Fitch Ratifica Clasificaciones de Coopeuch

(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-São Paulo-01 July 2020: Fitch Ratings ratificó las clasificaciones nacionales de largo y corto plazo de Institución Financiera Cooperativa Coopeuch (Coopeuch) en 'AA(cl)' y 'N1+(cl)', respectivamente. La Perspectiva de las clasificaciones de largo plazo es Estable. Al mismo tiempo, Fitch ratificó la clasificación internacional (IDR) de largo plazo y la clasificación de Viabilidad (VR por sus siglas en inglés) en 'BBB+' y 'bbb+' respectivamente. El listado de las clasificaciones se presenta al final de este comunicado. FACTORES CLAVE DE CLASIFICACIÓN Las clasificaciones IDR y nacional de largo plazo de Coopeuch están basadas en su VR de 'bbb+'. En opinión de Fitch, el entorno operativo tiene una importancia alta para las clasificaciones. Adicionalmente, las clasificaciones de Coopeuch están altamente influenciadas por su perfil de compañía, con una franquicia relativamente pequeña en relación con los bancos locales y regionales, aunque la agencia reconoce que Coopeuch mantiene una posición sólida en su mercado objetivo de préstamos de nómina a empleados del sector público. La clasificación de Coopeuch también considera su perfil financiero sólido, resiliente a los ciclos económicos, una diversificación gradual de su modelo de negocio y oferta de productos, al tiempo que conserva una rentabilidad sólida, una calidad de activos controlada y una capitalización fuerte. La Perspectiva Negativa de la IDR de Coopeuch considera el aumento en los riesgos debido a la crisis sanitaria, sumado al efecto negativo de los disturbios sociales de 2019. Si bien seguramente habrá presiones a la rentabilidad y calidad de activos, Fitch cree que el perfil financiero fuerte de Coopeuch le debería permitir absorber un deterioro moderado de sus indicadores. Por este motivo, la clasificación nacional tiene Perspectiva Estable considerando el modelo de negocios más resiliente a la crisis en comparación con sus pares locales. Sin embargo, Fitch tomará en cuenta la duración y profundidad de la crisis y su impacto en el perfil financiero intrínseco de Coopeuch dado que está menos diversificada que los bancos locales de mayor tamaño. La entidad tiene historial largo (más de cinco años) de rentabilidad operacional superior a 5% de los activos ponderados por riesgo (APR), superando significativamente el promedio del sistema financiero. Sin embargo, en el actual escenario desafiante Fitch espera que su rentabilidad sea afectada por un crecimiento menor y provisiones mayores en el corto plazo. La capitalización robusta de Coopeuch se beneficia de ventajas estructurales, ya que los socios adquieren consistentemente un determinado número de cuotas de participación. Al 31 de marzo de 2019, el indicador de Capital Base según Fitch (Fitch Core Capital o FCC (MC:FCC), por sus siglas en inglés) sobre APR fue de 32,7% (34,2% al cierre de 2018), lo cual supera ampliamente el promedio del sistema bancario. La entidad ha emitido deuda a través de su programa internacional de bonos como parte de su plan de diversificación de financiamiento, el cual ha impactado levemente en el aumento del apalancamiento. Los indicadores de calidad de cartera de Coopeuch son adecuados y han mejorado a lo largo de los últimos años. A marzo de 2020, los préstamos vencidos de más de 90 días eran 3,1% de los préstamos brutos y los castigos netos se mantienen en niveles bajos (3,1%). Fitch espera que la calidad de activos sea presionada por el entorno operativo estresado. Si emargbo, la agencia considera que el impacto en los indicadores de calidad de carterad e Coopeuch será menor que para sus pares locales dado que se beneficia de la preponderancia de los préstamos a empleados del sector público con descuento por planilla, así como el fortalecimiento de las prácticas de admisión, monitoreo y cobranza. El fondeo de Coopeuch se ha diversificado en los últimos años, lo cual resultó en una dependencia menor de los depósitos institucionales y del mercado mayorista. La concentración de sus depósitos no es relevante. La financiación mayorista aumentó moderadamente luego de dos emisiones de deuda internacionales de CHF125 millones y JPY 3,000 millones en 2017 y 2018, respectivamente, lo que ayudó a calzar los plazos de su cartera hipotecaria. En opinión de Fitch, Coopeuch mantiene una liquidez estructural adecuada con 24,4% de sus activos financiados con capital en marzo de 2020 y 42,6% adicional financiado con depósitos minoristas estables. Adicionalmente, la cooperativa aumentó sus niveles de liquidez para hacer frente al entorno adverso desde octubre de 2019, mantiene un monto mayor de activos líquidos y un indicador de cobertura de liquidez (LCR) por encima de 140%. Bonos Sénior No Garantizados: La clasificación de los bonos sénior no garantizados de Coopeuch se iguala a la clasificación internacional IDR o la clasificación nacional de largo plazo de los depósitos según corresponda, dado que la probabilidad de incumplimiento de estas emisiones es la misma que la de la entidad Clasificaciones de Soporte y Piso de Soporte: Las Clasificaciones de Soporte de '5' y de Piso de Soporte de 'NF' de la cooperativa reflejan la baja probabilidad de apoyo soberano, si es necesario, dado el tamaño limitado de Coopeuch en relación con el sistema financiero chileno. SENSIBILIDAD DE CLASIFICACIÓN Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de clasificación negativa/baja: --una baja de la clasificación soberana de Chile o un deterioro del entorno operativo mayor al esperado podrían llevar a una acción similar sobre las IDR y VR de Coopeuch; --presiones a la baja de las clasificaciones VR, IDR y nacionales podrían derivar de un deterioro de la calidad de los activos de la entidad de tal manera que lleve a una reducción sostenida de la rentabilidad operativa por debajo de 3,5% de los activos ponderados por riesgo. Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de clasificación positiva/alza: --el potencial a una mejora de las clasificaciones nacionales e internacionales es limitado dado el nivel y perspectiva de la clasificación soberana de Chile, así como por el entorno operativo cada vez más desafiante; --el potencial a una mejora de la VR es limitado debido a su franquicia de nicho y su tamaño pequeño dentro del sistema financiero; --la Perspectiva de la clasificación internacional podría ser revisada a Estable si la entidad es capaz de mantener su perfil financiero fuerte a pesar de los desafíos del entorno, o por una habilidad de recuperar sus métricas una vez finalizada la crisis. Bonos Sénior No Garantizados Las clasificaciones de los bonos sénior de Coopeuch se moverán en la misma dirección que el IDR de largo plazo y la clasificación nacional de largo plazo. CONSIDERACIONES ESG A menos que se indique lo contrario en esta sección, el puntaje más alto de relevancia crediticia de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) es de 3. Los aspectos ESG son neutrales para el crédito o tienen un impacto crediticio mínimo en la entidad, ya sea debido a la naturaleza de los mismos o a la forma en que son gestionados por la entidad. Para obtener más información sobre los puntajes de relevancia ESG, visite www.fitchratings.com/esg. Escenarios de Calificación para el Mejor o Peor Caso Las calificaciones de los emisores Instituciones Financieras tienen un escenario de mejora para el mejor caso (definido como el percentil número 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección positiva) de tres niveles (notches) en un horizonte de calificación de tres años, y un escenario de degradación para el peor caso (definido como el percentil número 99 de las transiciones de calificación, medido en una dirección negativa) de cuatro niveles durante tres años. El rango completo de las calificaciones para los mejores y los peores escenarios en todos los rangos de calificación de las categorías de la ‘AAA' a la ‘D'. Las calificaciones para los escenarios de mejor y peor caso se basan en el desempeño histórico. Para obtener más información sobre la metodología utilizada para determinar las calificaciones de los escenarios para el mejor y el peor caso específicos del sector, visite https://www.fitchratings.com/site/re/10111579 La(s) clasificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) clasificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. Definiciones de las categorías de riesgo e información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/chile. Fitch Chile es una empresa que opera con independencia de los emisores, inversionistas y agentes del mercado en general, así como de cualquier organismo gubernamental. Las clasificaciones de Fitch Chile constituyen solo opiniones de la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra o venta de estos instrumentos. Fitch Chile's Independence from issuers, investors and other market relevant participants. La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. Criterios aplicados en escala nacional --Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019); --Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Junio 8, 2020). Referencias para Fuentes de Información Relevantes Citadas en Factores Clave de Calificación Las fuentes principales de información utilizadas en el análisis se describen en los Criterios Aplicados. Institucion Financiera Cooperativa COOPEUCH; Long Term Issuer Default Rating; Affirmed; BBB+; RO:Neg ; Short Term Issuer Default Rating; Affirmed; F2 ; Local Currency Long Term Issuer Default Rating; Affirmed; BBB+; RO:Neg ; Local Currency Short Term Issuer Default Rating; Affirmed; F2 ; National Long Term Rating; Affirmed; AA(cl); RO:Sta ; National Short Term Rating; Affirmed; N1+(cl) ; Viability Rating; Affirmed; bbb+ ; Support Rating; Affirmed; 5 ; Support Rating Floor; Affirmed; NF ----senior unsecured; Long Term Rating; Affirmed; BBB+ ----senior unsecured; National Long Term Rating; Affirmed; AA(cl); RO:Sta Contactos: Primary Rating Analyst Andre Ukon, Associate Director +55 11 4504 2213 Fitch Ratings Brasil Ltda. Alameda Santos, nº 700 – 7º andar Edifício Trianon Corporate - Cerqueira César São Paulo SP Cep 01.418-100 Secondary Rating Analyst Santiago Gallo, Director +56 2 2499 3320 Committee Chairperson Claudio Gallina, Senior Director +55 11 4504 2216 Relación con medios: Jaqueline Carvalho, Rio de Janeiro, Tel.: +55 21 4503 2623, Email: jaqueline.carvalho@thefitchgroup.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com. Metodología(s) Aplicada(s) Bank Rating Criteria (pub. 28 Feb 2020) (including rating assumption sensitivity) (https://www.fitchratings.com/site/re/10110041) Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 08 Jun 2020) (https://www.fitchratings.com/site/re/10121007) Metodología de Calificación de Bancos (pub. 18 Sep 2019) (https://www.fitchratings.com/site/re/10079302) National Scale Rating Criteria (pub. 08 Jun 2020) (https://www.fitchratings.com/site/re/10121358) Divulgación Adicional Estado de Solicitud (https://www.fitchratings.com/site/pr/10128353#solicitation) Endorsement Status (https://www.fitchratings.com/site/pr/10128353#endorsement_status) Política de Endoso Regulatorio (https://www.fitchratings.com/site/pr/10128353#endorsement-policy) TODAS LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CLASIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CLASIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/CHILE. LAS CLASIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CLASIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CLASIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión clasificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de clasificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una clasificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus clasificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las clasificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las clasificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una clasificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona “tal cual” sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una clasificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las clasificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una clasificación o un informe. 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