por Michelle del Campo
Infosel, abril. 21.- A continuación, Infosel presenta las principales conclusiones que emitieron diversos analistas de distintas casas de bolsa en México y el extranjero tras los resultados de Alpek (MX:ALPEKA) del primer trimestre de 2021
Banorte- Marissa Garza
ALZA EN PRECIO OBJETIVO DE 22 A 25 PESOS
"Ajustando perspectiva 2021 tras un alza en la Guía 2021 del 28%. Los resultados de la compañía mostraron que las dinámicas en el entorno han sido más favorables de lo que se esperaba, llevando a una recuperación más acelerada de lo previsto. Con base en lo anterior, Alpek mejoró su Guía 2021.
Lo destacable del 2021 es que anticipamos que la resiliencia en volúmenes continúe apoyada por las nuevas dinámicas observadas tras la pandemia y la adquisición del negocio de estirénicos de Nova Chemicals realizada en octubre del 2020.
Consideramos que la compañía continuará con operaciones de mantenimiento y proyectos estratégicos como la alianza recién formada con Contour Global para desarrollar conjuntamente una planta de captura y licuefacción de bióxido de carbono, esperando llegar a una decisión de inversión definitiva a finales del 3T21".
Recomendación: COMPRA
Intercam-Jaime Aguilera
ALZA EN PRECIO OBJETIVO DE 21.90 A 25.60
"Reiteramos nuestra recomendación de COMPRA en Alpek y aumentamos nuestro precio teórico a $25.60 desde $21.90 pesos por acción para 2021, considerando la mejora significativa en la guía de resultados y su inercia positiva en los próximos años. De igual forma, Alpek ha sido capaz de reducir su deuda 15% en los últimos 12 meses, lo que reduce el perfil de riesgo de la compañía. Alpek tiene cualidades muy atractivas porque 89% de su volumen consolidado se destina a sectores defensivos como bebidas, alimentos y consumo básico y sólo un 4% al sector de la construcción. En relación con el nivel de endeudamiento, éste se ubica en 1.6x Deuda Neta / EBITDA, tras recuperar cerca de $40 millones de dólares del préstamo que hace algunos años le hizo a M&G México (cliente), previendo recuperar otros $120 millones en los próximos 4 años. Finalmente, otro fuerte atractivo de Alpek es su valuación, la cual se encuentra en niveles de 4.9x EV/EBITDA vs. un promedio de 6.3x forward en los últimos 5 años".
Recomendación: COMPRA
Monex
CAMBIO DE RECOMENDACIÓN DE 'MANTENER' A 'COMPRA'
"Consideramos que el reporte de Alpek resultó positivo, ya que dichas cifras reflejan una importante recuperación del sector por la pandemia, derivado de una importante demanda de PET. Hacia futuro, será importante considerar para la empresa el aumento en los precios del petróleo y de materias primas, la escisión de éste negocio respecto a Alfa (MX:ALFAA), la reciente adquisición del negocio de unicel con Nova Chemical, una favorable colocación de bonos, así como la creación de una sociedad (Joint Venture) para el desarrollo de una planta de captura de Dióxido de Carbono, la cual le permitirá una mayor infraestructura en el sector de bebidas mexicanas".
Precio objetivos: 25 pesos
Infosel, abril. 21.- A continuación, Infosel presenta las principales conclusiones que emitieron diversos analistas de distintas casas de bolsa en México y el extranjero tras los resultados de Alpek (MX:ALPEKA) del primer trimestre de 2021
Banorte- Marissa Garza
ALZA EN PRECIO OBJETIVO DE 22 A 25 PESOS
"Ajustando perspectiva 2021 tras un alza en la Guía 2021 del 28%. Los resultados de la compañía mostraron que las dinámicas en el entorno han sido más favorables de lo que se esperaba, llevando a una recuperación más acelerada de lo previsto. Con base en lo anterior, Alpek mejoró su Guía 2021.
Lo destacable del 2021 es que anticipamos que la resiliencia en volúmenes continúe apoyada por las nuevas dinámicas observadas tras la pandemia y la adquisición del negocio de estirénicos de Nova Chemicals realizada en octubre del 2020.
Consideramos que la compañía continuará con operaciones de mantenimiento y proyectos estratégicos como la alianza recién formada con Contour Global para desarrollar conjuntamente una planta de captura y licuefacción de bióxido de carbono, esperando llegar a una decisión de inversión definitiva a finales del 3T21".
Recomendación: COMPRA
Intercam-Jaime Aguilera
ALZA EN PRECIO OBJETIVO DE 21.90 A 25.60
"Reiteramos nuestra recomendación de COMPRA en Alpek y aumentamos nuestro precio teórico a $25.60 desde $21.90 pesos por acción para 2021, considerando la mejora significativa en la guía de resultados y su inercia positiva en los próximos años. De igual forma, Alpek ha sido capaz de reducir su deuda 15% en los últimos 12 meses, lo que reduce el perfil de riesgo de la compañía. Alpek tiene cualidades muy atractivas porque 89% de su volumen consolidado se destina a sectores defensivos como bebidas, alimentos y consumo básico y sólo un 4% al sector de la construcción. En relación con el nivel de endeudamiento, éste se ubica en 1.6x Deuda Neta / EBITDA, tras recuperar cerca de $40 millones de dólares del préstamo que hace algunos años le hizo a M&G México (cliente), previendo recuperar otros $120 millones en los próximos 4 años. Finalmente, otro fuerte atractivo de Alpek es su valuación, la cual se encuentra en niveles de 4.9x EV/EBITDA vs. un promedio de 6.3x forward en los últimos 5 años".
Recomendación: COMPRA
Monex
CAMBIO DE RECOMENDACIÓN DE 'MANTENER' A 'COMPRA'
"Consideramos que el reporte de Alpek resultó positivo, ya que dichas cifras reflejan una importante recuperación del sector por la pandemia, derivado de una importante demanda de PET. Hacia futuro, será importante considerar para la empresa el aumento en los precios del petróleo y de materias primas, la escisión de éste negocio respecto a Alfa (MX:ALFAA), la reciente adquisición del negocio de unicel con Nova Chemical, una favorable colocación de bonos, así como la creación de una sociedad (Joint Venture) para el desarrollo de una planta de captura de Dióxido de Carbono, la cual le permitirá una mayor infraestructura en el sector de bebidas mexicanas".
Precio objetivos: 25 pesos