Investing.com - Los inversionistas siguen pendientes de los datos macro que vamos conociendo, que están marcando el discurso de los diferentes banqueros centrales del mundo.
En el caso de Europa, Nicola Mai, economista y analista de crédito soberano, y Peder Beck-Friis, economista de PIMCO, explican la situación del Viejo Continente, que puede servir de pista a los inversionistas de cara a sus estrategias de inversión.
- ¿Cómo sacar partido a su cartera aprovechando los consejos de los expertos? ¡Pruebe InvestingPro y averígüelo! ¡Suscríbase AQUÍ Y AHORA por menos de 9 dólares al mes y consiga casi el 40% de descuento por tiempo limitado en su plan a 1 año!
"A pesar de algunos signos de mejora en los últimos meses, Europa sigue registrando un rendimiento inferior al crecimiento de Estados Unidos en términos cíclicos, debido principalmente a una política fiscal más restrictiva y a una transmisión más rápida de una política monetaria más restrictiva", destacan los economistas de PIMCO.
"Sin embargo, este bajo rendimiento puede afianzarse sobre una base secular, ya que Europa se enfrenta a una serie de vientos en contra a largo plazo. Alemania parece particularmente expuesta, pero el resto de Europa no es inmune, incluido el Reino Unido", añaden.
Un panorama macroeconómico desafiante
"Recientemente, la economía de Europa ha divergido significativamente de la de Estados Unidos", dicen Mai y Beck-Friis. En su opinión, esto se debe a dos factores clave.
- El apoyo fiscal fue mucho más agresivo en EE.UU. durante la pandemia y su efecto sigue filtrándose a través del sistema en forma de un exceso de ahorro real de los hogares que sigue siendo positivo.
- Los vencimientos medios más cortos de los mercados hipotecarios europeos en comparación con los de Estados Unidos significan que los hogares han estado sintiendo el impacto de una política monetaria más restrictiva de una manera más pronunciada.
"Si bien estas dinámicas son de naturaleza cíclica, creemos que hay algunas razones estructurales que explican por qué puede persistir la actual divergencia de crecimiento entre EE.UU. y Europa", señalan estos expertos. Entre estas razones destacan:
- La región se enfrenta a unos costes energéticos elevados en comparación con los precios anteriores a la guerra de Ucrania.
- El panorama competitivo ha evolucionado, y China ha adquirido una cuota de mercado cada vez mayor de productos manufacturados que compiten directamente con los productos europeos, en particular los automóviles.
- Europa está rezagada tecnológicamente, quedando por detrás de Estados Unidos y China en inversiones relacionadas con la IA, en parte como resultado de cargas regulatorias más estrictas.
- El marco de la regla fiscal europea (incluido el freno constitucional de la deuda de Alemania) limita el potencial de la región para una política fiscal más activa.
"En conjunto, podríamos argumentar que parte de la reciente divergencia en el crecimiento de la productividad entre Estados Unidos y Europa se mantendrá. Esto refuerza la opinión de que las tasas de política monetaria de equilibrio en Europa –y las tasas de destino en este ciclo de recorte de tasas– probablemente sean significativamente más bajas que las de Estados Unidos", explican los economistas de PIMCO.
Implicaciones para la inversión
"Dadas nuestras perspectivas macroeconómicas, la exposición a los tipos de interés en Europa es atractiva, ya que la región es un buen diversificador para la duración de las carteras globales. Este es especialmente el caso en el Reino Unido, dados los precios del mercado, ya que es probable que el Banco de Inglaterra recorte las tasas más rápidamente que la Reserva Federal con el tiempo", destacan estos expertos.
"A lo largo de la curva, seguimos creyendo que la parte más atractiva son las tasas intermedias, donde esperaríamos tasas de política monetaria de destino bajas en este ciclo. Ese "vientre de la curva" intermedio parece ser el punto óptimo para tomar exposiciones a las tasas de interés. Los rendimientos iniciales, al ser efímeros, caerán a medida que los bancos centrales comiencen a recortar las tasas, mientras que los bonos a largo plazo son más vulnerables a las preocupaciones fiscales globales", concluyen los economistas de PIMCO.
Qué hacer con nuestra cartera
En un contexto volátil, contar con la mejor información del mercado que pueda afectar a nuestra cartera de valores es fundamental. En este sentido, la herramienta profesional InvestingPro puede ayudarle.
Con InvestingPro usted tendrá de primera mano datos de mercado y factores a favor y en contra que pueden afectar a las acciones.
¿Cómo saber dónde invertir para seguir ganando dinero? ¡Pruebe InvestingPro y averígüelo! Pinche AQUÍ, elija el plan que quiera de 1 ó 2 años y aproveche sus DESCUENTOS. Obtenga desde un 10% hasta un 50% aplicando el código INVESTINGPRO1. ¡No espere más!
Con ello conseguirá:
ProPicks: carteras de valores gestionadas por IA con un rendimiento demostrado.
ProTips: información asimilable para simplificar en pocas palabras una gran cantidad de datos financieros complejos.
Buscador de acciones avanzado: Busque las mejores acciones según sus expectativas, teniendo en cuenta cientos de métricas financieras.
Datos financieros históricos de miles de acciones: Para que los profesionales del análisis fundamental puedan profundizar por sí mismos en todos los detalles.
Y muchos otros servicios, por no mencionar los que tenemos previsto incorporar en un futuro próximo.
¡Actúe rápido y súmese a la revolución de la inversión! ¡Consiga su OFERTA AQUÍ!