T-MEC en Estados Unidos.
- La continuidad de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, así como sus efectos negativos sobre el crecimiento económico global.
- La estabilidad del sistema financiero estadounidense.
- Las elecciones presidenciales en Estados Unidos.
Dos eventos que ocurrirán en Estados Unidos podrían impactar de manera importante en México: uno es el juicio político que enfrentará el presidente de Estados Unidos, y las elecciones presidenciales en ese mismo país.
“Aunque por ahora es poco probable que Trump sea destituido de la presidencia, un incremento en la probabilidad de que esto ocurra podría generar nerviosismo en los mercados financieros a nivel global, particularmente en los mercados de capitales estadounidenses. Lo anterior también representa un riesgo para México, pues aunque es altamente probable que el Senado estadounidense esté dispuesto a ratificar el T-MEC, han dicho que será hasta que concluya el juicio político, y existe el riesgo de que los demócratas lo aplacen de manera indefinida”, comenta Siller.
La atención también estará en el proceso electoral de Estados Unidos, pues en noviembre del 2020 serán las elecciones presidenciales en ese país. El resultado dependerá en gran medida de las conclusiones del juicio político que se llevará a cabo en el Senado, explica Siller.
“Aunque se espera un incremento de la volatilidad en el mercado cambiario, es poco probable que un triunfo de Donald Trump genere volatilidad en los mercados como ocurrió a finales de 2016. Asimismo, es menor la probabilidad de que México sea el centro de ataques con fines electorales, tal como ocurrió hace cuatro años, aunque un tema que podría ser mencionado es la seguridad pública”, comenta.
Esa misma línea Bolaños de Grupo Financiero Monex agrega: “La contienda electoral en Estados Unidos podría ocasionar algo de volatilidad en los mercados, mientras que en México, la disminución en tasas (estimamos una reducción de 100 puntos base a lo largo del 2020), así como la salud financiera del Gobierno y de Pemex serían elementos fundamentales a considerar”.
Mercado cambiario
Sobre este aspecto, Gabriela Siller de Banco Base comenta que existen altas probabilidades de que el inicio del 2020 este mercado esté caracterizado por cierta estabilidad.
“Aunque en el año se esperan eventos cuyo desenlace es difícil de pronosticar, es probable que al inicio del 2020 se observe una mayor estabilidad en el mercado cambiario, particularmente de la paridad peso-dólar, pues varios factores de riesgo para México se han mitigado, destacándose el acuerdo para ratificar el T-MEC en Estados Unidos”, comenta.
“Asimismo, hay señales de menor inflación y las tasas de interés siguen siendo atractivas, evitando que se observen salidas de capitales. Por este motivo, los primeros meses de 2020 pueden ser apropiados para tomar coberturas en el mercado cambiario anticipando un incremento de la volatilidad hacia noviembre”, recomienda la especialista.
Oportunidades de inversión en México
Fernando Bolaños de Grupo Financiero Monex comenta sobre las emisoras mexicanas más atractivas para el año 2020. “Dentro de las emisoras que consideramos atractivas en Monex se encuentran: Alpek, Liverpool, Orbia, Bimbo (MX:BIMBOA), Ienova y AC”, comenta Bolaños, quien agrega que su estimado para el peso mexicano frente al dólar es de $19.50 para finales del 2020.
Por su parte, Siller señala: “En México se anticipan menores tasas de interés en el mercado de renta fija, particularmente en valores gubernamentales, como resultado de la adopción de una postura monetaria menos restrictiva. En el mercado de materias primas los metales industriales podrían enfrentar presiones a la baja adicionales en el escenario de que la guerra comercial se intensifique, mientras que los metales preciosos, en particular el oro, es probable que mantenga la tendencia al alza iniciada a mediados de 2018”, comenta Siller.
Es igualmente importante tener en el radar aquellos sectores de los que quizá es mejor mantenerse alejado.
En la opinión de James Salazar Salinas, Subdirector de Análisis Económico de CiBanco, tres sectores podrían entrar en ese listado:
- El sector de energía, que lleva varios años con caídas o rendimientos marginales, por lo que el 2020 podría lucir igualmente riesgoso.
- El tecnológico, debido a las fuertes ganancias registradas en 2019 y las dudas existentes en que este tema podría ser de gran interés en la negociación de la fase 2 del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China. “Convendría mantenerse alejado sobre todo a partir de la segunda mitad del 2020”, comenta Salazar Salinas.
- El Bitcoin, pues "es un activo completamente especulativo, donde su valoración actual carece de un tema fundamental", opina este especialista.
Sobre este último tema, es importante destacar que las criptomonedas siguen despertando polémicas, pues mientras hay quienes dicen que aún hay verlas con cautela, también hay quienes consideran que es una excelente oportunidad de inversión siempre que exista una estrategia.
“Mas allá de las rentabilidades obtenidas especulando en divisas y en algunos futuros, creo que el Bitcoin puede darnos una gran oportunidad de rentabilidad si jugamos a la estrategia de comprar/recomprar y mantener durante todo el 2020, pues es un activo que ha demostrado buenos rendimientos durante el 2019”, indica Carlos Dos Santos Da Silva, trader y especialista en diferentes instrumentos financieros y mercados.