Investing.com - Los mercados siguen muy pendientes de los datos de inflación a la hora de reposicionar sus carteras. Y, en este escenario, los expertos comparten sus recomendaciones de inversión.
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"Es posible que los inversores tengan que replantearse cómo posicionan sus carteras si la inflación retrocede según lo previsto para este año y el 2025. La fuerte caída de la inflación estadounidense durante 2023 suscitó esperanzas de agresivos recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). Pero desde entonces, el mercado ha pasado de descontar entre seis y siete bajadas de tipos a sólo dos", advierten Tina Fong, estratega en Schroders (LON:SDR) y Ben Read, economista en Schroders.
"Con un crecimiento económico más resistente y una inflación más alta de lo esperado, las expectativas de recortes de tipos se han reducido. El presidente de la Fed, Jerome Powell, declaró recientemente que el banco central está tardando «más de lo previsto» en alcanzar su objetivo de inflación del 2%", señalan estos expertos.
Dicho esto, según los analistas de Schroders, "aún se espera que la inflación descienda este año hasta el 2-3% y que para 2025 la tasa general del IPC en EE.UU. vuelva a acercarse al objetivo del 2% fijado por el banco central. Esto debería allanar el camino para que el primer recorte se produzca a finales de 2024".
¿Cuáles son los estilos y sectores de renta variable?
En un mundo en el que la inflación tiende a la baja, ¿cómo deberían posicionar los inversores sus carteras en términos de sectores y estilos de renta variable? Antes de entrar en el análisis de cómo influyen los distintos entornos inflacionistas en la rentabilidad de los sectores y estilos de renta variable, la tabla 1 ofrece un resumen de los distintos estilos de renta variable.
Esta tabla muestra la beta para ilustrar la sensibilidad de la estrategia de inversión al comportamiento del mercado en general. Por ejemplo, los estilos de renta variable más defensivos, como el value y el alto dividendo, o sectores como los servicios públicos y la sanidad, tienen una beta inferior a 1. Estas son las áreas que tienden a obtener mejores resultados cuando el mercado se deprecia, según Schroders.
Por el contrario, los estilos cíclicos como los valores de pequeña capitalización (small caps) o los valores de crecimiento (growth), o sectores como el consumo discrecional y la energía, son más sensibles al comportamiento del mercado en general. Aunque la beta puede cambiar con el tiempo, como se observa en el sector energético, que se ha vuelto menos sensible al mercado general en los últimos 12 meses.
"Con la inflación estadounidense en el 3,5%, dentro de la horquilla del 3 al 5%, los sectores y estilos de renta variable más defensivos suelen obtener buenos resultados. Aunque los sectores cíclicos, como el energético y el financiero, también suelen obtener mejores resultados. En cambio, los activos de crecimiento, tecnológicos y de consumo discrecional suelen tener dificultades en este entorno de inflación. Sin embargo, estos activos obtuvieron buenos resultados el año pasado cuando la inflación bajó del 5%, impulsados por la mejora de los beneficios", explican los analistas de Schroders.
"A medida que la inflación caiga hasta el 2-3% este año, los patrones del pasado sugieren que es probable que el estilo momentum y los activos tecnológicos obtengan mejores resultados", concluyen.
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