Las personas regresaron a las tiendas y las tiendas vieron un repunte en sus ventas, sin embargo el Buen Fin no generó el mismo efecto en las acciones de las empresas de consumo y aerolíneas que cotizan en el principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores, el S&P/BMV IPC.
Del 9 al 16 de noviembre, el precio de las empresas afiliadas a la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (Antad) no reflejaron las promociones que mostraron en los pasillos.
El Puerto de Liverpool (BMV:LIVEPOL) y Volaris (MX:VOLARA) (BMV:VOLAR) mostraron los mayores descensos en el periodo, con un retroceso de 4,17% y 6,60%, respectivamente; mientras que el año pasado, en el mismo periodo, los títulos mostraban un incremento de 10,98% y 12,76%.
“Considerando la perspectivas de una política monetaria restrictiva, es posible que el precio de las acciones esté observando ese descuento y rezago”, mencionó el analista senior de Masari Casa de Bolsa, Carlos Hernández.
El motivo principal de las caídas corresponde a que las empresas comienzan a registrar un tope en sus valuaciones.
Walmart (NYSE:WMT) de México y Centroamérica (BMV:WALMEX) ya no pertenece a la Antad; sin embargo puso en marcha el Fin Irresistible; una temporada de descuentos propia, pero tampoco se trasladó a los títulos accionarios, los cuales presentaron un descenso de 3,33%.
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El estratega destacó que las operaciones de las empresas minoristas han incrementado; sin embargo, el efecto en el alza de las tasas libres de riesgo con las que son evaluadas comienzan a mermar sus retornos ya que han alcanzado sus precios máximos del año.
“Lo anterior no se contrapone con el fundamento de expansión en flujos e ingresos de las empresas, sino más bien es un tema de valuación financiera a partir de tasa”.
Datos preliminares de la Confederación de Cámaras Nacionales de Comercio, Servicios y Turismo (Concanaco Servytur) refieren a que este año El Buen Fin reportó un incremento en ventas de 10%, comparado con la edición pasada, que se llevó acabo del 9 al 20 de noviembre.
La tasa libre de riesgo refiere la rentabilidad que se obtiene al invertir en un activo en el que se realizaron los análisis y se crearon modelos para invertir en él. De acuerdo con Hernández, la tasa libre de riesgo se utiliza para valuar el precio de las acciones.
“Hace referencia a un instrumento o una tasa en la que el inversionista estaría teniendo un rendimiento libre de riesgo y es importante porque se integra en la valuación de equity y es utilizado para valuar las acciones”.
Explicó que en la medida en la que vaya incrementando el referencial, empieza a disminuir el precio de la acción por el mismo tema de valuación.
Índice a la baja
La situación de las valuaciones implicaría que otras emisoras se encuentran en la misma situación. En este contexto, el S&P/BMV IPC se perfila a registrar niveles mínimos de septiembre.
Al cierre de la jornada bursátil del jueves, el referencial se situó en las 50.831,95 unidades, equivalente a una contracción de 0,42% comparado con el cierre previo.
Desde el 18 de octubre, el referencial accionario inició una tendencia negativa que lo ha llevado a acumular un decremento de -1,78%. De manera técnica, analistas de Banorte (MX:GFNORTEO) señalaron en un reporte que, de descender al nivel de las 50,400 unidades su siguiente soporte estaría en su promedio móvil a 200 días.
“Es muy importante que respete esta referencia para evitar un ajuste adicional. En el supuesto de romper a la baja, el siguiente apoyo que buscará es el PM de 200 días actualmente cotizando en los 49,685 enteros”.
Sin embargo, el índice también puede retomar un tono positivo que, de ser así, reaccionaría al alza en los 51.600 puntos “para generar confianza a una recuperación e invalidar el riesgo de baja, es indispensable que supere esta referencia”.
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